清洁技术行业VC/PE投资阶段性遇冷

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在过去的一年里，pm2.5引发的担忧持续升温，但清洁技术的投资却很冷淡。数据显示，2016年，清洁技术行业在融资、并购、ipo等方面呈现降温趋势。

然而，业内人士认为，环保产业的发展正进入一个新阶段。在政策关注和社会关注的大环境下，环保产业机遇与挑战并存，有望成为经济增长的新亮点。

风险投资/私募股权案例的数量大幅下降

据cvsource数据，2016年，中国清洁技术行业共披露了55起vc/pe融资案例，融资总额为53.28亿美元。与2015年相比，融资案例数量下降了43.88%，但融资规模增加了91.40%。

然而，业内人士表示，2016年，中国清洁技术行业融资案例数量大幅下降，融资规模大幅上升；然而，融资规模的快速增长主要是由于长江电力和城市燃气的融资总额高达31.24亿美元，占2016年融资总额的1/2以上，从而提高了融资总额的整体水平。

从融资轮次来看，2016年清洁技术行业的55个vc/pe融资案例中，天使融资轮次共计2个，融资规模为6100万美元；vc轮有19个案例，融资规模为2.93亿美元。本轮融资有24个案例，融资规模达到7.22亿美元，占总融资规模的13.55%。虽然pe-pipe轮只有8个案例，但融资规模达到26.96亿美元，占2016年行业融资规模的50.60%。私募股权收购中仅有两个融资案例，融资规模为16.24亿美元，占2016年行业融资规模的30.48%。

“2011年至2016年，清洁技术行业的vc/pe融资交易在2016年大幅下降。”中国投资信息研究所的分析师田放说。在子行业方面，2016年清洁技术行业披露的55个融资案例分布在环境保护和节能、清洁能源和电池以及储能技术行业。

其中，环保和节能投资最为活跃，排名第一，有26个相关融资案例，26个融资案例共融资23.11亿美元，分别占案例的47.27%和融资金额的43.32%；清洁能源行业有10个融资案例，融资总额为20.95亿美元。病例数和筹资金额分别占18.18%和39.25%；电池和储能技术行业共有19个融资案例，融资总额为9.3亿美元，融资金额和金额分别占34.55%和17.43%。

田放认为，环保产业发展进入了一个新阶段，“绿色发展”在“十三五”规划中首次被纳入五大发展理念，并被提升到国家战略的高度。随着“气十篇”、“水十篇”、“土十篇”的颁布，三大环境战役也将进入一个新的阶段。“为了吸引社会各方面力量共同改善环境质量，国家先后出台了新的环境保护法、环境保护ppp模式、第三方治理、环境监管垂直管理等一系列措施。在这种环境下，环保行业的机遇和挑战并存，有望成为经济增长的新亮点。”她说。

并购数量下降，规模扩大

根据cvsource数据，2016年，清洁技术M&A市场公布了391个交易案例，披露的交易规模为124.77亿美元。与2015年相比，M&A案件公布数量下降41.55%，披露交易金额下降62.60%。总体而言，M&A清洁技术市场公布的交易数量和规模大幅下降。

相关数据显示，2016年，清洁技术M&A市场完成交易156笔，交易规模为190.93亿美元。与2015年相比，已完成的M&A案件数量减少了56.79%，交易规模增加了93.88%。总体而言，清洁技术M&A市场的完成交易数量呈下降趋势，但完成交易的规模明显增加。

根据具体案例，在2016年完成的国内清洁技术M&A市场案例中，最大的单笔交易是中国长江电力股份有限公司以121.2亿美元收购三峡金沙江云川水电开发有限公司100%的股权。

数据显示，云川水电主要负责金沙江下游溪洛渡和向家坝电站的开发、建设和运行管理。溪洛渡水电站是金沙江下游的三级水电站，共有18台水电机组，单机铭牌设计为70万千瓦，总装机容量为1260万千瓦。它是中国第二大水电站，也是西电东送的骨干供电点，主要向浙江、广东等地供电。溪洛渡水电站于2005年底开工建设，所有机组于2014年6月投产。业内人士表示，此次交易是长江水电长期发展战略的需要，极大地增加了市场份额，进一步提升了长江水电大型水电站的核心竞争力，为上市公司成为水电运营的世界领导者奠定了坚实的基础。

此外，第二大单笔交易是北京控股以15.6亿美元收购德国eew废能利用公司100%的股权。在业内人士看来，这笔交易突显出中国希望获得先进技术，以应对日益严重的垃圾问题。

事实上，eew是德国乃至欧洲唯一一家致力于垃圾焚烧发电的企业。德国及其邻国有18座垃圾焚烧发电厂，提供电力、区域供热和工业蒸汽。2015年，实际垃圾处理能力为440万吨，约占德国垃圾焚烧发电市场的18%。在垃圾焚烧厂的开发和建设管理方面积累了丰富的技术经验，其先进的技术和运营优势得到充分运用，为其他焚烧厂提供运营服务。

“北京控股成功收购eew将大大提升北京控股在固体废物环境保护领域的业务规模和行业地位。今后，通过学习和引进欧洲先进的固体废物和环境保护理念、技术和管理经验，将有效提升国内固体废物和环境保护水平。行业的整体水平。”田放分析道。

Ipo退出又冷了

除了融资和并购，清洁技术行业在ipo方面也变得冷淡。据cvsource统计，2016年清洁技术行业只有4家公司实现了首次公开募股，比2015年下降了55.56%；ipo融资规模为3.26亿美元，较2015年下降87.45%。在这四家ipo企业中，一家在深圳证券交易所上市，三家在香港证券交易所上市。

具体而言，最大的ipo融资交易是大唐环保产业集团有限公司在香港证券交易所上市。数据显示，大唐环保以每股3.78港元的发行价共发行了5.4亿股，共募集了2.62亿美元。

大唐环保是中国五大国有发电企业之一，也是中国大唐集团发展环保节能产业的唯一平台。大唐环保专注于整个环保节能产业链，如燃煤电厂的脱硫、脱硝、除尘、除灰、除尘、供水、节能等，其业务运营以环保设施特许经营业务为主。

按照ipo融资规模，其余三家企业分别是皋兰、桐城和裴然环保。其中，广州高淳节能科技有限公司在深圳证券交易所上市，发行股票1667万股，发行价15.52元/股，共募集资金3900万美元；桐城控股有限公司(06611.hk)在香港证券交易所上市，以每股1.5港元的发行价发行9000万股股票，共筹集1700万美元；裴然环境咨询有限公司(08320.hk)在香港交易所上市，发行2.04亿股股票，每股发行价格为0.28港元，共筹集资金734万美元。