刘鹤将应邀赴美继续磋商中美经贸问题

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新华社北京五月九日电

商务部发言人9日表示，中方已收到美国财政部长姆努钦的来信，正式邀请中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话领导人特使刘鹤访问美国，继续就双边经贸问题进行磋商。中国一直在接受邀请，并同意在适当的时候前往美国进行磋商。双方的工作团队保持着密切的沟通。

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据《第一财经新闻》报道，当地时间8日，双月一次的世贸组织总理事会会议在日内瓦举行，时间是上午10点至下午4点。中国驻世贸组织大使张三次提到，他对美国根据“301调查”单方面对中国采取的措施表示关切。他不仅问谁是“301调查”的下一个目标，并对单边主义下了定义，还认为在“301条款”调查中，美国实质上是想从中国获得自由市场准入，这应该通过双边投资谈判而不是公然的胁迫来实现。

针对媒体报道称“白宫宣布中国将于下周前往华盛顿继续进行贸易谈判”，外交部在5月8日的例行记者会上作出回应。外交部发言人耿爽表示，他注意到白宫发言人的声明。我们认为这表达了美方希望与中方在经贸问题上达成共识的愿望，是一个积极的信号。耿爽强调，通过平等协商解决分歧、处理摩擦，维护中美经贸关系健康稳定发展，符合双方和世界的利益。

中国驻世贸组织代表:美国钢铁和铝关税与“国家安全”无关

将全球贸易带回配额时代的世贸组织规则，显然正在逆转历史。

所谓“自愿出口限制”，是指出口国应进口国的要求或压力，在一定时期内自动限制某些商品的出口数量或数量，如果超过限制，出口国自动停止出口。

张重申了中国的观点，即美国最近对钢铁和铝实施的关税措施严重扰乱了国际贸易秩序，损害了多边贸易体系，明显带有歧视性，严重缺乏透明度。几天前，中国提出在世贸组织争端解决机制下与美国就这一措施进行磋商，不仅是为了维护中国自身的出口利益，也是为了捍卫世贸组织的基本原则和价值观。中国呼吁所有成员敦促美国遵守其世贸组织义务，立即取消最近实施的钢铁和铝关税，并维持正常的国际贸易秩序。

中美谈判2.0即将开启豆粕指数或成为风向标

大豆是美国对中国的重要出口商品，占出口的10%以上，这也是美国非常关注的话题。或许，从豆粕指数的走势中，我们可以观察到资本市场对中美贸易谈判中有限信息的判断。

第一轮对抗

5月3日至4日，美国高级代表团访问北京，讨论中美贸易争端。从会后的结果来看，谈判过程并不顺利。谈判结束后，彭博社报道称，美国对中国提出了多项要求，主要包括到2020年1月1日美国商品进口增加2000亿美元；2.停止向制造业2025项目提供补贴；3.加强知识产权保护；4.限制中国对美国敏感技术的投资；5.扩大美国在中国投资和服务的市场准入；6.将关税降低到美国的水平；7.每季度评估中国的进展。如果中国违反协议，美国可以采取措施和制裁，而中国不能报复。

国海证券的雷帆(000750)在研究报告中指出，目前有关会谈细节的报道和信息非常有限。但是，除了与刘河副总理定期会谈外，美方并没有得到中国高层领导人按照外交惯例的接待，或者说这表明中方不满意，会谈并不顺利。

雷帆认为，中国很难同意美国的要求，即在计划经济中增加进口配额，并放弃制造业2025战略。但是，中美在加强知识产权保护、扩大美国市场准入、降低关税等方面可能有一定的共识。当然，双方仍需就具体条款进行谈判。

在美国代表团访华之前，和往常一样，没有技术官员事先就相关条款进行谈判。在谈判中，他们还提出了中方显然不能接受的条件。很难看清特朗普政府的意图。

如果为了打一场贸易战而故意提高要价，很难解释为什么主要金融官员会被派往中国访问，而特朗普最近一直强调与中国的良好关系。如果我们真的希望达成妥协，我们看不出战略重点是减少顺差、进入中国市场还是改变中国的产业政策。事实上，特朗普本人过去在许多问题上确实缺乏一致的策略。在这种情况下，中美摩擦的不确定性可能相对较大。

“当熨斗热的时候你需要变得坚硬”？

中美两国存在巨大差异，谈判基础薄弱。未来，双方都需要做出让步才能达成协议。由于中美贸易冲突背后的核心逻辑是中美之间对全球经济领导权的争夺，这一冲突在未来将以正常化为特征。

目前，由于美国的要求确实达到了“过高价格”的水平，谈判没有取得明显进展。然而，考虑到特朗普喜欢在谈判前制造势头并施加压力以提出更多要求，美国鹰派的“过高价格”因此次谈判而过高也就不足为奇了，但其关注的焦点一直是科技和技术转移的跨境投资。

没有未售出的商品，只有未售出的价格。中美后续谈判中贸易领域的共识将逐渐增加，科技领域的分歧将难以调和。后者是结构性的，没有必要过度担心总体水平。

至于相关分歧，预计两国今后将继续进行对话和磋商。同时，美国遏制中国高端制造业的意图非常明显，未来可能会进一步加大对中国新兴产业的支持，以增强其自主创新能力，降低对外依存度。

此外，中国还有一个潜在的内需市场。中国前世贸组织观察员马小野在文章中表示:“历史已经证明，有出口能力的国家可以操作国际贸易体系的制度安排。”例如，日本，一个从未参与制定国家贸易机制的国家，谁将塑造这一机制？拥有大市场的美国和欧洲通过开放市场来迫使其他国家遵守这些规则。现在中国已经到了这个阶段，我们只需要正确调整政策，把潜在的国内市场消费趋势变成现实的趋势。如果中国保持目前的发展速度，中国将在2021年成为最大的单一消费市场。这是中国的优势，这将允许其他国家根据我们的市场需求进行需求。”

豆粕指数或风向标

2017年，美国对中国的三大出口商品是飞机、大豆和汽车。其中，飞机占16.3%，大豆占12.4%，汽车占10.6%。

从短期来看，美国中期选举是中美贸易摩擦加剧的导火索和导火索。美国中部的大豆主产区是特朗普的重要票仓，因此国内豆粕价格可能反映了市场对贸易战的情绪判断。

在美方列出的七条条款中，有两条与农产品(000061，医药股)有关，第二条是知识产权保护，具体详细列出了中国不应对农产品采取的报复措施，第七条要求中国扩大对美国农产品的进口。看来投票对特朗普来说仍然非常重要。

在频繁的政策出台后，豆粕期货指数大幅波动。具体而言，贸易战恶化，市场对禁止进口美国大豆的担忧加深，豆粕期货指数大幅上涨；相反，当形势缓和时，豆粕期货指数持续下跌。

从目前的趋势来看，双方都更有可能放松。事实上，我们可以把时间节点放在6月初(301调查的最后一个公示期)，那时中美贸易摩擦问题可能会分阶段得到缓解。

事实上，自从美国挑起贸易冲突以来，全球资本市场已经明显下滑。美国股市、欧洲股市、亚太股市和中国a股市场都经历了大幅下跌，美国股市一度经历了自2月份股市崩盘以来的最大单日跌幅。

本周以来，美股、港股和a股均呈现上涨趋势，这可能表明市场对贸易战升级的担忧正在降温，双方的共识正在增强。

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