王健林的命门与各路援兵的算盘

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作家卢野

资料来源:马也金融

2017年1月29日，腾讯、JD.com、融创和苏宁宣布对万达商业进行战略投资，并以340亿元赢得14%的股权。

野马金融注意到四大巨头的股票主要是从万达的其他投资者手中接管的。虽然他们没有直接注入现金流，但他们实际上缓解了公司的迫切需要——私有化和重新上市。

当然，资本市场上没有慈善家，帮助万达的各种救援人员都有自己的考虑。

王健林的生命之门

四大巨头抢走了股份，万达商业一夜之间获得了340个“小目标”。我想知道王健林的感受。万达集团1月30日发布的澄清公告让外界深有感触。

在这份声明中，对于与腾讯的投资合作，万达集团隔一段时间在空大声疾呼，称其不会“偏袒任何一方”或“做损害其他各方利益的事情”。我不知道曾经是最富有的人，被批评为“一边站一边”，是什么感觉，但万达现在确实有一件紧急的事情要解决——回到A退出协议。

2016年，在香港上市不到两年的万达商业选择了私有化和退市。然而，万达没有支付私有化费用，而是与投资机构签署了一份协议。如果万达不能在2018年8月31日前在a股上市，它将不得不回购所有股份，并支付10%至12%的利息。现在，距离最初商定的最后期限只剩下七个月了，时间迫在眉睫。

在万达目前的情况下，如果协议不能按时完成，资金链上的压力会增加很多。因此，在“四大”连夜抢购并从其他投资者手中接管股票后，它们还将上市日期推迟了五年，这为万达赢得了充足的过渡空间。

根据最新协议，上市截止日期推迟至2023年，上市地点也从a股放宽至未指明的地点；同时，协议要求万达商业不改变其主营业务，2019年租金净收入应达到190亿元，否则将以现金补偿。

对于上述内容，野马金融也联系了万达集团，截至发稿时，尚未收到任何回复。

值得注意的是，万达集团在官方网站上宣布，万达商业将更名为万达商业管理集团，将在一至两年内消化房地产业务，万达商业管理今后将停止开发房地产，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商业管理集团尽快上市。这一变化也符合房地产公司上市的严格政策。

常言道，“一分打一个英雄”，王健林“先得一个小球”和“这应该算是一个中义”，暂时消失了，有点像以前的孙宏斌。我不知道他们见面时是否会珍惜对方。

腾讯的心结

任何一个稍微关注互联网的人都会看到“腾讯+万达”这几个字，“腾亿”这几个字就会闪现在他的脑海里。

2014年8月，万达、腾讯和百度联合出资成立樊菲电子商务，初始投资50亿元人民币，一度在互联网上引起轰动。不幸的是，鸡头猪肚里没有豹尾。2016年7月7日，樊菲的商业信息悄然改变，百度和腾讯的名字消失了，只剩下万达一个人。

然而，上述合作的失败并没有再次影响双方的合作。腾讯不仅斥资100亿元赢得万达商业4.12%的股份，还带来了其亲密战友京东。

这背后的因素自然会被其他人理解。就像社交对阿里一样，电子商务也是腾讯的一大心病。无论是qq网上购物，排排。虽然有很强的交通优势，但商业水平一直很高，很难提高。

在互联网电子商务格局基本形成、正面攻击难以撼动的情况下，股权并购成为下一个选择。其中最成功的是2014年初对京东的投资。虽然与行业霸主还有很大差距，但毕竟“京东之后没有京东”。近年来，腾讯与京东联手，持续投资Vipshop和永辉超市(601933)，总投资超过140亿元。

目前，腾讯以100亿元人民币持有4.12%的股份，京东以50亿元人民币持有2.06%的股份，从而成功与万达联姻。前面的路是什么？

利益交织在一起，每个人都需要自己需要的东西。中国电子商务中心主任曹磊曾表示，与阿里相比，腾讯的新零售业务起步较晚，但现在行动频繁，这已超越了时代潮流，也是自身开放和壮大的需要。业务是万达的核心资产，但万达的数字转型未能取得良好突破，资源可以由互联网巨头来补充。

孙宏斌的野心

腾讯的解决方案，孙宏斌呢？毕竟，融创与万达的关系最深的是在“滕宿景荣”。虽然合作不是最早的，但它确实花了最多的钱。加上这一次的95亿元，融创已经溢出了530亿元。

去年7月，融创以438.44亿元的价格收购了万达商业13个文化旅游项目的91%。据《中国企业家》报道，王健林只是为万达的资产交易案寻找孙宏斌。后来，R&F地产介入，折价收购了万达的76家酒店，孙宏斌补足了100亿元的差额，使万达变得富有而任性。

当然，钱是不会浪费的，而孙宏斌也有他自己的小计划。从公告来看，融创的立场已经改变。自2017年以来，销量在全国房企中攀升至第四位，融创在售房方面做得很好。然而，要开发短期项目，如文化旅游和商业地产，在帮助下可能会事半功倍。

孙宏斌自己也承认，下半年房地产需要向深度和广度发展，以投资消费升级和改善生活，而投资万达意味着投资更好的生活。2017年的M&A奥运会也让孙宏斌得以围绕房屋、乐视、万达城甚至万达广场构建一个更美好生活的系统。

乐视的解释是“愿意赌就输”，而“双赢”就是入股万达的意思。2017年1月30日，花旗银行发布报告称对此投资并不意外，并认为融创对万达的投资具有积极的商业战略，可以弥补融创在商业地产方面的差距，并与行业巨头建立长期合作机会。

易居研究院智库中心研究主任严跃进在接受马也财经(微信:ymcj8686)采访时表示，融创从实际情况出发入股万达，将有助于融创积极参与商业地产项目和文化旅游地产项目的投资，并与万达形成更深层次的合作，实现双赢。然而，作为M&A国王，融创需要关注自身的“沉重资产”负担。毕竟，万达正试图卸下这个包袱。

张的平衡技术

在四次大战的投资者中，早在2014年，腾讯就曾是“腾百万”组合的成员；融创还在2017年底接管了万达的板块；京东最近几天一直在不断行动，并与腾讯一起投资了永辉超市等多个项目。苏宁出现在这样的名单上，有些出人意料，也有些道理。

这起事故是由于苏宁和阿里之间的关系。2015年8月10日，阿里在苏宁尚云投资283亿元人民币(002024，诊断)，成为第二大股东；同时，苏宁认购阿里新发行股份140亿元，交叉持股显示了双方的亲密关系。

2017年12月27日，马云的个人子公司云峰新创也在苏宁金夫投资了10亿元，外界一度将其解读为两人关系的进一步升温。

更有意思的是，2017年12月11日，苏宁尚云宣布出售550万股阿里巴巴股份(出售后仍持有2000多万股，占0.81%)，变现62亿元，净利润32亿元。搬迁后一个多月，苏宁与腾讯和京东一起，斥资95亿元赢得万达商业3.91%的股份。

苏宁向马也金融(微信:ymcj8686)表示，丰富的线下场景资源是苏宁的重要组成部分，而万达商业拥有完善的商业广场物业资源和丰富的品牌商户资源，具有巨大的线下入口价值。与它合作，它可以提供足够数量的优质商店。

同时，阿里巴巴是苏宁最重要的战略合作伙伴，将继续深化在联合采购、天猫旗舰店运营、物流服务、o2o整合等领域的战略合作。，不断提升双方的合作价值和市场竞争力。

至于原因，张以后就绝不愿意活了，他只知道许维，是谁要了这块地又要了它。

十多年前，国美是家电行业的领军人物，黄光裕也在三年内成为mainland China首富。面对强大的对手，张曾经说过，“马拉松前面总要有人。只能说他是舞台领导，不是第一个。苏宁从未说过他是老板，但从未说过我们是第二个孩子。

然而，命运总是如此有趣。2008年，黄光裕因非法经营、内幕交易等问题被调查。苏宁上方的一座山刚刚松动，但一家名为阿里巴巴的公司在空.横空出世包括家用电器在内的零售业遭到了前所未有的破坏和颠覆。

面对来势汹汹的新一代霸主，江苏人张对“默默发财”这五个字再熟悉不过了。因此，主动走得更近，合作共赢成为最终选择。

所谓的林大晋是池中之物，遇风云会变成龙。随着网上零售模式的逐渐固化，马云、刘、、雷军等原互联网大佬都提出了回归线下的想法。在拐角处超车或者至少缩小差距的机会就在苏宁之前，苏宁在全球拥有3645家自营商店。

苏宁人还向野马金融强调，在他们决定投资万达之前，他们知道京东和腾讯都将参与，但并没有所谓的“联合投资”，更不用说所谓的并排选择，而是他们自己的商业逻辑。

除了这一战略投资，事实上，自2014年腾讯入股京东、阿里入股银泰以来，巨人一直在不断移动，苏宁、永辉超市、大润发、威普、红旗连锁(002697，诊断学)、海曙大厦(600398，诊断学)，对投资者而言，暂停是指日可待的...

各方投入的资金已超过1000亿元。联合连横、广交朋友、近攻的好戏已经上演，各方势力格局不断变化。

至于未来，是现在的霸主阿里笑到了最后，是后面的腾讯，还是一群走自己路的线下老板。金钱或时间总能给我们答案。