*ST重钢重整完成后4连板 四源合基金取代重庆国资成实控人

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每一个记者严银婵，每一个编辑赵乔

*st重钢(601005，诊断股票)(601005，上海)，由于多年的巨额亏损吸引了市场的关注；01053，hk)正在走出危机。2018年1月8日，*st重庆钢铁股份有限公司开盘时有一个“一个字”的每日涨停，这是该公司自1月3日恢复涨停以来的第四个“一个字”的每日涨停。值得一提的是，st重钢上一次复牌是一个“冰与火”的局面。从2017年5月26日到6月5日，连续五个交易日跌停，股价甚至跌破2元。

据了解，重庆市第一中级人民法院(以下简称重庆市第一中级人民法院)已裁定，重庆钢铁重组方案已经实施完毕。根据早前披露的重组计划的详细计划，这也意味着何思源(上海)钢铁产业股权投资基金中心(有限合伙)(以下简称何思源基金)已经取代重庆SASAC成为这个百年钢铁企业的实际控制人。

●a股钢铁企业亏损王完成重组

2018年第一个工作日的晚上，*st重钢宣布，2017年12月28日，经理向重庆市第一中级人民法院报告，经理监督债务人实施重组计划，并认定重组计划已经实施。12月29日，重庆市第一中级人民法院裁定，重庆钢铁重组方案已经实施。

2018年1月3日，*st重庆钢铁有限公司恢复交易，截至1月8日收盘，该公司已连续四个交易日进行交易。

“对于重钢来说，今天真的不容易走。解决其超过300亿元的债务是首要问题。”在接受《国家商报》采访时，重庆SASAC系统的一位匿名人士表示，需要做出更多努力来振兴这家百年老店。

事实上，在过去的几年里，*st重钢曾经遭受了巨大的损失，这让重庆市政府非常头疼，每年给予的财政补贴金额高达数十亿元。

记者发现，自2011年以来，st重钢的营业收入屡创新低。2011年、2012年、2013年、2014年、2015年和2016年，st重钢的收入分别为235.32亿元、184.58亿元、175.63亿元、122.45亿元、83.50亿元和44.15亿元，同比增长41

同时，在政府财政补贴的支持下，st重钢的净利润多年来一直保持“一正一负”的趋势。2011年、2012年、2013年、2014年、2015年和2016年，st重钢净利润分别为负14.71亿元、9881.3万元、负24.99亿元、5143.1万元、负59.87亿元和负46.86亿元，同比负增长

2017年前三季度，公司实现收入81.83亿元，同比增长122.06%；净利润为负8.82亿元，同比亏损减少71.47%。

值得注意的是，近年来，钢铁行业的趋势相对清晰。

据中国钢铁协会统计，国内钢材价格指数从2015年底的56.37点上升到2016年底的99.51点，增幅为76.5%；2017年1-9月，全国钢铁行业规模以上企业销售收入53544.7亿元，同比增长23.10%。

●负债率已降至30%以下

事实上，对于st重钢的困境，重庆国资早在2016年就想出手相救。同年6月，公司计划停牌，将重庆裕富资产管理集团100%的股权纳入上市公司，并实施“以钢换金”，不仅使重钢走出了困境，也实现了裕富集团的整体上市，可谓“一举两得”。但最终，由于债权人与裕富集团之间的诸多问题，重组于2017年5月终止，重组于一天后宣布。

公告显示，截至2017年10月25日，管理人(* ST重钢管理人)共受理债权申报1454项，申报债权总额390.42亿元。经管理人审核，初步确定债权1391项，债权总额365.54亿元。

2017年下半年，债权人向重庆市第一中级人民法院起诉重钢，要求对重钢进行清算；2017年9月30日，重钢100亿元的资产在法院诉讼资产网上公开拍卖，由于没有人两次竞标，情况变得更糟。

经过多次波折，2017年11月3日，*st重钢宣布，由基金和重庆展新基金共同组建的长寿钢铁有限公司最终被确定为重钢重组方，并参与了重钢重组。

根据随后发布的重组计划，* ST重庆钢铁的控股股东重庆钢铁集团有条件地向长寿钢铁转让了约20.97亿股股份。受让条件包括重组方需要向上市公司提供1亿元人民币的营运资金；重组方承诺以不低于39亿元人民币的价格，通过公开拍卖的方式购买经理处置的预铁资产；在重组计划实施期间，重组方应向st重钢提供年利率不超过6%的贷款。

"从某种意义上来说，何思源基金的确扮演着白衣骑士的角色."一位接近圣重钢的人士直言不讳地说。

“何思源基金在重庆市委、市政府的大力支持下，以产业基金的形式进行投资，以市场为导向整合重钢。”* ST重钢新任总经理李永祥近日在接受《国家商报》采访时表示，通过重组计划的实施，我们处置了一些低效资产，总资产已降至约251亿元(未经审计)，资产负债率也降至30%以下，希望能重拾银行信心。

据披露，重组完成后，长寿钢铁持有*st重钢20.97亿股，持股比例为23.51%，成为控股股东；何思源基金持有长寿钢铁75%的股份，是首钢的实际控制人。

*st重钢重整路径

◎近期止血阶段(2018):快速恢复已停产失修的生产线；移除无效和低效的资产；实施管理变革

◎中期造血阶段(2019-2021):通过提高1780mm热轧产能和增加电炉，重钢可充分发挥800万吨粗钢产能，实现可持续造血

◎长期升级阶段(重组后5年及以后):产品升级；流程升级

编辑朱昱