资产证券化成消费金融突破口

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我们的记者张伟

在网络金融领域，阿里小额贷款、京东白吧、喜洋洋贷款、舞台音乐等平台已经发行了正式的abs产品。此外，百度金融和中腾新也创建了一些场外资产证券化资产。

据不完全统计，截至3月1日，国内abs已发行1035张订单，累计发行金额20799.57亿元。其中，个人消费贷款abs已下订单77笔，总金额1409.9亿元。

据悉，51信用卡近日通过京东资产证券化云平台发行了1.6亿元的“京东51个人贷款私人资产证券化产品”。据悉，这是51张信用卡从信用卡的智能票据管理转变为债务管理、个人信贷和互联网融资相结合的技术和金融服务集团模式，实现了资产、流程和技术的盈利模式后，第一个出口到资本市场的资产支持型证券产品。

在国内互联网金融业的布局中，财务管理和资产成为共同基金的主要驱动力。2016年之前，以资本为主要渠道、以理财产品为表现形式的共同基金模式成为许多平台的流行模式。随着网上贷款监管指引的发布以及利率和RRR的不断下调，市场资本利率一路走低，共同基金和财富管理的优势开始逐渐减弱。

另一方面，随着互联网大数据、风险控制建模技术的成熟和情景需求匹配度的提高，以个人信用、信用分期和信用支付为代表的在线资产侧模型开始流行。主要表现是各种网上消费金融模式在达到稳定的风险控制水平后，开始向金融机构出口资产支持型证券资产，进一步提高了主体信用优化能力和接受风险控制、技术、合规和资金到行业标准信用体系的能力。

从国内资产证券化的数量和规模比较来看，主要的市场参与者是一些稳定的现金流资产，如信贷、应收账款和金融机构发行的租赁等。

51信用卡相关人士指出:“此次与京东abs云平台的合作，将实现资金方面更多渠道的布局，与优质机构资金对接，将51信用卡下的个人信贷资产输出到主流金融机构，进一步提升信贷管理和主体信贷水平。”

业内分析人士表示，互联网金融进入强监管、高自律的时代后，资本市场发行消费金融资产证券化产品的信用要求将会更高，管理水平也会更严格。