时隔12年仙股再现A股市场

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*上海润每日k线图(600401)。

⊙记者费天元○编辑明建

2月1日，*st Hairun的股价“跌了一个字”，收于0.97元，成为一便士股票。这也是自2006年(不包括退市公司)以来12年后a股市场的首只便士股票。与12年前不同，目前的a股市场结构发生了翻天覆地的变化，牛市和熊市将成为常态。

仙股重现

在香港股市，人们通常把股价低于1元的股票称为便士股票，这在a股市场仍被使用。在st海润之前，除了退市的公司，a股市场出现的两只股票是st长垣(平潭发展的前身(000592)和st美亚(洪光控股的前身(000529))。

2005年5月11日，*st长垣股价下跌4.90%，收于0.97元，成为一只便士股票。2005年7月11日，*圣美亚的股价下跌了4.81%，收于0.99元，这也成为一个便士股票。在接下来的近一年里，两家公司的股价在1元关口上下波动。

2006年4月29日，*st畅园和*st美亚均宣布停牌，当时它们的股价分别为0.68元和0.87元。自那以后的12年里，a股市场没有一分钱的股票。

*st Hairun于今年1月30日晚发布了2017年年报业绩预测。预计年净利润将在-23.7亿元至-28.4亿元之间，与2016年相比亏损幅度将明显扩大。受此影响，*st Hairun的股价连续两天下跌，并于2月1日收于0.97元。

牛市熊市

与12年前相比，目前的a股市场环境发生了根本性的变化。

仅从市场氛围来看。从2005年到2006年，a股在大熊市持续了六年，市场的交易气氛一直处于冰点。上证综指的日成交量通常不到100亿元，998.23点的历史底部当时是固定的。

目前，a股正处于明显的结构性牛市，价值投资的趋势席卷市场，表现稳定的大盘股和蓝筹股齐头并进。上证50指数最近创下了19次连续上涨的历史纪录。在st海润成为仙股的同一天，a股市值最大的重量级公司中国工商银行(601398)的股价创下新高，收盘上涨2.67%。

此外，近期集中引爆地雷的表现也成为推动st海润股价下跌的重要因素。除了st海润，从1月31日到2月1日，市场上还有大量股票的股价持续下跌。莲花健康(600186，诊断学)、湖北怡化(000422，诊断学)、神华控股(600653，诊断学)等公司在业绩预亏宣布后连续两天大幅下跌。

业绩不佳股票的流动性普遍令人担忧

流动性的急剧收缩也是小盘股的一大标志。从2005年到2006年，平潭发展和洪光控股的日均营业额大多不到1000万元，而自2018年以来，圣海润的日均营业额仅为5584万元。

从目前的市场情绪和监管趋势来看，“牛市为牛市，熊市为熊市”的结构分化格局很有可能会加强，这将伴随着大量低价股的出现，其中一些在今年越来越担心流动性。

截至2月1日收盘，沪深两市150只股票的价格均低于4元，在近期地雷爆炸的背景下，规模日益扩大。其中，27只股票自2018年以来的日均成交量不到2000万元。值得注意的是，这27只股票今年以来都出现了下跌，田慧热电(000692，诊断股)、银星能源(000862，诊断股)、*st新竞争(600540，诊断股)等累计跌幅均为20%

各种迹象表明，12年后小盘股的重现并不代表市场悲观情绪的累积。相反，它是价值投资风格不断强化的体现。

联讯证券表示，当前a股市场资本格局正在发生深刻变化。一个重要特征是长期投资者、机构投资者和海外投资者持续稳定地进入市场。估值修复逻辑指引着资金的配置方向，而a股低估值板块已被依次挖掘。总的来说，a股正在经历更加彻底的国际化。在这个过程中，“性能为王”是一个不变的标准。无论市场是稳定还是波动，价值投资的主线都不能动摇。