我国国际收支状况不断改善

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我们的见习记者徐婷

根据国家外汇管理局近日发布的数据，2016年，中国经常账户盈余为1964亿美元，同比下降35%；非储备金融账户赤字为4170亿美元，下降4%，国际收支经常账户盈余和金融账户赤字均有所收窄。

业内人士表示，随着中国经济逐步稳定和复苏，国内银行间债券市场进一步开放，跨境融资全面实施宏观审慎管理等相关改革，中国市场在世界上的吸引力有所增强，跨境资本流动不断改善，资本和金融账户赤字明显收窄，中国国际收支状况不断改善。

经常账户盈余已经缩小

仍然在合理的范围内

数据显示，2016年，中国经常账户盈余为1964亿美元，比上年减少1078亿美元。其中，商品贸易顺差4941亿美元，比上年下降821亿美元，下降14%；服务贸易逆差为2442亿美元，比上年增长259亿美元，增幅12%。

外汇局相关负责人表示，尽管货物贸易顺差从2015年的历史高点有所下降，但仍明显高于2014年及之前几年的水平，表明中国对外贸易仍具有竞争力。服务贸易逆差主要是由于旅游逆差的增长，这反映出随着居民收入水平的提高和相关政策的开放，国内居民出国旅游和留学的支出逐步增加，但旅游逆差的增长有所放缓，2016年仅增长6%，比上年下降6个百分点。

根据2016年中国国际收支报告，2016年中国经常账户盈余占国内生产总值的比例为1.8%，比上年下降0.9个百分点，仍处于合理水平。其中，商品贸易顺差占国内生产总值的比重为4.4%，下降0.8个百分点；服务贸易逆差占国内生产总值的比重为2.2%，增长0.2个百分点。

跨境资本外流压力缓解

风险通常是可控的

2014年下半年后，中国经常账户仍呈现盈余，但资本和金融账户(不包括储备资产)出现赤字，跨境资本开始流出。2016年，赤字缩小，跨境资本外流压力缓解。

2016年，非储备金融账户赤字为4170亿美元，比2015年下降175亿美元，下降4%，其中直接投资赤字为466亿美元，为首个赤字；证券投资赤字622亿美元，比上年下降6%；贷款、贸易信贷和基金存款等其他投资赤字为3035亿美元，同比下降30%。

上述报告认为，2016年直接投资出现逆差的原因是中国企业走出去，全球资源配置进一步增加；另一方面，外商对华直接投资继续呈现净流入，但净流入明显增加。

2016年，中国的跨境资本流出主要显示，国内实体增加了对外国资产的持有，包括外国直接投资、证券投资和贷款。2014年至2016年，中国对外投资总额增加近1.5万亿美元，2016年达到6611亿美元。2016年，私营部门首次持有中国一半以上的外部资产，达到52%。这些变化反映了中国综合国力和企业实力的提高，反映了国内实体多元化资产配置的需要。然而，国内实体的外部资产增长迅速，对中国的国际收支产生了巨大的短期影响。

外汇局相关负责人表示，这反映出中国对外经济金融交流正从商品出口转向商品出口和资本出口；官方部门的外国投资是主要的，官方部门的外国投资与私营部门的外国投资保持同步。

与此同时，中国外债去杠杆化进程基本完成，累计风险逐步释放，外债余额呈稳步上升趋势，恢复了净流入。截至2016年底，中国全部外债余额为14，207亿美元，比2015年底增加377亿美元，增幅为2.7%，外债总额连续三个季度稳步增长。

国家外汇管理局相关负责人表示，2016年，外商在华直接投资、证券投资和其他投资净流入为2441亿美元，2015年净流出为1010亿美元。

改革继续推进

政策效应逐渐释放

业内专家认为，2016年，中国人民银行和外汇局出台了一系列改革措施，有效促进了中国国际收支状况的改善。例如，2016年1月，在四个自由贸易区注册的27家试点金融机构和企业获准在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限范围内，独立开展本币和外币跨境融资，同年5月，在全国范围内推广；推动银行间债券市场向境外机构投资者全面开放。2016年2月，中国人民银行进一步扩大境外机构投资者范围，推动更多类型的境外机构投资者依法投资银行间债券市场。深化合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)外汇管理改革，放宽单个机构投资额度上限，简化审批管理，方便资金汇出，放宽锁定期限制。

2016年，境外机构对华证券投资净流入412亿美元，比上年大幅增加。一些分析师表示，债券市场的开放是中国证券海外投资大幅增加的主要原因。交通银行金融研究中心高级研究员刘建认为，中国债券市场开放的稳步推进，有效促进了境外机构在华证券投资的稳步增长。

此外，中国全面实施外债资金结汇意愿管理，统一境内机构资本项目结汇意愿政策，大幅降低资本项目收入和结汇目的负面清单，为市场主体跨境投融资提供便利。

“一顺一反”的模式还在继续

跨境资本流动趋于平衡

上述报告预测，2017年，中国经常账户将保持一定规模的盈余，与国内生产总值的比率将继续保持在合理的范围内；资本和金融账户赤字预计将会缩小。尽管外部环境仍存在许多不稳定和不确定因素，但国内经济稳定运行、外资更加理性、金融市场对外开放逐步深化等积极因素将继续发挥作用。

“总体而言，2017年，中国的国际收支将继续呈现‘经常账户盈余、资本和金融账户赤字’的格局，跨境资本流动将继续向均衡方向趋同。”外汇局相关负责人表示。

专家表示，随着中国供应方结构改革的深化，经济增长的质量和效率不断提高，中国仍是具有竞争力和吸引力的海外长期资本投资目的地之一。此外，中国外汇储备丰富，中国的跨境国际收支在未来将有一个良好稳定的基础。

刘建认为，随着中国经济逐步稳定，人民币贬值压力缓解，全方位跨境融资宏观审慎管理加强，企业外债去杠杆化基本结束，资本流动状况有望显著改善，资本和金融账户赤字有望收窄，从而带动中国国际收支继续改善。