障碍基本扫除，东芝芯片出售交易预计6月完成

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5月17日晚，东芝公司宣布，东芝内存公司的子公司东芝内存公司的出售已经过各国反垄断部门的审查，预计交易将于6月1日完成。

这意味着中国监管机构的最后一个难题已经过去，这个长期且有争议的出售案即将得到解决。

障碍基本上被清除了

从外界来看，从东芝决定将其芯片业务出售给日美韩联盟的那一刻起，交易就面临两大障碍，一是其合作伙伴西方数码的诉讼纠纷，二是各国的反垄断调查。

日美韩联盟由贝恩资本、苹果、戴尔等美国it巨头、韩国半导体巨头sk Hynix、产业创新机构、日本政策性投资银行等组成。东芝也参与其中。

芯片业务是东芝的支柱业务，东芝主要生产nand闪存，用于手机和计算机数据服务器等数字设备存储数据。随着该业务持续盈利，它吸引了大量买家，包括其合作伙伴西方数码。

16年后，西方数码收购了东芝芯片部门的长期合作伙伴SanDisk，并主张东芝出售芯片必须获得自己的批准。在得知东芝对其他卖家做出决定后，西方数码表示对东芝的选择“失望”，称交易是在未经其同意的情况下达成的，并向国际仲裁法院提起诉讼。

幸运的是，双方最终在2017年12月宣布和解，西方数码不再反对出售东芝芯片业务。与此同时，西方数码将来还将参与东芝在日本的存储器生产工厂的几轮投资。

在解决了与西方数码的纠纷后，东芝销售交易的主要障碍是获得主要国家的反垄断批准。其中，中国政府对该交易的反垄断审查始于去年12月。

据日本媒体分析，目前中国是世界上最大的芯片市场，本案的主要审查焦点是韩国的sk Hynix。参与收购可能会增加行业垄断，损害中国企业的利益。但现在看来，东芝没有必要担心。

目前，东芝芯片销售案中的两大障碍已经基本消除，只是等待交易的进行和结束。

断臂求生

在过去的几年里，由于核电投资失败和金融欺诈丑闻，东芝陷入了严重的债务危机。在过去的两年里，东芝走上了重组之路，解雇了大量员工，出售了一批又一批业务，包括电视、白色家电和医疗设备。

即便如此，其严峻的财务状况也带来了更为紧迫的问题:东芝必须在2018年3月底前结束连续两年的破产状况，否则，东芝将被迫按照东京证券交易所的规定退出市场。

为此，东芝于2017年9月宣布，将把其芯片业务出售给由贝恩资本(Bain Capital)牵头的日美韩联盟，交易金额约为2万亿日元(合180亿美元)，预计将于2018年3月31日前完成。

然而，由于反垄断审查的影响，芯片的销售可能无法满足最后期限。东芝在2017年12月通过发行新股筹集了6000亿日元(53亿美元)，以防止芯片交易延迟的风险。

此外，西屋电气(Westinghouse Electric)也有望在今年第三季度顺利摆脱核电负担，该公司多年来一直在拖累核电。今年1月，加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司宣布将以46亿美元收购西屋电气。西屋公司去年3月申请破产保护。作为对出售的回应，东芝此前告诉时代财经(西屋电气的出售)对包括东芝在内的债权人来说是个好消息。这样，西屋电气就可以办理美国联邦破产法院的手续，促进重组的顺利进行。

一些分析师认为，既然芯片业务的销售已经谈妥，东芝芯片将能够更积极地投资于设备，加强生产设备，并对抗其最大的竞争对手三星银河。

Dramexchange指出，出售案解决后，预计fab 6和fab 7的后续投资规划将如预期顺利进行，充足的资金投入将使东芝存储部门更加专注于新技术的研发。在与西方数码的良好合作关系下，它将继续在nand闪存市场上与三星有所作为。