出资+提供借款养大的“儿子” 天晟新材为何突然要卖了它

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每一个记者曾健，每一个编辑张海妮

2016年初，天盛新材料(300169，诊断学)(300169，sz)与公司第六大股东之子杨以“快速进入”水土恢复等环保行业为目标，成立江苏天盛环境科技有限公司(以下简称天盛环境)。在成立的那一年，天盛环境实现了收入，第二年业绩突飞猛进。然而，奇怪的是，天盛新材料决定在这个时候出售其在该公司的所有股份。

子公司的表现正步入正轨

天盛新材料于5月4日宣布，公司拟以人民币1754.8万元的转让价格将其持有的天盛环境35%的股份转让给吴亚东。股权转让后，上市公司不再持有天盛环境的股权。

《国家商报》记者了解到，天祝环保成立于2016年2月，注册资本为3923.08万元，主要从事环境污染控制技术的研发和推广；环保产品的技术开发；固体废物污染控制业务。

上市公司处置子公司股权的现象屡见不鲜，但令一些投资者困惑的是，天盛环境的业绩正步入正轨。根据财务数据，2016年天盛的环境经营收入为132.13万元，净利润损失为74.77万元。天盛成立的第一年，其环境净利润遭受小幅亏损是可以理解的。

去年，天盛的环保业绩大幅提升。2017年，天盛环保的营业收入为3870.79万元，净利润为456.5万元。同时，公司总资产从2016年末的442.82万元增加到去年年末的4621.22万元，净资产从2016年末的425.22万元增加到去年年末的1754.8万元。

上市公司在参与成立天盛环保时表示，投资是基于充分考虑环境保护对国家的战略意义和水土修复行业的发展趋势，有助于公司快速进入水土修复等环保行业，提高公司的综合竞争力。同时，天盛新材料预测，天盛环境2016年至2018年的营业收入将分别为5000万元、1.5亿元和2.5亿元，三年后的净利润预计将达到3500万元。

虽然天盛环境之前的发展情况不如最初的预期，但似乎逐渐走上了正轨。上市公司为什么要出售自己的股票？天盛新材料表示，为了进一步优化公司的资产结构，更好地专注于智能制造行业，如新材料行业和轨道交通。

其他股东的出资尚未到位

天盛新材料公告中未提及出售天盛环保股权的损益。

回顾历史，天盛新材料于2016年1月宣布与杨、镇江天盛股权投资基金企业(有限合伙)(以下简称镇江天盛)共同组建天盛环境。根据原公告，天竺环境的注册资本为3000万元，天竺新材料出资1530万元，占51%的股份；杨出资1020万元，占34%的股份；镇江天盛出资人民币450万元，占股权的15%。

此后，天盛环境的股东与成立之初相比发生了很大变化。截至目前，天柱新材料认缴出资额为1373.08万元，出资比例为35%；杨认缴出资额人民币823.85万元，出资比例为21%；镇江天盛认缴出资额人民币450万元，占11.47%。另外，盛勇(上海)投资、吴亚东、北京苏商创业投资基金认缴出资额分别为156.92万元、196.15万元、923.08万元，分别占4%、5%和23.53%。

据工商资料显示，2017年9月，盛永(上海)投资、吴亚东和北京苏商创业投资基金成为天盛环境的新股东。天盛环境的注册资本也从3000万元增加到3923.08万元。

需要指出的是，截至去年年底，天盛环境的很多股东都认缴了出资，但没有缴纳实收资本。

根据天盛新材料2017年度报告，截至2017年12月31日，公司直接持有天盛环境35%的股份，实际控制人控制的公司圣勇(上海)投资持有4%的股份。天盛环境实收资本全部由公司出资(根据工商数据，为500万元)，2017年上市公司表决权比例为100%。天盛新材料还披露，公司对天盛环境的初始投资为500万元，报告期内增加873.08万元，累计投资1373.08万元。

记者注意到，天盛新材料显然为天盛环境的发展做出了很大贡献。截至公告日，上市公司对天盛环境的贷款余额为1098.92万元。在本次交易中，协议各方同意天盛环境将在股权转让协议签署后7日内偿还上市公司贷款本金及相应利息。

一些会计专业人士告诉《国家商报》，其他股东未能实际出资相当于内部拖欠，这需要通过股东之间的协商解决。也可能有一些股东以技术或实物资产出资的情况。

然而，天盛新材料的公告并未披露其他股东是否投资技术等其他资产的相关信息。

天盛新材料以人民币1754.8万元出售了天盛环境35%的股权。根据这一计算，后者的估值为人民币5013万元，高于上市公司的投资额。但相对而言，该公司放弃了天盛环境未来的潜在利益，这是正确的。

《国家商报》记者曾致电天盛新材料投资者热线，但相关人士表示，他不了解相关情况，重点关注公司公告。此后，记者致电该公司秘书长，但电话一直无人接听。

编辑朱昱