马鞍山农商行发招股书：去年营收下滑 不良率2.32%高于A股上市银行第二名

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每个记者张伟每个编辑王可染

继亳州杜尧农村商业银行之后，安徽省又增加了一家ipo排队的农村商业银行。

根据中国证监会网站近日发布的信息，安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司(以下简称马鞍山农村商业银行)于4月27日提交了首次公开发行招股说明书，拟在深圳证券交易所上市，拟发行不超过5亿股。所有筹集的资金将用于补充核心一级资本。

据《全国商报》报道，从不良贷款率来看，2015-2017年末马鞍山农村商业银行不良贷款率超过2%，分别为2.62%、2.75%和2.32%。尽管2017年末马鞍山农村商业银行不良贷款率低于上年，但仍高于全国商业银行和a股上市农村商业银行的平均水平。如果与2017年a股上市银行的不良贷款率相比，它仅次于第一个数据。据记者统计，2015年至2017年三年末，a股上市农村商业银行平均不良贷款率分别为1.718%、1.788%和1.666%。

同时，从马鞍山农村商业银行的经营收入来看，该行2017年的下降趋势明显，同比下降7.38%。然而，值得一提的是，尽管营业收入下降，净利润却显著增加。2017年，本行实现净利润4.3亿元，同比增长20%以上。

去年营业收入同比下降

数据显示，马鞍山农村商业银行成立于2009年7月，是中国第一家地级农村商业银行，原名安徽马鞍山农村合作银行。本行自成立以来，已三次变更注册资本，从成立之初的3.4908亿元人民币，增至目前的15亿元人民币。截至2017年底，除1家分行、54家支行(含支行)和1家总行营业部外，本行还控制了21家农村银行，核心一级资本和总资产在全省83家农村商业银行中排名第二。

马鞍山农村商业银行虽然成立了近九年，但规模并不大。截至2017年底，资产规模较年初增长13.94%，达到551.38亿元，在农村商业银行首次公开发行(ipo)排队等候名单中处于中等水平以下。2017年，该行营业收入为11.94亿元，同比下降7.38%，但净利润有所上升，年投资4.3亿元，同比上升27.16%。

招股说明书显示，截至2018年3月12日，马鞍山农村商业银行共有股东1526人，其中公司股东92人，自然人股东1434人，无控股股东或实际控制人。持股5%以上的股东有4家，分别是达投资有限公司(持股10%)、江东控股集团有限公司(持股10%)、安徽安联高速公路有限公司(持股5.13%)和安徽实业投资集团有限公司(持股5%)。

值得一提的是，2015年至2017年三年间，马鞍山农村商业银行共发生342笔股份转让，占本行现有股份总数的18.87%。其中最大的股权转让是两年前，当时的中小板企业方圆支持将马鞍山农村商业银行3%的股份全部转让给上海杜威实业发展有限公司，涉及4500万股。

不良贷款率超过a股农村商业银行的平均值

在马鞍山农村商业银行的招股说明书中，另一个指标相当引人注目，那就是不良贷款率。截至2015、2016和2017年末，马鞍山农村商业银行贷款组合不良贷款余额分别为5.92亿元、7.09亿元和6.92亿元，不良贷款率分别为2.62%、2.75%和2.32%。

过去三年，不良贷款率一直在2%以上，这在上市银行中是罕见的。《国家商报》梳理了26家a股银行近年的财务报告数据后发现，截至2017年底，只有两家a股上市银行的不良贷款率高于2%，分别是上海浦东发展银行(60万)(2.14%)和江阴银行(002807) (2.39%)，只有江阴银行的不良贷款率连续三年超过2%。目前，a股市场已有5家农村商业银行上市，2017年末平均不良贷款率为1.666%，马鞍山农村商业银行不良贷款率为2.32%，远远高于该值。

值得注意的是，2015年末、2016年末和2017年末，马鞍山农村商业银行贷款组合的利息贷款余额分别为5.25亿元、4.90亿元和4.08亿元，分别占贷款和垫款总额的2.32%、1.90%和1.37%。同期企业贷款中，不良贷款余额分别为3.29亿元、3.36亿元和3.04亿元，分别占不良贷款余额的55.53%、47.44%和43.85%。马鞍山农村商业银行在招股说明书中表示，报告期内，该行关注企业贷款，主要原因是报告期内宏观经济增长放缓，中小企业经营压力加大

记者注意到，与股份制商业银行和城市商业银行相比，农村商业银行的不良贷款问题更加明显。根据原银监会披露的数据，2015年、2016年和2017年国内商业银行不良贷款率分别为1.67%、1.74%和1.74%。其中，全国农村商业银行年末平均不良贷款率分别为2.48%、2.49%和3.16%。最近，2017年第四季度，大型商业银行整体不良率为1.53%，股份制商业银行为1.71%，城市商业银行为1.52%，低于农村商业银行的3.16%。

盘古智库高级研究员吴琪认为，对于大多数农村商业银行而言，作为主要收入来源的贷款业务的信用风险相对较高，尤其是小微企业、“三农”等信用主体资格较弱的情况。此外，由于业务领域和业务范围的限制，农村商业银行贷款客户集中度较高。前几年经济增长放缓导致一些借款人的财务状况和还款能力恶化，对其资产质量造成巨大压力。同时，与股份制银行和城市商业银行相比，农村商业银行的风险防控相对薄弱，化解不良贷款的能力和手段也不足，这也在一定程度上导致了较高的不良率。

有望成为安徽首家上市的农村商业银行

记者注意到，在地方政策的引导下，安徽省许多农村商业银行计划上市。其中，淮北农村商业银行、安庆农村商业银行、芜湖扬子农村商业银行和桐城农村商业银行早在2015年就提交了第一份咨询备案报告。较早提交招股说明书的亳州杜尧农村商业银行咨询备案时间为2016年8月，马鞍山农村商业银行仅于2017年8月提交咨询备案报告。

然而，在咨询和备案后仅8个月，马鞍山农村商业银行就向中国证监会提交了一份招股说明书。中国证监会是安徽省上市最快的农村商业银行。

马鞍山农村商业银行在招股说明书中毫不掩饰其对“安徽省第一家上市农村商业银行”称号的渴望，称“如果成功上市a股，有望成为安徽省第一家成功上市的农村商业银行，其市场地位和品牌价值将进一步提升，知名度将显著提升，综合竞争力将进一步提升。”

数据显示，截至2017年底，马鞍山农村商业银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为17.78%、14.81%和14.81%，达到监管部门要求的标准，但同比下降较快，分别下降了7.08、6.24和6.24个百分点。资本补充方面，2014年，本行在全国银行间债券市场公开发行了5亿元二级资本债券，期限为10年，以充实二级资本。

马鞍山农村商业银行表示，考虑到该行发起的农村银行资产规模和业务创新不断扩大，将继续消耗本行资本，且监管要求日益严格，仅靠内源补充难以保持健康的资本充足率水平，未来几年本行将面临更大的资本补充压力。成功上市后，将通过发行普通股、优先股和其他资本工具补充一级资本，以增强抗风险能力。

值得注意的是，马鞍山农村商业银行在招股说明书中表示，已在全国范围内启动农村金融机构小额贷款业务，并在全国范围内启动中小银行绿色金融业务。本行的战略目标是以普惠金融为基础，以绿色金融为战略转型方向，让农村居民真正享受到与城市居民同等的金融服务。

对此，吴琪告诉《国家商报》，对于金融机构来说，发展绿色金融是创造新的利润增长点、提高发展质量和效率的重要举措。然而，吴琪也指出，中国已经成为世界上第一个建立相对完整的绿色金融政策体系的国家。绿色金融的制度机制和市场体系仍处于探索的初级阶段，其发展面临三个痛点:政策失灵、市场失灵和监管错位。“例如，从私人资本的角度来看，目前绿色金融进入私人资本的门槛仍然很高，融资渠道也很有限。此外，绿色金融项目大多是非标准化和非证券化项目，难以实现项目的资本运营和资产化。有效转移，投资风险不易转移，导致民间资本参与绿色金融项目的积极性较低。”

编辑朱昱