底部中段按部进行

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最近几个交易日，上证综指开始在接近3000点的整数关口附近波动，随后迎来了昨日的反抽反弹，交易没有明显变化。就重要的子指数而言，上证50指数在结构上优于上证综指。在反弹过程中，它弥补了普通缺口，但没有站稳脚跟。交易扩大，但仍未达到底部确认标准；创业板市场向下振荡，虽然昨天反弹，但仅限于一天的覆盖面，调整的信号仍不明朗。

从根本上讲，上周“保持稳定”和防范系统性风险因素的关键逻辑预测如期出现。首先，央行定向下调存款准备金率的消息对冲了空.的部分利润当3050市场再次崩溃时，中共中央政治局会议通过了“扩大内需”和“促进信贷、股市、债市、外汇市场和房地产市场健康发展”的信号，以推动相关类别的发展。另一个因素在部分推动后迎来了一定的放松打击，这也促成了市场的低复苏和内部结构性变化。

就上证指数的中间波段操作而言，“但低点并不完全符合底部标准，所以第一波上行会有一些波折”的逻辑正在被验证，“触底后的表现过程将是复杂的”这一阶段仍在推导之中，而“不排除在复杂的触底过程中出现多个低点甚至略低低点的可能性”的中短期逻辑仍然有效。

就短期状态而言，上周“低位支撑位置密集，不排除同步触底过程中整数关口附近有变化。”然而，由于早期阶段的大的向下惯性，不排除通过适当的冲击形式先拉平。等待机会，从底部右侧开始。”的逻辑已经初步进入验证周期，而左、中、右的底部构建模型已经进入中间部分。由于中段结构也有一定的时间跨度，昨日的反弹可能不会立即成为底部信号，但前兆信号含义基本成立，所以即使未来有回压或略低的低点，即将反转的结构原型已经开始显现迹象，主流指数在一定时间后开始向上共振，一定的震荡被转换为中等规模的调整结束信号。

就基本面的未来而言，贸易摩擦和去杠杆化这两个因素将在近期成为重要的跟踪方向，这两个因素是分阶段不断提出的，而上周预测的稳定因素也将成为重要的跟踪方向。5月中下旬之前的摩擦事件仍存在一些变数，但其结果不会实质性地改变市场的运行趋势。核心因素是国内因素，即关注维持稳定的逻辑出现后实质性政策的推进，以及金融杠杆阶段的胜利是否已经转入稳定期的消息。此外，“健康发展”对短期结构中不良因素的影响将在一定程度上得到体现，msci相关新闻的市场影响力关系将在后期逐渐显现。

对于投资者来说，等待和观望、警惕投机性股票的风险、低估金字塔头寸而不追逐高下跌，以及在压力下真正拥有新技术和新蓝筹股的策略仍然有效。调整总是在疯狂和兴奋中突然到来，但新生活却在悲观和绝望中悄然到来。市场调整已接近临界点，新生态将加速。新时代的主线板块将被提前发现，有限但潜在的主题将被深入挖掘。规划策略和布局中心线的机会将在本期和未来几周内通过低位和洗板逐步显现。选择比机会更重要，把握时机比坚持规则更有效。