大股东清仓式减持愈演愈烈 证监会将进一步规范

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2016年初，中国证监会发布《关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定》后，一些大股东仍以清仓的形式频繁减持股份。

据统计，从2017年初至2017年3月7日，沪深两市共有354家上市公司的重要股东通过二级市场减持股份，涉及股份32.2亿股，现金市值约362.8亿元。

年内，85家上市公司减持股份，套现逾1亿元人民币。其中，世纪邮轮(002558，BUY)、山东钢铁(600022，BUY)和同里水泥(000885，BUY)为最大股东，现金减持超过10亿元。分别兑现38.028亿元、17.997亿元和14.503亿元。

重要股东的减持引起了关注

一段时间以来，“清除型”减少一直受到关注。例如，2月24日晚，山东钢铁宣布，田弘基金管理的田弘平安长江第一资产管理计划于2月23日通过大宗交易共卖出公司4.21亿股，减持比例为公司总股本的4.99%，平均减持价格为每股2.73元，现金减持金额约为17.99亿元。减持后，上述资产管理计划不再持有公司股份。

据国家商报记者不完全统计，许多上市公司包括世纪邮轮、同里水泥、天目制药(600671，BUY)、兄弟科技(002562，BUY)等。年内被控股股东或重要股东减持。

除了清仓减仓，一些公司也有无序减仓。其中，山东墨龙(002490，BUY)(港股00568)最为知名。2016年10月26日，公司在第三季度报告中报告，2016年预计净利润为人民币600万元至人民币1200万元。随后，该公司股价上下波动，并于2016年11月2日达到13.55元的盘中高点，创下一年多来的新高。然而，今年1月26日，公司发布了修订后的业绩预测公告，预测2016年公司将亏损4.8亿元至6.3亿元，公司披露的业绩呈现“崩溃般的变脸”。

在公司披露业绩之前，公司董事长张和他的儿子大幅减持股份。2016年11月23日，公司实际控制人兼总经理张云三减持750万股，套现8000多万元。今年1月13日，张也减持了3000万股，套现近2.8亿元。父子俩减持了3750万股，兑现了3.6亿元。目前，张父子因涉嫌违反证券法律法规已被立案调查。

经济学家宋清辉告诉《国家商报》,根据清辉智库的统计，重要股东准确减持股份的情况并不少见。虽然减持是上市公司重要股东的基本权利，但这种精确的分步减持行为不利于保护中小投资者的利益和维护市场稳定。因此，建议监管部门进一步完善现有的规章制度，规范上市公司减少重要股东持股的混乱局面。如果让上市公司的重要股东通过清仓减持，将会给投资者带来伤害。

行业:重要股东的减少有很大影响

鉴于减持上市公司大股东股份的混乱局面，中国证监会此前曾明确表示不赞成。今年1月20日，中国证监会发言人张笑君在证监会例行记者会上指出，股权转让是上市公司股东的基本权利，但行使权利必须符合法律法规，不得影响市场秩序。中国证监会倡导长期投资和价值投资的理念，将认真履行维护市场秩序的职责。

张笑君还表示，大股东减持股份应诚实守信，严格遵守法律法规和自律规则，恪守承诺，不得滥用控股地位和信息优势侵犯小股东的合法权益。中国证监会将坚决查处虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，并严格追究责任。

然而，2016年初，中国证监会发布了《关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定》，增加了一些新的要求，如上市公司大股东(持股5%以上)在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的1%。然而，“间隙式”减少的现象仍然频繁出现。

据《证券时报》报道，中国证监会副主席姜洋3月7日在全国政协经济小组接受记者采访时表示，他正在研究进一步规范大股东减持。

针对上述现象，宋清辉向《国家商报》表示，近年来，一些上市公司的重要股东通过准确减持、清仓减持和频繁减持，在市场上引起了广泛关注。由于他们的特殊地位，他们在转让股份时往往比小股东有更大的影响力。因此，只有进一步完善大股东和董事高减持制度，严格控制信托，规范过度和恶意减持行为，上市公司重要股东在减持时才不会莽撞行事。否则，不仅会给股市带来压力，损害投资者的利益，还会危及市场的健康发展，甚至使宏观经济面临“失血”之忧。