招商基金国际业务团队：走差异化布局之路 迎国际化资管浪潮

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在过去的2017年，深圳招商基金总部收到了一封感谢信。这封信文笔古典，笔法细腻。回顾了招商基金为公司提供合格境外机构投资者(qfii)投资咨询服务的全过程，表达了对招商基金的努力和专长的情感和认可，表达了保持长期合作关系的强烈愿望。该函由日升证券投资信托有限责任公司董事长彭祖涵签署..

这可能是公共基金第一次收到海外同行的感谢信，尤其是对方的主席已经过了老年。谈到这次经历，招商局基金国际业务部总监、招商局资产管理(香港)有限公司执行董事兼总经理白海峰表示:“这次经历给我们带来了很大的职业自豪感，也证明了我们所付出的努力是值得的。”对于招商基金的国际业务部来说，这是很多国际业务的缩影，也是他们高强度职业生涯中的一个亮点“小运气”。

近年来，内地与国际市场双向开放进入快车道，公募基金海外业务也站在了一个新的起点。中国内地基金管理公司的国际化任重道远。招商局基金作为业内知名的大型基金管理公司，在国际业务布局中频繁行动，并自行走差异化布局之路。它不仅致力于建立团队，还尽一切努力开发产品和业务，在全球市场的海洋中航行。2017年，该团队的股票、债券、妈妈、衍生品等投资甚至一级市场股权投资项目均实现了正回报，其中仅港股的投资回报率就接近30%；截至2017年底，招商基金国际业务团队的资产管理规模超过100亿元人民币，迅速成为内地公开发行国际化发展的第一梯队。

国际商业更加繁荣

在现有政策框架下，基金公司国际化通常有三种方式。第一，“走出去”，即把内地资金投资到海外市场，这是qdii(合格境内机构投资者)业务；二是“引进”，即服务海外客户，帮助海外基金投资内地市场，包括rqfii和qfii的投资业务；第三，全球基金的全球投资，不管是客户还是产品，最终都会为全球客户提供全球资产配置。

在这三个方面，招商基金的表现是显著的。目前，招商基金国际业务已基本形成全球联动、多元化布局的格局。产品基本覆盖海外市场的主要资产，包括美元债券、沪港通、深港通、全球股票、金融衍生品等。产品形式主要包括公开发行qdii、特别账户、rqfii和qfii投资业务等。

在公开发行方面，风能数据显示，截至2017年12月底，普金砖四国在过去两年的收入为49.42%，在整个市场的41只qdii股指基金中排名第三；过去两年，全球资源投资收益达到30.8%，在整个市场25只qdii普通股基金中排名第11位。

在“介绍”上，招商基金签署了日盛投资的一封信，实现了台湾第一个单一qfii投资业务；拥有100年历史的欧洲上市资产管理公司nnip的Qfii投资业务；获得新加坡首家qfii投资业务，客户为汇理资本控制集团，该集团是新加坡成立已久的金融控制集团；与东方证券签订合同，并在韩国赢得第一笔rqfii投资业务；与招商银行离岸中心(600036)携手，共同完成第一笔海外abs投资；Qflp(合格境外有限合伙人)业务也取得突破，完成了首个股权投资业务。

在全球配置方面，除了qdii期货账户、固定收益账户、fof账户、投资移民账户等。招商基金香港子公司在香港离岸市场率先推出全球多资产配置妈妈平台，成功解决了单一海外产品大规模资产单一投资的问题。经过两年的运营，海外妈妈的规模已经从最初的1000万美元增加到1亿美元。在这一过程中，招商局基金逐渐实现了自身生产要素的全球配置，可谓多用途。

走差异化竞争之路

在“走出去”的海外投资中，要想取得好的结果，可以依靠扎实的研究和准确的判断。早在2016年底，公司国际业务团队就判断2017年将是“价值投资年”，并严格执行相关投资策略，获得丰厚回报。此外，对一季度港股走势的准确预测和海外高收益债券的坚定乐观也有力提振了业绩。

“引进”不仅需要专业的投资能力，还需要与海外机构充分沟通和长期跟进服务。例如，日升中国战略a股基金于2016年9月推出。招商基金国际业务团队作为其a股投资顾问，开始参与最初的产品设计，并全程陪同从台北到台南的路演。在市场低迷时期，这只基金最终卖出了20亿新台币。2017年，该基金规模扩大了一倍，收益率达到35%，在台湾所有a股相关概念基金中排名第五，引发了台湾资本市场的激烈讨论。招商基金国际业务团队凭借专业的投资能力和勤勉的服务态度，逐渐在海外建立了自己的良好声誉，也为其进一步的业务拓展奠定了坚实的基础。

正如白海峰所说，公募基金在中国内地的海外投资历史不超过10年，而在同一领域竞争的海外资产管理公司拥有数十年甚至数百年的资产管理经验。“如果我们第一次出海时只是开车，那就是一艘单桅帆船，那么海外竞争对手是一艘豪华游轮。”面对这些挑战，招商基金国际业务团队客观分析自身条件，正视自身优势和劣势，制定相应的产品策略和差异化竞争策略。“我们的目的是希望扬长避短，通过选择航线和细分市场，充分发挥我们帆船的灵活性和浅吃水要求的特点，努力与游轮竞争。”

经过多年的准备和准备，招商基金的国际业务布局越来越好。2013年，招商基金香港子公司招商局资产管理(香港)有限公司正式成立，为招商局基金进一步拓展国内外业务，真正参与国际资产管理行业竞争提供了翅膀。

2015年，香港子公司开始改善公开发行、私募、固定收益、股票、另类、mom、qfii、rqfii、qflp、港股通、债券通等产品线布局，积累投资业绩。2016年首次盈利。2017年，他获得了三项金牛奖，包括第一届海外金牛公司和金牛投资经理，并获得了两项金鼎奖，包括最佳海外投资研究团队和最佳海外产品。

与此同时，招商基金国际业务团队的资产管理规模也在快速增长。截至2016年底，国际业务规模超过50亿元，同比增长3.6倍；截至2017年底，这一数字超过100亿元，同比增长40%。

在公开发行的国际化进程中，这种发展速度是惊人的。

坚持现在，规划未来

过去已经成为一个序文。说到成绩，招商基金国际业务团队的经验是“挑重担”；基于招商基金“价值投资、长期投资、负责任投资”的价值理念，他们总是用乔布斯的名言“忍饥挨饿，忍饥挨饿”来警醒自己。

经过两年多的建设，招商局基金有16个国际业务团队，基本覆盖了业务链的各个领域。从团队成员的简历来看，几乎每个人都有鲜明的海外教育背景或丰富的海外投资经验。团队负责人白海峰，曾在纽约太平洋(601099，诊断单元)资产管理公司工作，具有北京大学和哥伦比亚大学学历；高婷，2017年获金牛基金经理奖，拥有8年海外投资经验。他是内地公募基金行业第一批从事国际业务的基金从业人员，参与了内地首只海外高收益债券基金的设计和管理；徐蓓琳，投资经理，毕业于伦敦商学院，曾在贝尔斯登亚洲有限公司固定收益交易部和中银香港财务部工作。

丰富的海外留学、生活和工作经验与脚踏实地的工作态度相得益彰，形成了招商局基金国际业务团队的独特气质。除了专业之外，在这个行业中最常用的词是“勤奋”。

在全球市场的海洋中，每一次收获的背后都是在薄冰上行走的执着和谨慎。做国际业务的强度明显更大，这已经成为业界的共识。由于海外投资的时差，招商局基金当天最新的邮件基本上是由国际业务团队发送的，平均时间在午夜12: 30到2: 00之间，有时甚至是凌晨3: 00。招商基金国际业务团队跟踪外部研究股到深夜，第二天按照北京时间继续工作，这是很常见的事情。

不仅工作时间长、强度高，而且国际商务也没有放松对员工的素质要求。招商基金国际业务团队的培养目标是复合型人才，具备交易、研究、投资、估值、运营等多种能力。下班后，投资研究人员每天都有“作业”，查看手头的资产或公司，互相学习，不断加强学习能力。

做国际生意需要一种“先能忍受孤独，后能致富”的心态。

回顾10年的海上公开募股历史，中国内地投资者对海外业务的认可度并没有显著提高，而对于国内业务，国际知名资产管理公司早就盯上了它。如何发挥内地资本市场的经验，继续拓展资产管理版图，是国际化战略中一个值得探讨的课题；如何利用海外优势为投资者提供更加多元化的投资服务，发挥海外市场的桥头堡作用，有效配合公司整体战略实施，也是值得探索的。从这个意义上说，海外业务的布局不可能一蹴而就，要牢记战略和理念，也要靠足够的时间来安顿下来。

作为内地一流的基金公司，招商基金在国际业务上的定位是一项长期的战略投资，不需要急功近利的短期评估，而是耐心地规划未来。在招商基金国际业务团队看来，这项业务需要坚持和深化，需要耐得住寂寞，甚至可能需要在整个职业生涯中不懈努力，但最终会证明是值得的。

编辑朱昱