法国大选终于尘埃落定 但欧洲的“麻烦”还在后头

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尽管马克龙赢得了法国大选，但英国退出欧盟危机暂时被解除了。但是其他欧洲国家的问题远没有结束。 马克龙和默克尔在许多关键问题上有不同的观点和政策，欧元区的未来仍不明朗。

德国和意大利将在明年举行大选，选举结果将直接影响欧元区的走向。

法国和德国的观点能统一吗

根据马克龙之前的选举政策，法国和德国之间仍然存在分歧。

例如，在欧洲一体化问题上，宏观经济学家认为:“欧元是不完整的，没有重大改革就无法继续。”他主张为欧元区创建一个共同预算，通过税收和联合借款为投资项目融资，并支持遭受经济危机的国家。这正是德国政府现在坚决反对的。

法国和德国现在有机会进一步统一欧元区。如果对欧元区的信任无法重建，民粹主义可能会在下一轮选举中再次抬头。

尽管欧元区的经济增长总体上有所改善，但仍呈现出不平衡的发展趋势，包括法国和欧洲的高失业率。

经济学家普遍认为，如果欧元区的经济合作进一步深化，可能会增加政治不确定性。

德国:大选将走向何方

对德国来说，失去重要盟友法国的恐惧可能会暂时结束。然而，德国也将在9月份举行大选。

欧洲央行前行长阿斯穆森(J rg asmussen)上周与许多德国左翼人士一起，公开呼吁德国加强与宏龙的联系。根据联合声明，法国反欧盟选民的情绪部分反映了“德国统治欧洲”的观点。

然而，默克尔政府认为，如果欧元区之间的经济合作加深，民粹主义可能会加剧。

德国将于今年9月举行大选。可以肯定的是，德国两大政党都不会在大选前倡导更深入的欧洲一体化运动。

德国财政部长沃尔夫冈朔伊布勒(wolfgang sch uble)在过去一年中多次表示，欧元区的合作不够深入。然而，即使是社会民主党也很难在欧元区的合作中走得太远，因为民主党会抨击他们把德国纳税人的钱给了南欧。

意大利:危险的不确定性

更大的“麻烦”可能来自意大利，因为意大利的经济问题远比法国复杂和麻烦。

与法国公共债务占国内生产总值的96%相比，意大利公共债务占近133%。意大利的经济增长上一次超过法国是在1995年。

自2001年以来，两国都为保持国际竞争力做出了巨大努力。法国的生产率水平提高了约15%，而意大利却停滞不前。

由于欧元区经济复苏的明显迹象，欧洲央行很可能提前结束目前的量化宽松政策，并撤回对意大利的支持政策(包括购买意大利政府债券)。

作为欧元区的重要经济体，意大利有许多不确定因素:

严重的通货膨胀、高水平的主权债务、持续的金融问题、民粹主义威胁

意大利将于2018年5月举行大选。2016年，意大利就宪法修正案举行了公民投票，但未能通过。2017年初，加拿大评级机构dbrs将意大利的主权信用评级从A级下调至bbb级。这也意味着惠誉、穆迪和标准普尔都将意大利评级下调至bbb。