毛利率受压 券商内资仍看好舜宇 中国铝业两控股子公司将合并

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虞舜光学(02382)最近会见了分析师。尽管该公司预计年出货量目标可能达到预期，但它承认，今年上半年手机摄像头模块业务的毛利率将面临压力，预计下半年将出现反弹。

尽管个别券商在毛利润的指引下下调了虞舜的目标价，但他们仍对虞舜的未来持乐观态度。根据彭博社的数据，在追踪和分析虞舜的47名经纪人中，仍有41人被该公司收购。与此同时，北水利用虞舜遭遇的严重挫折，在一天之内购买了近3亿元商品。

根据综合券商数据，虞舜管理层在会上维持了年度出货目标，下半年手机摄像头模块和汽车镜头的出货将会加快。然而，手机摄像头模块的毛利率受低档双镜头产品的影响更大，上半年将逐年下降，但下半年有望改善。虞舜继续指出，三镜头智能手机将从明年开始变得越来越受欢迎，aperture和zoom等配置升级反映了产品升级的持续趋势。

根据虞舜的毛利润指引，瑞信下调了公司的利润预期，将目标价从4.7元下调至190元，但仍保持了优于市场的评级。该公司认为，今年下半年发货量和毛利率的反弹可能会推高股价。大和资本甚至指出，如果中美贸易战的消息拖累股价，投资者可以借此机会收集股票，并继续认为虞舜是该行业的首选。

汇丰证券(HSBC Securities)相对保守，指出管理层保持年度预测和R&D努力不变，但认为智能手机镜头市场饱和且分散，对扩大虞舜市场份额持谨慎态度，风险和回报有限，仍被评为“控股”。

去年12月，虞舜股市单日暴跌7%。当时，虞舜公布了公司通讯中11月份的发货数据，但没有在证券交易所的网站上公布。此后，该公司改变了做法，每月在证券交易所公布装运数据。

此外，中铝公司(601600) (02600)宣布拟对其控股子公司——中铝公司遵义氧化铝有限公司(“遵义氧化铝”)和遵义铝业有限公司(“遵义铝业”)进行合并和重组。重组方式是以遵义铝业的净资产和负债增加遵义铝业的资本，评估后约为23.11亿元(以最终评估结果为准)。中铝分别持有遵义氧化铝和遵义铝业73.28%和52.523%的股份。

根据公告，本次并购重组完成后，遵义铝业的注册资本将从9.009696亿元增加到320490万元，公司在遵义铝业的持股比例将从52.523%增加到67.445%左右(以最终评估结果为准)。

同时，中铝宣布将与中铝集团有限公司(「中铝集团」)共同投资成立中铝海外发展有限公司(「中铝海外」)。中铝海外注册资本为10亿元，公司和中铝集团各出资5亿元现金，持有中铝海外50%的股权。

中铝表示，成立中铝海外将有助于公司建立海外业务团队，提升海外业务发展和运营能力，优化海外业务发展模式，实现海外项目开发建设的集中、统一和专业化管理。