VC/PE参与医药投资活跃度逐渐增长

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近年来，国内医疗改革不断推进，投资该领域的机构数量也不断增加。从九鼎投资到高特嘉，从元和股份到深圳创投，机构统计显示，2016年参与医药行业投资的机构数量达到226家，是2010年的两倍多。

据业内人士介绍，随着医疗政策改革的推进，中国医药行业正进入规范化发展的快车道，市场规模潜力巨大。同时，医药制造业具有高投入、高产出、高风险和高技术密集型的特点，且具有较强的技术壁垒，因此成为vc/pe参与医药投资的绝佳目标。随着投资活动的增加，医药行业即将迎来新一轮的增长。

Vc/pe参与增加

医药投资进入快车道

事实上，从2010年到2016年，中国股权投资市场对医药行业的投资呈上升趋势。据零点二宝研究中心的私募统计，这一时期的案例数量平均增长率达到33.7%，投资额平均增长率高达89.0%。

“2016年，中国的医药产业政策非常频繁。国务院、国家卫生计生委、中国食品药品监督管理局等部门先后颁布了一系列政策法规，一致性评价、药品上市许可证持有人制度、药品临床试验数据验证等政策加快了行业优胜劣汰的步伐；医疗、医疗保险和医药相结合，加快医疗改革；加快产业结构调整，出台中医药政策，促进中医药文化的发展。在医疗政策改革的推动下，中国医药行业正步入规范化发展的快车道。”零点2po研究中心的分析师沈说。

根据国家统计局的《全国经济行业分类》，医药制造业包括七个分行业，即化学药品、化学制剂、中药饮料、中成药、兽药、生物和生化产品、卫生材料和医疗用品的制造。医药制造业的特点是高投入、高产出、高风险和高技术密集型，具有很强的技术壁垒。同时，医药产业是中国国民经济的重要组成部分，是传统产业与现代产业的结合，是第一、二、三产业的融合。

在业内人士看来，医药行业作为与居民生活密切相关的行业，市场潜力巨大。同时，由于其技术密集的特点和强大的技术壁垒，它已经成为风险投资/私募股权机构的一个很好的投资目标。

生物制药受到青睐

超过一半的制药公司是在风投/私募股权投资支持下上市的

数据显示，2016年，生物制药占制药行业投资的比例最高。根据私募股权数据，2016年生物制药投资案例数量达到64起，占29.2%；投资额47.21亿元，占20.3%。业内人士认为，由于生物技术的发展、抗体偶联技术的成熟以及R&D制药外包服务机构的发展，生物制药的R&D周期已经大大缩短，生物制药已经进入高速发展阶段。

其次是化学制剂制造业，投资案例数和投资额分别占25.1%和16.1%。从投资区域来看，2016年，江苏省医药企业获得的投资最多。投资案例38起，占17.4%，投资额高达55.37亿元，占23.8%；其次是上海，共有37个投资案例，投资额为28.62亿元人民币。

退出方面也反映了投资活动的促进。根据私募股权基金的统计，2010年至2016年，中国共有95家上市医药公司，融资金额为1227.86亿元，其中半数以上的上市医药公司得到了vc/pe的支持。2010年，世界经济稳步复苏，创业板上市，一大批医药公司成功上市。在此背景下，2010年出现了医药企业上市的“小高峰”，国内外共有25家医药企业上市。

在此期间，中国制药企业共129次退市，其中最大的一次是2016年的50次，中国制药企业ipo的平均账面回报率为6.23倍。由于2010年创业板的开放，大量医药企业登陆创业板，当年的投资回报率也是最高的，达到20.60倍。

“作为一个与居民生活密切相关的行业，医药行业拥有巨大的市场规模。由于其技术密集型的特点，它导致了强大的技术壁垒，是风险投资/私募股权机构的一个很好的投资目标。随着精密医学和生物工程技术的成熟应用，单克隆抗体将有很大的发展空间空；两票制和阳光采购政策的实施也为医药外包公司(cmo、cso等)提供了发展机会。)；在政策的支持下，中医药也正处于发展的黄金时期。在医疗改革的背景下，中国医药行业正进入规范化发展的快车道。”沈对说道。