监管层密集发文围堵通道业务 多领域资金压力或上升

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1月5日和6日，银监会先后发布了三个与大规模风险暴露、股权管理和委托贷款相关的文件，其中贯穿性监管原则和渠道业务监管的实施呼应了此前新的资产管理规定和银信合作通知。对此，兴业银行(601166，诊断股)首席经济学家、华富证券(Hua Fu Securities)首席经济学家鲁正伟昨日对《证券日报》记者表示，最近，监管部门相继出台了新的资产管理规定、银行函件业务通知等“大动作”。此后，银监会近期陆续出台文件，这些文件叠加了之前的“大动作”，基本实现了渠道业务的“全链”和全表

1月6日，银监会正式颁布《商业银行委托贷款管理办法》(以下简称《办法》)，首次系统规范了委托贷款业务，明确了委托贷款业务的定位和各方责任，明确了委托贷款的资金来源和用途。

卢政委认为，《办法》对资金来源和资金投入实行了“双向拦截”，严禁利用委托贷款规避监管指标或限制资金投入、无贷款资格发放贷款等渠道经营行为。

东方金城首席分析师徐承元昨日对《证券日报》记者表示，该办法的出台符合当前监管机构大力整顿渠道业务以实现监管套利的政策背景，该办法的实施将对以委托贷款为工具的渠道业务产生更大影响。与此同时，随着新的资产管理框架的建立和各种监管规则的相继出台，渠道业务比重较高的金融机构面临着业务急剧萎缩和经营不规范的双重挑战。

“自2017年以来，监管部门大力整顿银行间业务，初步建立了资产管理行业协同监管的基本框架。最近，银信合作和委托贷款业务监管政策相继出台，综合渠道业务进一步增加。遏制。”徐承元说道。

至于如何全面遏制，具体来说，陆政委表示，新的资产管理规定规范了各种资产管理产品的多层套汇和渠道业务；银行函件业务通知主要监管银行与信托之间的渠道业务链；针对大规模风险敞口的新规定要求银行投资于资产管理产品和资产支持证券，以渗透潜在债务人的信贷。本《办法》专门针对以“委托贷款”业务为渠道。到目前为止，监管要求基本实现了全渠道业务“全链”的全覆盖。

许成元认为，新的资产管理规定的实施将极大地减少银行信托、银行基础等渠道业务，而部分此类业务比重较高的金融机构面临更大的调整压力。同时，由于房地产、产能过剩等领域受到更大的融资约束，渠道业务是此类企业筹集资金的重要渠道。随着渠道业务的整顿，上述领域企业的财务压力可能会急剧上升。