盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线

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郭盛证券:市场的热情仍然充满对基础设施+消费两条主线的关注

沪深股市的成交量已经连续10个交易日超过1万亿元。在当前宽松的宏观政策环境和充裕的货币资金下，加上后期相应的财政政策刺激，市场热情依然饱满，盈利效果依然存在，市场可以保持相对的积极和乐观。

就行业而言，本周前两个交易日基础设施表现相对较好，老基础设施+新基础设施相继下大力气。无论新基础设施是可持续的还是旧基础设施是可持续的，市场都在苦苦挣扎。各地反映的万亿美元计划中，有多大比例真正实现了？中国资本投资的反周期调整也是市场资本的目标。同时，估值和高股息也是资本考虑的主要因素。

总的来说，市场仍有向上的基础和动力，无论是当前占主导地位的基础设施(新基础设施+旧基础设施)，还是可能受疫情影响较大的大消费概念，还是停滞不前的非银行金融，从中期来看，这都是一个在基本面变化的基础上改变头寸、换股的机会。

在操作上，两条主线为基础设施+消费，短期回避科技，关注逆周期基础设施(建筑+建材+钢铁+煤炭)，关注非银行金融(经纪业务)+受疫情影响的消费领袖(白酒+创新药物+快递+汽车+机场+航空空+媒体)。年度报告披露了高净资产收益率的摇钱树股票，如能源；发展科学技术，叠加5g新基础设施等。

中信建投(601066，诊断):三月市场将在一个更复杂的综合游戏中前进

市场前景中影响市场走势的重要因素仍包括三个方面:一是宏观政策；二是国内外疫情的传播和控制；第三，经济数据。三月份，空窗口时期的经济数据已经结束。二月份即将发布的经济数据可能会受到疫情的影响，二月份pmi数据的大幅下降可能会继续影响三月份的经济运行。但是，在经济运行压力较大的背景下，管理层积极推出稳健增长政策的可能性仍然很高，仍有望加大对新基础设施、税费减免和信贷的支持力度。此外，上市公司将于3月陆续披露2019年的财务业绩。随着空数据窗口期的结束，市场状况预计将发生变化。上市公司业绩和宏观经济数据预计将成为市场的主要风向标，市场业绩和利润数据之间的联系预计将显著增强。疫情在海外的迅速蔓延可能会削弱对全球经济动能的预期。短期而言，全球疫情的蔓延主要影响市场风险偏好，但中长期对基本面的实质性影响仍需警惕，但这也将有助于提高全球宽松政策的预期。

总体而言，3月份市场将在一场更复杂的综合游戏中向前推进，整体而言，3月份市场将呈现大幅横向波动的格局。创业板近期的强劲表现是基于流动性驱动的大逻辑和长期利率的下降趋势。预计这种相对强劲的表现将持续一段时间，但市场结构性机会也可能在一定程度上转换后出现。随着国内疫情的逐步缓解，财政政策的方向和早期受到疫情严重影响的行业有望获得修复机会。