国内航线票价改革进入实施阶段

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4月13日，《民航总局关于印发国内航线市场调节价目录的通知》逐步实施。截至本周一(4月23日)，一些航空公司的一些航线已经开始提价。

这一轮国内航线票价市场化改革开始实施

截至周一，深航空、鲁航空等航空公司开始对部分国内航线实行票价市场化改革，经济舱机票全价上调10%。其中，深航空合深航全价经济舱票价从1240元上调至1360元，深沈航线从2490元上调至2730元。预计这一轮国内航线票价市场化改革将于5月全面启动。

国内航线票价市场化改革的总体趋势保持不变。据《通知》称，本轮调整新增306至1030条市场化航线，各航空公司空运输企业在每个季度增加的航线数量仍占市场调整价格航线总数的15%。据中国民航大学李晓金教授统计，该航线市场调整价格后的客运量接近民航总客运量的50%。民航总局表示，将与国家发展和改革委员会合作，不断推进空航空运输价格市场化改革，并通过市场化改革，使国内民航运价更加真实、客观和灵活，以反映供需形势、竞争形势和资源稀缺状况，充分发挥价格杠杆作用，进一步激发市场活力，释放市场潜力，提高企业竞争力。

实施这一轮改革可能会增加空航空公司的利润。在强监管、优化市场竞争格局的供方改革条件下，行业供求结构不断改善。2017年，民航旅客装载系数达到83.2%，创历史新高。随着票价改革政策的逐步出台，良好的供求格局将推高民航票价中心，增加航空公司的利润。国航(601111，咨询单位)、东方航空公司空(600115(咨询单位)和南方航空公司空(600029，在三大航空公司的票价上涨后，一些对价格敏感的乘客会选择吉祥航空公司空(603885(诊断股票)和春秋航空公司空(601021(诊断股票)，吉祥Airlines /き

投资方案和投资目标

鉴于国内航空公司/客运市场良好的供需结构，航空公司/票价市场化改革有望提高票价水平，增加航空公司/票价利润。我们建议关注国航(601111，未评级)、中国南方航空空 (600029，未评级)和中国东方Airlines/きち

风险警告

民航票价市场化改革进展低于预期；一些一线共有航线不包括在当前的涨价范围内；取消面向市场路线的燃油附加费；油价大幅上涨。