金价下行压力犹存 2017或为黄金“小年”

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回顾过去的2016年，对于黄金来说，这是一个大起大落的一年。展望2017年，有不同的市场观点。一些分析师认为，2017年对黄金来说仍是“小的一年”。

2016年，黄金价格大幅波动

2016年上半年，由于美联储加息预期的不确定性以及英国退出欧盟等因素的影响，黄金期货价格一路上涨，并在7月和8月一度振荡在每盎司1300美元以上的高位。

然而，自特朗普赢得2016年大选以来，由于风险偏好上升，包括原油和股票在内的风险资产价格大幅上涨，而黄金期货价格一直在下跌，尤其是在11月份。投资者认为，美国经济将在2017年好转，特朗普承诺采取重大刺激措施，增加基础设施投资，降低企业税率。此外，美联储承诺今年将更多次加息。

数据显示，自2017年1月以来，截至1月11日，cmegroup旗下最活跃的comex期货交易的2月份合约价格约为每盎司1190.1美元，本月累计涨幅超过3%。在此之前，纽约的黄金价格连续三个月下跌，抹去了2016年超过一半的价格涨幅。

大型机构投资者的风险偏好上升

Spdr黄金etf基金持续流出9周；在避险需求下，Ishare黄金etf资本继续流入。据行业分析师称，spdr Gold etf是全球最大的黄金etf，其客户通常是大型机构投资者；规模较小的Ishare gold etf主要有个人投资者和小型机构投资者。

分析师表示，在特朗普的经济学下，其经济刺激政策推动美国股市持续上涨，因此大型基金偏好风险，将资金从黄金市场转移到股市。个人投资者增持黄金，因为他们担心特朗普的贸易保护主义将限制全球贸易和经济增长。

2017年对黄金来说可能是“小的一年”

展望2017年，影响金价走势的主要因素是美国货币政策和美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求和地缘政治风险。

一些分析师表示，2017年仍是黄金的“小年头”，短期下行压力依然存在。复旦大学金融研究中心主任孙表示，短期内，随着美元升值，全球经济仍沉浸在“特朗普财政刺激”的氛围中，股市正在上涨，看涨黄金的人很难有所作为。

然而，也有许多乐观的观点认为，黄金价格将在2017年逐步上涨。加拿大皇家银行(rbc)大宗商品策略师克里斯托弗劳尼(Christopher louney)周五(1月6日)报告称，通过对黄金的季节性分析，可以发现黄金价格往往在每年的1月和2月表现最强。与此同时，该行认为，今年和明年金价将逐渐上涨。自去年11月美国大选以来，金价的下跌可以被视为调整，这为2017年甚至2018年的上涨奠定了基础。

伊利诺伊期货投资咨询公司分析师宋家瑞表示，美国经济将继续复苏，2017年通胀将在一定程度上上升。这些因素将支撑黄金期货，预计2017年金价仍将上涨。此外，在国际油价反弹和世界地缘政治紧张的背景下，空黄金期货有一定的操作性，贵金属投资者可以长期看好黄金。