泸州老窖 如何重返白酒第一军团？

本篇文章1434字，读完约4分钟

为实现“杀出重围、回报前三”的目标，2017-2019年是泸州老窖(000568，买入)的冲刺期，公司需要三年时间实现全面跨越和赶超。

在农历的第二个月的第二天，据说龙会抬头。每年的这一天，泸州老窖都会举行仪式，封存1573个国家级窖池。今年是第十个。《金融投资报》记者注意到，今年，泸州老窖董事长刘淼明确表示，泸州老窖将在“十三五”末力争“三大白酒营”。在盖章仪式前夕，国窖1573宣布提高零售价格。那么，到2020年，泸州老窖能实现这个目标吗？

今年的收入增长率不低于20%

在印章征集仪式上，刘淼表示，泸州老窖将坚持专业化、强化，力争在“十三五”末期跻身“回归”白酒三大阵营，向世界展示中国白酒。《金融投资报》记者注意到，这已经不是泸州老窖第一次喊出重返前三的口号了。在去年12月19日召开的投资者交流大会上，泸州老窖提出了2017年整体收入增长不低于20%的短期目标，以及跻身一线、重回前三的长期战略目标。

此前，泸州老窖公布的促进企业稳定发展的发展战略中也提到了回归前三名的目标，即坚持销售收入的健康发展和尽快运行，以推动“十三五”末“三进双退”的目标。

根据上述目标规划，2017-2019年是泸州老窖的冲刺期，公司将在三年内实现全面跨越和赶超，到2020年实现十三五规划的既定目标和任务。

从目前情况来看，泸州老窖与行业前三名还有很大差距。首先，从市场价值来看，截至3月1日，贵州茅台(600519，买)、五粮液(000858，买)、洋河(002304，买)和泸州老窖的市场价值分别为4493亿元和1519亿元。，1250亿元和530亿元；根据这一计算，泸州老窖的市值仍是第三名洋河的两倍多。从营业收入来看，虽然四家葡萄酒公司2016年的年报没有披露，但从之前的数据中我们还是可以看到一两家。2016年1-9月，贵州茅台、五粮液、洋河和泸州老窖分别实现营业收入266.32亿元、177亿元、146.67亿元和58.81亿元。

在这三年中，泸州老窖能否追上跑，实现重返前三的目标，值得投资者持续关注。

价格上涨有助于增加渠道利润

在盖章仪式前夕，国窖1573宣布提高零售价格。泸州老窖国窖酒类销售有限公司2月23日发出通知:从现在起，建议经销客户、区域和子公司实行52度国窖1573经典组合超市和酒类商店渠道的新零售价格体系。其中，52度国窖1573经典包零售价调整为899元/瓶。

显然，899元的价格相当于五粮液的主要产品“乌普”的价格。2月14日，五粮液宣布“尚超店”52度1618五粮液出厂价格调整为769元/瓶，批发价不低于819元/瓶，零售价为919元/瓶；52度尚供货价格调整为809元/瓶，零售价为899元/瓶。

国窖1573一直将其竞争产品锁定为乌普。去年8月30日，五粮液宣布将乌普的出厂价提高到739元/瓶。同年12月，泸州老窖宣布将原定的国窖1573价格调整为740元/瓶。

虽然国窖1573的零售价只是提高了，但在经纪人看来，出厂价提高只是时间问题。国海证券(000750，BUY)认为这次国角1573提高了建议零售价，时间节点的选择非常合理。根据京东的价格数据，国窖1573目前的零售价格已经改为899元/瓶，上周的价格仍然是779元/瓶。由于公司的提价政策是跟随茅台和五粮液，提价后对公司销售的影响不会太大；同时，此次提价仅针对零售价格，有助于提高渠道利润，进一步激发渠道热情。在终端价格稳定后，公司可能会适当提高出厂价。