安达科技实控人高价套现背后藏玄机 IPO路上或遇业绩变脸

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中国网财经3月17日电(实习生张记者)作为企业的“掌舵人”，每一个动作往往被视为企业发展的风向标。大股东减持将成为a股公司或新三板公司的市场焦点，尤其是在企业发展的关键节点和交易量巨大的时候。对于一家成功搬迁到贫困县、似乎能够成功实施ipo扶贫快车的知名新三板公司来说，大股东数量减少的原因更是耐人寻味。

日前，新三板创新公司安达科技宣布，公司实际控制人刘国安计划从1月13日至2月28日减持公司股份不超过500万股，减持比例不超过总股本的2.88%。截至公告发布之日(3月1日)，减持方案已经实施，共减持486.7万股。根据当日收盘价24.2元，刘国安通过此次减持套现约1.18亿元。

真正的控制者对ipo前景不乐观吗？

此次减持前安达科技十大股东来源:安达科技年报

据了解，安达科技于2014年6月18日在新三板上市，2016年5月，安达科技在贵州省证监局注册进行ipo辅导。为搭乘首次公开募股扶贫快车，2016年11月18日，安达科技决定将其注册地址变更为国家级贫困县贵州省黔南布依族苗族自治州长顺县，并于2016年12月16日完成上述搬迁工作。据媒体报道，安达科技最近透露，最早将于今年下半年提交ipo申请。

根据安达科技2016年度报告，公司的四名股东刘国安、刘建波、朱荣华、李忠是公司的一致行动人和实际控制人。前四人持有公司38.76%的股份，其中刘国安为刘建波之父，朱荣华为刘建波之母，李忠为刘建波之妻。然而，当ipo相关工作进展顺利时，实际控制人的减持行为确实令人费解。

至于此次减持，有人认为可能是该机构想分享安达科技的ipo蛋糕。丁鑫资本的张驰“肯格”告诉中国财经网记者，在新三板，这么大的减持金额应该是与其他交易对手的交易，更有可能的是，重要机构将参与投资。“没有固定的金额，它可以通过做市商转移；如果你缺钱，你可以抵押你的资产并贷款。绝对没有必要出售你的股权。”

关于套现资金的可能用途，张驰告诉记者，企业可能要投资一些高质量的目标，获得资金，利用杠杆来制造一些M&A基金，并围绕上下游布局一些产业。

然而，中网财经记者注意到，安达科技自上市以来股价一直在持续上涨，2016年11月后似乎有所疲软。然而，随着ipo扶贫政策的出台，公司开始搬迁，因此其股价迎来了又一轮上涨。此后，安达科技的股价在24元左右波动，处于历史高位。股价飙升后，刘国安和刘建波也开始减持股票。

广州夏军投资有限公司总经理黄剑飞在接受中国网银记者采访时分析说，这一降价可能反映了企业对未来的隐忧。黄健飞介绍说，安达科技的主要客户比亚迪已经收购了锂电池的原材料资源，安达科技在资源上的垄断优势可能在未来几年内会逐渐丧失。在这种情况下，可以理解的是，企业的实际控制人选择部分收入是安全的。

超过80%的收入依赖比亚迪，或者面临业绩变化

安达科技2016年年报显示，公司营业收入9.12亿元，同比增长339.91%；净利润2.66亿元，同比增长437.31%，成为新三板企业中的“尖子生”。

图表之外的业绩数据，加上搬迁到贫困县，有两个王牌在手，安达科技正如火如荼，ipo之路似乎很顺利。此时，大股东的减持真是令人费解。事实上，记者的许多询问发现，安达科技确实有改变其业绩的风险。

据年报显示，安达科技2016年五大客户销售额占总营业收入的99.63%。其中，比亚迪占公司收入的84.74%，客户集中度过高。安达科技还表示，如此高的客户集中度存在风险，但比亚迪在短期内仍是公司的重要客户。

安达科技收入构成图来源:安达科技年报

在如此高度的客户依赖下，一旦比亚迪对安达科技的需求下降，将对公司业绩产生巨大影响。然而，现实是这种情况很可能会发生:根据公开信息，比亚迪在肯吉基地(Kengzi Base)正在扩建的6gwh产能预计将在2017年达到其产能，届时比亚迪的电池产能将比上年增加60%。此外，2017年1月3日，青海盐湖比亚迪资源开发有限公司正式成立，主要经营动力电池用碳酸锂。

如果出现上述情况，安达科技很可能遭遇业绩变化，这可能成为其ipo的主要风险因素。中国网新三板将继续关注安达科技的ipo进程。

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