加拿大养老基金计划改革树成功范例

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随着社会的进步，人民生活水平的提高和医疗技术的飞速发展，当代人的平均寿命不断延长，“幸福如东海，长寿如南山”成为老年人最大的心愿。然而，与此同时，新生儿出生率的下降和工作年龄人口的减少导致世界上许多国家进入老龄化社会，这一进程正在加速。如何应对延长预期寿命和人口老龄化问题？如何解决和完善代际分享和公平问题？如何使社会养老保障和养老基金可持续发展？越来越多的国家正面临这些紧迫的问题，并试图改革自己的养老金制度，以确保可持续发展。然而，事实上，早在20世纪90年代，加拿大就出现了养老金计划危机，其处理方法和解决方案值得借鉴。

加拿大养老金计划“绝地反击战”

加拿大的养老保障体系呈金字塔形，分为四个层次。基础的底部是低水平的包容性养老保障计划和收入补充保障计划。美洲国家组织地理信息系统是福利和再分配的，其资金来源主要依靠联邦税收。第二层是非福利保险制度，即“加拿大养老金计划”，由雇主和雇员共同组成，属于社会养老保险。第三个层次是注册养老金计划(rpps)，由雇主和雇员协商，由市场机构管理，相当于中国的企业年金和职业年金。第四个层次是税收优惠的个人养老金制度，即商业养老保险。

总的来说，加拿大的养老保障体系比较完善。特别值得一提的是，cpp是由联邦政府和省政府合作于1960年代建立的，旨在解决老年人的贫困问题，并向所有劳动者提供适当和有保障的养老金福利。然而，美好的时光并没有持续多久。20世纪90年代，加拿大财政陷入困境，赤字急剧增加。政府筹集的大部分资金被用来偿还债务。同时，cpp支出开始超过支付收入，可持续性受到强烈影响。为此，当时的加拿大联邦财政部长和各省财政部长决定实施重大改革，最终帮助加拿大人民党摆脱了金融危机。

记者了解到，一般来说，当养老基金存在巨大缺口时，可以采取三种措施:降低待遇水平、提高缴费率和增加养老基金收入，加拿大政府在这三个方面进行了一定的改革，其中最成功的是成立了一家独立的养老基金管理公司——加拿大养老基金投资公司(cppib)。加拿大前总理保罗·马丁(Paul Martin)表示:“建立cppib只有一个政策目标，那就是实现cpp的健康可持续发展。”

截至2016年12月31日，cpp基金已成为加拿大最大的单一用途养老基金，年实际净回报率为4.8%。Cppib将资产投资于cpp，这些资产目前不用于支付退休福利。投资资产是多样化的，分布在世界各地，包括公开市场股票、私募股权、房地产、基础设施和固定收益工具。目前，cppib中的资金主要来自投资收益，而非支付。在基础设施领域，cppib总裁兼首席执行官马勤表示，cppib在全球基础设施投资方面面临的主要挑战在于寻找结构优良、投资供应可持续的大型项目。因此，cppib更喜欢已建基础设施项目，而不是绿地投资。

这是控制养老金进入市场风险的关键

正如保罗·马丁(Paul Martin)所说，养老金独立于政府、由专业金融专业人士管理的独立模式是中国共产党改革成功的关键。长期投资愿景、作为重要的资本方参与长期项目、稳定的资产和较大的资本规模已成为cppib有效促进cpp长期可持续发展的关键优势。值得注意的是，2016年9月，马勤与中国国家发展和改革委员会主任许签署了一份谅解备忘录，并承诺中国人口政策咨询委员会将协助中国决策者应对中国人口老龄化带来的挑战。

马勤认为，中国目前老龄化正在加速，而加拿大的养老保险制度与中国相似，加拿大养老保险制度的改革经验对中国有一定的借鉴意义。马勤说，虽然中国和加拿大的人口基数相差很大，但人口增长趋势非常相似。从全球来看，劳动年龄人口增长缓慢和出生率低是中国和加拿大需要共同面对的两个问题。与此同时，尽管延长寿命对公众来说是件好事，但对养老基金投资来说，这是一个重要的“长寿风险”。此外，工作年龄劳动力增长的放缓和预期寿命的延长将降低抚养比率。“就大多数发达国家而言，目前大约有4到5名劳动者供养一名退休人员，到2046年，这一数字将降至2到3名劳动者供养一名退休人员，而中国也面临着类似的情况。”马琴说。

事实上，中国的养老金投资改革正在深化。人力资源和社会保障部、财政部于2015年向社会公布了《基本养老保险基金投资管理办法》。随后，2016年12月，国家社会保障基金委员会命名并公布了21家基本养老保险基金证券投资管理机构。近日，有报道称，北京、上海等7个省市成为首批受国家基本养老保险基金委托签约的省份，养老金入市可能进入倒计时。

记者注意到，《基本养老保险基金投资管理办法》规定，投资股票、股票型基金、混合基金和股票型养老产品的总比例不得超过养老基金净资产值的30%。在cppib的投资组合中，马勤指出，未来资产比率约为70%投资于股票或类似风险类别，30%投资于债务产品。对于中国本土养老金已经进入股市的消息，马勤表示，养老金进入股市确实会带来更高的回报，但也将面临更高的风险。“关键是，地方养老金需要充分考虑自身的负债，并评估自己能承受多大的风险。”马琴说。