证监会首席会计师贾文勤：给年底突击交易打预防针

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全国人大代表、中国证监会总会计师兼会计部主任贾近日在接受《上海证券报》专访时表示，她不仅提出了“通过期货市场服务农业发展”的建议，还密切关注公共资金服务养老保险第三支柱的话题。

她认为，公共基金应明确被视为养老金第三支柱的投资产品，并应给予公共基金参与第三支柱的税收优惠。

3月2日，中国证监会发布了《养老金目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》)。业内人士认为，《指引》将推动公募基金在产品、人员、运营、服务等方面为第三支柱个人养老做准备，并加速公募基金成为我国养老第三支柱的主要投资产品。

支持公共基金服务养老金的第三支柱

在两会上，贾建议将期货工具纳入农产品相关政策体系建设的政策体系中，如金融支持新型农业经营主体、农产品(000061)收储体制和价格形成机制改革等。

除了上述建议，她还关注公共基金服务于养老金第三支柱的问题。她说，建立政府、雇主和个人共同承担责任的三支柱养老金制度是各国应对老龄化问题的共识。随着老龄化的加剧，我国第一支柱的基本养老金面临巨大的支付压力，替代率已降至45%。第二支柱的企业年金仅覆盖2300万人左右，支持能力有限。人力资源和社会保障部表示，正在与相关部委合作设计第三支柱的顶层体系。

公共基金是各国第三大支柱的重要投资产品，也是中国养老金的第一投资者。在所有的养老投资经理人中，有16只公募基金，占62%，管理的社保基金和企业年金的年均回报率分别达到8.37%和7.57%，成为中国养老投资管理的主力军。贾建议，国家应大力支持公共资金服务于养老保险的第三支柱，这有利于第三支柱的发展和壮大，也有利于机构投资者的发展，促进直接融资，从而实现保障民生和服务实体经济的双赢。

3月2日，中国证监会发布并实施了《养老金目标证券投资基金指引(试行)》。据业内人士称，作为养老基金领域的纲领性文件，《准则》的发布标志着个人养老金投资于公开发行服务的新阶段。中国证监会表示，下一步将支持行业按照《指引》和相关法律法规的要求推出养老金目标基金，并与相关部门共同推进养老金市场化改革，为居民养老融资提供更好的服务。

然而，作为养老金第三支柱体系的核心，个人养老金账户体系的建立并没有取得最终突破。

在贾看来，目前正处于设计中国养老保险第三支柱体系的关键时期。我们可以借鉴国外的经验，将我国个人养老金的第三大支柱命名为“个人养老金账户体系”。明确将公共资金纳入第三支柱的投资范围，并给予相应的税收优惠支持。目前，个人所得税递延商业养老保险在保险业的试点指日可待。在此基础上，国家应尽快出台政策支持公共基金开展个人所得税递延养老金试点，为国家养老金第三支柱顶层制度设计积累经验，并探索将养老金目标基金作为养老金的默认投资产品。

对年底的意外交易采取预防措施

除了全国人大代表的身份，贾还是中国证监会的总会计师。在考虑宏观政策建议时，她对自己的领域有更深的思考和理解。

每年年末，上市公司的突发交易行为时有发生，有些是为了粉饰业绩，有些则纯粹是为了保护自己的利益。“在这方面，中国证监会会计部和上市部在去年年底前联合发布了一份文件，在年底前对无商业实质内容的攻击性交易行为进行了预防接种。”贾对说:

去年11月，证监会发言人在例行新闻发布会上明确表示，下一步，证监会将在年底加强对上市公司意外利润监管的监管，交易所也将加大“追根溯源”的力度，加强与二级市场交易验证的监管联动。中国证监会将酌情开展现场检查，发现违法违规行为，按照规定采取行政监督措施，符合备案标准的，坚决启动备案检查程序。

贾秦文告诉记者:“从效果上看，年底的意外交易行为已经收敛。”

鉴于近年来与重组交易中，部分标的资产存在过高的评估溢价，盈利预测甚至可以精确到个位数，贾表示:“重组估值离谱，盈利预测远高于前期表现，与收购标的资产的短期估值有很大不同。这是交易所询问的问题，没有正当理由。也有媒体主要质疑的情况，相关的审计和评估项目将被纳入专项检查。”

贾秦文也坦言:“对轻资产的评估和监管是一个难点。例如，当一家游戏公司用收益法评估时，该公司通常对其爆炸性产品的未来表现有信心。然而，作为一家监管机构，有时很难判断该公司能否复制其现有业绩。”

去年6月，中国证监会会计部针对影视、游戏等电信行业公司存在的问题，发布了《第7号会计监管风险预警——轻资产公司收益法评价》。，如较高的评价增值率和较快的预期收入增长等。，并加强对上市公司或其他涉及轻资产的公司如新三板公司的监管。

加强对审计和评估机构的监督

审计机构是资本市场财务信息质量的“守门人”。通过加强对审计机构的监督来提高上市公司财务信息披露质量是世界主要资本市场的普遍做法。

“资本市场是一个以信息披露为中心的市场。信息披露的质量直接影响投资者的决策，关系到投资者的利益和市场资源的配置效率，影响市场的稳定。中国证监会一直高度重视对上市公司信息披露的监管。在财务信息披露监管方面，证监会相关部门、所辖证监局和证券交易所“三点一线”从上市公司和审计机构两个方面入手，密切配合，形成了动态的会计监管体系。”贾对说:

近年来，交易所的一线监管作用得到加强，上市公司信息披露“追根溯源”的探索取得了显著成效。中国证监会系统对审计评价机构监管的不断加强，也有效提升了上市公司财务信息披露质量。

贾介绍说，对审计机关而言，证监会的监督包括资格监督、年报审计监督和现场检查。

资格监督是对审计机构是否持续符合证券从业人员资格的监督。年度报告审计监督是对上市公司年度报告审计的监督:在年度报告审计前，当地证监局通常会致电辖区注册会计师主管，提醒其注意相关风险，督促其尽职尽责；在审计过程中，当上市公司不配合审计时，会适当干预。根据相关标准，各地证监局将把辖区内的年度报告审计项目分为重点类和一般类，实施差异化监管策略。加强重点项目监管，加大事后审计执业质量问题的查处力度。现场检查分为两类:全面检查和专项检查:全面检查是对审计机关内部治理、质量控制体系及其执行情况的检查；专项检查是指对审计机关涉嫌存在重大质量问题的特定方面、特定领域和项目的专项检查。

贾告诉记者:“全面检查的对象主要是根据‘双重随机性’原则选择的；专项检查项目主要来自交易所提供的线索，如上市公司的财务信息可能存在问题，但审计师出具了标准的无保留审计报告；在审查上市公司的年度报告时，我们还发现了一些令人愤慨的情况，以及媒体关注的问题。”

2017年，中国证监会会计司组织对7家证券合格会计师事务所和资产评估机构进行了全面检查；对40个审计评价项目进行专项检查；各派出机构独立对225个审计评估项目进行专项检查。贾表示，目前，这些项目的现场检查已经全部完成，检查结果和处理意见将通过不同形式公布。