普华永道发布报告：预计2018年A股IPO有所放缓

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每个记者张洪雷每个编辑杨军

“很多数字都是历史记录。”2018年第一个工作日，在普华永道“2017年ipo市场回顾及2018年市场展望”的新闻发布会上，普华永道中国审计部合伙人孙进向包括《国家商报》记者在内的媒体发出了上述感叹。

根据现场发布的数据，2017年新股发行数量和融资金额较2016年大幅增加。2017年，上海和深圳股市的首次公开发行(IPO)数量达到437宗，创历史新高，比2016年的227宗增加了93%。融资规模2351亿元，比2016年的1504亿元增长56%。

普华永道在和香港市场的管理合伙人林表示，鉴于新成立的审计委员会的要求更加严格，预计2018年a股首次公开发行(IPO)仍将保持活跃，但速度比2017年慢，有300-350宗，融资规模为1800-2000亿元。

2017年，新股融资金额大幅增加

普华永道现场发布的数据显示，2017年437次IPO中，上海主板上市214次，融资金额1377亿元；深圳中小企业板上市82次，融资金额451亿元；深圳创业板共有141家上市公司，融资金额523亿元。2017年首次融资金额最高的新上市公司是中国银河证券和财通证券，两者共融资41亿元人民币。

此外，2017年首次公开发行公司的融资额约占沪深两市股份融资总额的16%(基于截至2017年11月30日的其他募集股份数)(2016年该比例为8%)。其余84%主要由原上市公司通过公开或非公开发行募集。

根据林对上述趋势的分析，得益于国内中小企业持续活跃、新股审批进度加快、新股获批数量和发行价格保持稳定，2017年新股发行数量和融资金额较上年大幅增加。

记者注意到，2016年和2017年，工业板块连续两年在上海主板、深圳中小企业板和创业板首次上市公司数量上排名第一。例如，2017年，上海主板、深圳中小板和创业板分别有113家、48家和80家首次上市公司，分别占所有行业首次上市公司的53%、59%和57%。零售、消费品和服务、信息技术和电信行业紧随其后，在每个行业的首批上市公司中排名第二或第三。

孙进解释说，2016年和2017年获批上市的企业与国家重点扶持战略高度兼容的企业关系密切，不少企业获得了高新技术证书。

低ipo通过率将成为常态

尽管2017年上市企业的数量和融资额都高于2016年，但不可忽视的是，高质量的股票市场是发展的必然要求，而高质量的股票市场首先体现在上市企业的高质量上。

新的审计委员会严格控制上市企业的质量。自2017年10月新的审计委员会成立以来，ipo审计呈现出日益严格的趋势。

孙进表示，在高标准和严格要求的趋势下，ipo通过率低于之前可能是未来的正常状态。每家企业拒绝ipo的原因各不相同，涉及业务能力的连续性、企业会计和财务问题、信息披露、内部控制制度、合规性等。，这表明排队企业应该做自我检查。新的信息、教育和宣传委员会特别注重细节，审计的范围全面而严格。

在这种背景下，2018年的ipo趋势也相应发生了变化。林表示，鉴于新成立的独立选举委员会在上市审核方面趋于更加严格和严格的趋势，预计2018年a股上市仍将保持活跃，但步伐较2017年有所放缓，有300-350个案例，融资规模为1800-2000亿元。

具体而言，预计2018年上海主板首次上市公司数量为130~150家，融资金额为1100亿元，平均市盈率为20~40倍；深圳中小企业板和创业板首次上市的公司有170~200家，融资金额为700 ~ 900亿元。深圳中小企业板的平均市盈率为20~40倍，深圳创业板的平均市盈率为30~40倍。

“我希望堰塞湖上的压力不会在最后一关才得以缓解，而是会留给以前的中间人和顾问。”在接受《全国商报》采访时，孙进表示，2017年政府和监管部门的强力行动，意味着未来更严格监管的大方向是毫无疑问的，退市制度、并购等方面的制度会不断完善，上市公司的质量也会全方位提高。

编辑朱昱