3月17日早间机构研报精选 10股值得关注

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证券时报网络。3月17日，

中兴:中兴能否中兴:合适的地点和合适的时间

研究机构:国信证券

石天:监管处罚超出了预期，但收益已经完成，未来的道路将变得轻松

2016年3月，该公司因涉嫌违反美国对伊朗出口管制政策而被美国商务部列入实体名单，随后该公司做出积极回应。最后，由于某些原因，公司统一支付了约8.9亿元的罚款。尽管罚款金额超出了预期，但最终还是落在了靴子上。这笔罚款将在2016年一次性累积，这将有助于该公司轻装出行，并在长期内恢复增长。

人与和谐:年轻一代的管理人员上台后，期望带来一种新的氛围

2016年4月，公司在深圳召开董事会，选举赵先明先生为新任董事长；与此同时，公司管理层的一些年轻人走上了舞台。2017年3月，赵先明先生辞职，选举尹一民先生为新主席。董事长每三年更换一次，使公司的管理制度合理化。公司内外对新管理层都有很高的期望，相信这会带来新的氛围。

地理优势:在m-ict+周围，R&D的布局是准确的，数十亿R&D的长期价值是突出的

公司准确把握ict产业发展方向，不断提高技术研发能力，积极开发新产品，研发费用高达数百亿元。2014年，公司正式提出m-ict战略。2015年，公司进一步提出m-ict+的发展理念，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、5g等领域。通过结合运营商网络、政府和企业、消费者三大现有业务，R&D和布局整体到位，有望进一步体现未来业绩，凸显长远价值。

手机业务的损失可能会缩小，消费者业务的重点是高质量的产品

目前，公司消费业务的毛利率低于其他分支机构。虽然整体业务规模在扩大，但仍处于亏损状态。根据目前的行业结构和公司部门的新领导层，我们相信未来我们将走精品路线，提高产品的毛利率，减少损失，带来业绩的灵活性。

对公司的业务布局和长期发展持乐观态度，首次给出了增持评级

作为a股通信设备的龙头企业，公司专注于m-ict2.0战略，专注于运营商网络、政府和企业、消费者三大领域，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、5g前/5g等战略性新兴市场。完善手机业务规范，加强渠道和品牌建设，提升盈利能力。考虑到公司的手机业务有望改善，公司积极发展国际业务，R&D已经到位，并规划了整个产业链，未来业绩有望继续增长，估值有望修复。预计2017/2018年公司每股收益为1.09/1.33元，相当于市盈率的14/12倍，将首次被给予增持评级。

(证券时报新闻中心)