金融专家分享国际金融发展经验，对海南自由贸易港建设提出建议

6月14日上午，三亚传媒影视集团16名一线编辑走进三亚亚太金融城，召开“海南自由贸易港建设总体规划”金融学习会。景甜功成律师事务所国际投资基金专家王勇、普华永道金融服务行业税务合伙人蒋倩陶、三亚亚太金融城创始人张炎，从海南自由贸易港建设总体规划、海南自由贸易港税务知识、国际投资基金发展趋势等方面进行了学习。，并给编辑们上了一堂生动的自由贸易港理论学习课。

会后，《三亚日报》记者采访了三位金融专家，总结了他们对读者的前瞻性和建设性意见。

景甜恭城律师事务所国际投资基金专家王勇:

推进QFLP和QDLP试点制度，促进跨境投资资本流动

●个人简介:

王勇毕业于北京大学西方语言文学系(德国文学)和知识产权学院(法学学士)，在美国哥伦比亚大学获得法学博士学位，并在美国排名第一的税法学院纽约大学法学院学习国际税法和私募股权税法。特许金融分析师和特许另类资产分析师(CAIA)。景甜市功成律师事务所高级合伙人、上海市金融办及其他金融机构QDLP/QFLP法官或顾问、中国保险资产管理协会仓储专家、江苏省及厦门市行业指导基金专家法官。

“尝试QFLP(合格境外有限合伙人)和QDLP(合格境内有限合伙人)，以加快跨境贸易和投资资金的流动。”“基于海南自由贸易港口法的建立，地方法规和商业纠纷解决机制非常重要。自由贸易港口法律体系创造了世界级的自由贸易港口法律环境。”......在6月14日举行的海南自由贸易港建设总体规划金融学习会上，景甜功成律师事务所国际投资基金专家、美国特许金融分析师王勇结合自己多年从事国际金融法工作的经验，分享了许多经验。会后，王勇接受了《三亚日报》记者的专访，并就“推进海南自由贸易港跨境金融服务发展”提出了许多“金点子”。

尝试QFLP和QDLP制度促进跨境资本流动

要素的自由流动是高水平自由贸易港的基本特征，其中资本的自由流动是最基本和最核心的要素流动，也是贸易和投资自由化和便利化的基本条件。王勇认为，《海南自由贸易港建设总体规划》(以下简称《总体规划》)中提出的“促进跨境贸易和投资资本流动”、“扩大金融业开放”和“加快金融体制改革和创新”，将对促进要素自由流动发挥重要作用。

在海南自由贸易港建设过程中，“便利跨境贸易和投资资金流动”是基础，QFLP和QDLP系统的试运行是便利跨境资金自由流动的有效手段。

王勇曾担任上海金融办联席会议评估专家，并深入参与了这两项试点工作。他表示，QFLP和QDLP是两个试点性的金融开放制度安排，分别于2010年和2012年由上海首次推出。2011年初，上海启动了外商投资企业QFLP试点(引进)，2014年，国家在全国16个地区启动了外商投资企业外汇资金结算管理模式改革试点等。这些试点办法的起草、审批、相关监管程序的制定和成功实施都需要充分了解国际和国内私募股权基金的运作和实践。QFLP和QDLP试点系统从上海开始，已经扩展到北京、深圳、天津、重庆、青岛、贵州、平潭、珠海和广州等十多个城市。最近，许多新城市正准备引入QFLP和QDLP政策。在过去的10年里，试点制度在实践中不断发展。事实上，与最初的书面规定相比，在细节上有了许多变化。实际着陆需要多方合作。外汇结算、中国资本流动、收入提取、适用于海外投资者的税率等等，所有环节都需要很多细节。

在十几个实施QFLP试点的城市中，过去10年试点项目的成功程度大不相同，这在很大程度上取决于实际因素，如地方政府、托管银行、项目律师等的熟悉程度。随着国际和国内私募股权基金的建立和运作，基金进出各流通环节的闭环运作是否顺畅。在走向全球的方向上，2012年上海启动了海外证券市场投资QDLP试点，随后深圳、青岛、天津和北京相继启动QDLP和QDIE试点。

QFLP系统在海南自由贸易港的试运行，将对外商投资股权投资管理企业募集境外投资者资金投资境内非上市企业股权产生重大影响，QDLP系统将对促进境内投资者投资境外证券市场和各类境外基金，乃至境外企业股权和房地产发挥巨大作用。

香港基金组织形式或为海南提供经验借鉴

在过去的20年里，王勇和他的律师团队已经为国内外基金客户和资产管理公司募集并设立了1500多只境内外基金，涉及金额高达数百亿美元。王勇结合自己的工作经验，分析了香港这个自由贸易港的资金组织形式。

目前，香港主要有两种基金组织形式:开放式基金公司(OFC)和单位信托，分别主要用于对冲基金和零售基金。OFC可以是单一基金，也可以是可以发行多个子基金的伞式基金结构。不同的子基金属于同一法人实体，但它们可以投资于不同的资产，并具有法定的债务隔离效应(类似于开曼群岛独立投资组合公司的结构)。另一方面，预计将于2020年8月生效的另一种基金组织形式——有限合伙基金(LPF)规定了基本的组织结构、合伙人的订约自由、有限合伙人的安全港规则以及顶层设计的监管要求。这为海南发展基金的顶层结构提供了实证参考。

「香港作为国际金融中心，一直以来都是国内外各种资产管理公司和其他金融机构的重要居民。在推动金融发展的过程中，海南自由贸易港不妨借鉴香港的经验，走自己的金融创新之路。”王勇表示，总体规划中的优惠政策和制度安排对海南来说无疑是千载难逢的机遇。

制定海南自由贸易港口法，营造世界级法律环境

王勇毕业于北京大学和哥伦比亚大学法学院，是景甜恭城律师事务所的高级合伙人，该所是资本市场、跨境基金和投融资领域的顶级律师事务所。9年前，他曾在几家顶级国际律师事务所工作过，2008年，他担任美国国际律师事务所总部的股权合伙人。多年来，他被十多家国际权威律师评级机构评为中国投资基金和风险投资领域的第一梯队律师。结合自己的工作经验，他分享了自己对海南法律环境的看法和建议。

“以《海南自由贸易港法》为基础，以地方性法规和商事争议解决机制为重要组成部分的自由贸易港法律体系将创造世界级的自由贸易港法治环境。”王勇认为，为了促进海南自由贸易港的发展，有必要制定和实施《海南自由贸易港法》，通过法令明确自由贸易港的标准和组织，为自由贸易港的建设提供原则性和基础性的法律保障。加快经济特区法律法规的制定，同时建立多元化的商业纠纷解决机制，为自由港的发展创造公平公正的法律环境。

“海南自由贸易港与世界其他自由贸易港的根本区别和优势在于，海南自由贸易港是中国特色社会主义制度下的自由贸易港。从定位和顶层设计的角度来看，这是一个国家高瞻远瞩的战略规划。它可以为特殊税收制度、有效的社会治理制度和完整的法治制度作出总体规划。”王勇表示，他对海南自由贸易港的后续落实和实施充满信心，景甜恭城律师事务所作为中国顶级律师事务所，近年来在海南三亚设立了分支机构。他坚信，有了自由贸易港政策的支持，海南的腾飞和繁荣是不可避免的。

普华永道金融服务行业税务合伙人陶:

海南自由贸易港口税制具有国际竞争力

●个人简介:

陶是普华永道金融服务行业的税务合伙人，在普华永道拥有超过18年的税务咨询经验。目前，他主要从事金融行业的税务研究，为银行、保险公司和资产管理公司提供中国和跨境税务咨询服务，包括相关的税务咨询工作，如结构建设、金融产品设计、业务运营的税务效率提升、重组和并购、上市前的税务合规和规划。

“三亚拥有独特的地理位置、优越的生态环境、人文艺术、美食、特色产品等。，为三亚增添了勃勃生机。我期待着为当地政府和企业提供建议，为三亚的发展贡献智慧和力量。”钱在普华永道会计师事务所拥有超过18年的税务咨询经验。目前，他专注于金融行业的税务研究，为多家银行、保险公司和资产管理公司提供中国和跨境税务咨询服务，包括相关的税务咨询工作，如结构建设、金融产品设计、业务运营的税务效率提升、重组并购、税务合规和上市前规划等。

蒋倩陶认为，《海南自由贸易港建设总体规划》(以下简称《规划》)回应了市场的关注，为海南自由贸易港的建设点亮了“指路明灯”。亮点之一是海南采取了特殊的新税收政策。什么特别？折扣是多少？有什么影响？陶对一系列热点进行了细致的解读。

“就亚太地区围绕基准的税收政策而言，海南自由贸易港突出的税收优惠政策尤其具有国际竞争力。”蒋倩陶表示，在当前复杂的国际形势和反全球化的国际贸易背景下，以零关税为支点，促进生产要素的自由流动具有重要的现实意义。例如，2025年以后，除了负面清单以外的所有行业将享受15%的企业所得税税率，个人将按3%、10%和15%的累进税率征收个人所得税。

与新加坡、香港等亚太地区成熟的自由贸易港口相比，三亚的产业基础和人才基础相对薄弱。如何在三亚超车。蒋倩陶建议，一是发展战略要有前瞻性，政策要有针对性和稳定性，二是政策的实施要有保证。例如，可以采取优先鼓励特定产业发展的战略来促进产业升级，然后再进一步推动这一政策。具有区域特色的农业、林业和旅游业，参与全球产业链核心竞争的高科技产业，高附加值的金融服务和医疗卫生产业都可以帮助三亚发展。

陶介绍说，《建议》设定了“在海南自由贸易港注册并实质性运营”、“在海南自由贸易港工作”、“一个纳税年度在海南自由贸易港居住183天”的前提条件。要求税务管理部门按照实体经济活动的区位和价值创造的区位原则，对纳税行为进行评估和警示，通过确定实际经营地点和区位的标准，加强打击偷税漏税，加强国际税收层面的涉税情报信息。这符合中国近年来积极参与国际税收征管合作，加强防止税基侵蚀和利润转移的原则和措施。

“与中国其他大部分地区3%-45%的“先收后部分返还”的税收优惠措施相比，海南的税收优惠政策极具吸引力。”蒋倩陶分析，2025年前，海南省高端人才和紧缺人才免征实际超过15%的个人所得税。2025年后，优惠待遇将扩大到所有个人。根据该计划，在2035年之前，对于在一个纳税年度内在海南自由贸易港居住183天的个人，其来自海南自由贸易港的综合收入和经营收入将按3%、10%和15%的累进税率缴纳个人所得税。与大湾区此前出台的政策相比，这项政策的亮点在于，个人所得税优惠不仅给予海外人才，而且大多数中国护照持有人也有机会享受15%的税率；这也大大降低了中国的个人所得税(最高边际税率为45%)。

据了解，海南岛关关后，增值税等许多税费将减为销售税。陶说，这将带来巨大的好处。退化的税制提高了贸易自由化和便利化的程度，有助于解决海南建设自由贸易港的首要任务——吸引投资。同时，简明的税收遵从要求也是纳税人在日益复杂的经济发展中对税收管理的核心要求之一，进一步回归了税收中性、税收效率和税收公平的原则，是税制改革领域的一次里程碑式的探索。

“海南自由贸易港建设的新税收政策也将给普通百姓带来实实在在的好处。”陶分析，就业岗位数量将显著增加，岗位质量和选择性将同步提高；在消费方面，海南本地人购买的进口日用品的价格将比自由贸易港外的价格低得多，这将有助于他们提高生活质量。此外，由于人才的引进，海南整体教育和人文环境和资源将得到整体改善，海南新一代将有更多机会成长为国际人才。

三亚亚太金融城创始人张伟:

在创新金融的基础上创造更多的新模式

●个人简介:

三亚市市长、亚太金融(基金)城创始人张炎，曾创办天骄交易所矿业板块，发起蓝海基金等国际金融创新投资。

“作为房地产业的血液，金融在海南发展中的重要性不言而喻。蓝图已经画好，路线已经明确，最重要的是大胆尝试，大胆冒险……”6月1日，海南自由贸易港建设总体规划公布，海南自由贸易港成为国内外投资者的热点。

在三亚，三亚亚太金融(基金)城每天接到不少于200个咨询电话。北京、上海、深圳和香港的国内客户已表示愿意落户，澳大利亚、美国和其他国家的金融机构也呼吁进行咨询.....

这是三亚亚太金融(基金)城市长张炎的“预期”结果。从国内到国外，从北京到三亚，一个金融战场的老手，在《总体规划》发表后不久，他迅速规划了金融城的蓝图。

“这一战略非常明确，设定了非常具体的目标，并在税收、人才和行业方面做了很好的阐述。”据张炎介绍，计划中已经明确了许多具体任务，从总体要求、系统设计到分步安排。整个计划非常详细，为海南设定了非常明确的目标，并有一个“路灯”。

作为一个自由贸易港，海南有什么特点？张炎认为，建设自由贸易港是全球化的需要，是实现人类命运共同体和建立新的开放经济体系的根本要求，全球化的核心要素是金融创新和开放。在中央政府的支持下，海南作为制度创新的试点，取得了长足的发展。此外，海南作为一个独立的岛屿，可以进行各种制度和模式创新，成为中国走向海外和海外的新的发展平台。

张炎分析了海南的金融定位:海口是大金融，博鳌是医疗金融，澄迈是科技金融，洋浦是贸易金融，三亚是创新金融。

在建设海南自由贸易港的过程中，三亚如何创新和创造金融业态？张炎认为，首先要创新商业形式。以财富管理为例，他提出创建这种创新的商业形式，即在三亚聚集国内外创新元素，形成强大的协同效应。第二是交易创新。目前，东南亚和俄罗斯与三亚有着密切的贸易关系，三亚汇集了这些要素、资本、人才和信息，打造了一个创新的贸易平台。第三，针对总体规划中银行、证券、保险提出的创新点，找出适合三亚发展的业务形式，如保险。每年都有许多人来到三亚，根据他们的需求，为世界各地的保险产品创造出另类的创新商业形式。

金融城如何实施总体规划？张炎说，金融要为实体经济服务，要大力发展旅游业、现代服务业和高科技产业，这些都需要金融的支持。目前，金融城已经注册了200家公司，预计未来五年将达到1000家。张艳告诉记者，目前，金融城拥有600亿元资金，今年有信心完成1亿元税收，产值6亿元。"

根据这一计算，在未来五年内，该镇将能够获得3000-5000亿元的资金，为海南自由贸易港建设的旅游业、现代服务业和高科技产业输血，并为三大产业的商业实体提供资金和投资。张炎表示，除了银行、证券和保险，三亚还需要建立财富管理总部基地，通过资金管理国内外财富，增加价值，形成良好的财富管理，为三亚未来的金融发展提供良好的模式。

“在海南有许多东西可以创新。我们不需要与其他自由贸易港口进行比较，但我们应该学习它们的成功经验。”张炎说，新加坡和香港是我们学习的榜样，但它们不是我们的目标。我们的目标是成为一个新型的全球自由贸易港，实现要素落地和增值。面对未来的制度创新，海南可以为未来的人类社会组织进行制度创新，不仅从结构的重组，而且从过程的梳理，从而创造一个领先的治理和经营环境。

“我对海南自由贸易港的未来充满信心，金融城将尽最大努力为我们做出贡献。”张艳说道。

(记者吴鹤庆路支子张慧珍/文远永东/地图)

主编:刘爽