A股“入摩”临近 公募基金加紧布局

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最近，摩根士丹利资本国际正式公布了摩根士丹利资本国际中国指数中的a股名单。随着a股进入摩洛哥，相关的主题基金将继续到来。除了已成立的摩根士丹利资本国际主题基金和正在发行的摩根士丹利资本国际基金，还有许多摩根士丹利资本国际基金等待发行。据相关基金经理分析，外资比例的增加将有助于改善投资者结构和投资风格，并为a股市场的重估带来机遇。

234家a股“进军摩洛哥”公共基金加紧布局

a股将很快进入摩洛哥。根据摩根士丹利资本国际公布的官方时间表，a股将于2018年6月1日正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场体系。最近，摩根士丹利资本国际正式发布了摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)的a股名单，这也是该指数半年度指数调整的结果。其中，234只a股被纳入摩根士丹利资本国际指数体系，包含系数为2.5%。新增a股将分别占摩根士丹利资本国际中国指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数的1.26%和0.39%。

为了把握a股进入摩洛哥带来的投资机会，国内公共基金加快了msci主题基金的推出。数据显示，除了已经成立的8只摩根士丹利资本国际(msci)主题基金和正在发行的南方摩根士丹利资本国际(Southern msci Link)基金外，仍有许多msci基金等待发行。从摩根士丹利资本国际主题基金的初始规模来看，这些基金在市场上很受欢迎，总发行规模为192.48亿元，平均份额超过24亿元。

据了解，与其他etf挂钩基金一样，在南方摩根士丹利资本国际挂钩基金成立后，它将主要投资于南方摩根士丹利资本国际中国a股国际etf基金的股票、标的指数成份股和替代成份股。此外，为了更好地实现投资目标，也可以对中国证监会允许基金投资的非成份股、债券等金融工具进行少量投资。南方基金的子公司Msci中国a股国际etf于2018年4月3日首次成立。

南方基金指数投资部和量化投资部总经理罗文洁表示，短期内，a股将在今年首次被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。根据初始内含权重，它将吸引800多亿元的海外资金；从长期来看，a股完全纳入后，将占到摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的18%左右，或将吸引约1.8万亿元人民币的海外资金。

此外，将a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数也将推动a股市场自身的发展。“进入摩洛哥”标志着a股国际化程度的提高，这将进一步优化a股投资风格，增加机构投资者比例，提高市场有效性，促进市场制度和规则的进一步成熟和完善，促进上市公司的公司治理和社会责任，提升中国的金融定价力和国际影响力。

数据显示，在2018年之前，摩根士丹利资本国际只有三只主题基金。自2018年以来，摩根士丹利资本国际主题基金的发行加速。截至5月15日，摩根士丹利资本国际主题基金已在南方银行、招商局、华泰白锐和建行旗下成立。此外，新华社、太平和CICC报道的msci主题基金正在审批中。

通过摩根士丹利资本国际主题基金分享a股“流入摩洛哥”红利

目前，距离a股进入摩洛哥还不到一个月，投资者有望通过msci主题基金分享a股进入摩洛哥带来的投资红利。罗文洁认为，摩根士丹利资本国际中国a股国际互联指数具有巨大的投资价值，符合未来a股市场的投资风格。一方面，摩根士丹利资本国际中国a股国际通讯指数兼顾价值和增长，其成份股被低估，具有持续稳定增长的潜力；另一方面，摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所指数(MSCI China A-Share International Exchange Index)涵盖大盘股，因此它更关注介于价值和增长之间的价值股。与国际主流指数相比，摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所指数估值相对较低。

招商摩根士丹利资本国际中国a股国际指数基金经理白海峰表示，从国际经验来看，许多国家和地区在被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)后都获得了显著的收益，msci指数的纳入对国内股市的概率产生了积极的影响。对于a股而言，市场情绪将在短期内得到极大提振，相关权重更高、增长与估值匹配更好的行业领袖将从中受益。更重要的影响将是长期的。作为全球第二大经济体，a股在摩根士丹利资本国际(msci)中的权重将继续上升，这将推动更多海外积极配置的资金通过沪港通进入a股市场。a股投资者的结构、理念和市场机制将进一步国际化，整个a股估值体系将进行重构。

基金研究人员表示，摩根士丹利资本国际中国a股国际指数(msci China A-Share International Index)与摩根士丹利资本国际的a股指数高度相关。摩根士丹利资本国际是由南方基金的MSCI基金追踪的指数。它是原摩根士丹利资本国际(msci)中国a股国际指数的精髓，其成份股均为国有股，分布均匀，能充分展示a股逐步融入摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数的过程，反映a股国际化进程，成为a股与国际市场的重要桥梁。预计投资者将通过南方基金的摩根士丹利资本国际基金(msci Fund)分享进入摩洛哥的a股带来的股息。