比亚迪拆分电池业务谋独立上市

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比亚迪(002594)首次给出了独立上市动力电池的时间表。比亚迪锂电池部副总经理郤诜在2018年珠三角未来汽车供应链创新论坛上表示，比亚迪正在剥离动力电池业务，预计将在2018年底或2019年初剥离。2022-2023年，比亚迪的动力电池公司将独立上市。一些业内人士认为，在电池业务被超越、在宁德时代首次公开募股时滑落至第二位后，比亚迪希望分拆电池业务，并独立上市，这将弥补比亚迪失去的战略机遇，规模也是稀释成本、分担风险的一种手段。

事实上，从电池起家的比亚迪多年来一直是全球充电电池制造商的领导者，而用于手机的镍镉电池和锂电池的出货量也是全球第一。2017年，比亚迪的业务收入同比增长19.37%，占总收入的8.28%。然而，在国内锂动力电池企业市场，虽然比亚迪的电池业务早于宁德时代，但其封闭的体系让后者迅速占领了市场，2017年锂动力电池的出货量超过了宁德时代。值得注意的是，宁德不仅成为新能源汽车领域的独角兽，还计划登陆资本市场。数据显示，2017年宁德时代实现营业收入199.97亿元，同比增长34%以上；净利润39.72亿元，同比增长31.4%。就收入而言，宁德时代电池业务的收入远远超过比亚迪。

汽车行业分析师贾认为，由于电动汽车行业的垂直整合红利开始下降，比亚迪拆分电池业务，独立上市，这并不排除与宁德时代竞争的意图，但也可以视为公司弥补亏损的战略机遇，规模也是大幅稀释成本、共担风险的手段。

著名经济学家宋清辉表示，比亚迪选择放开动力电池业务，与外国合作，在某种程度上意味着它在动力电池市场占据了游戏规则的制高点。对于比亚迪的动力电池来说，动力电池的储备和释放将在时间和产品上找到双重优势，这无疑会给比亚迪一个分享巨大利润蛋糕的机会。

据了解，动力电池作为新能源汽车的核心部件之一，近年来一直通过直接投资、产业转型或并购等方式吸引新进入者参与竞争，现有动力电池企业也扩大了产能。根据《宁德时报》的招股说明书，宁德时报拥有22家控股子公司、9家参股子公司和1家分公司。其中，SAIC (600104)、福田汽车(600166)、长安汽车(000625)、一汽集团、北汽集团等多家参与子公司通过联合投资和与其他行业领军企业合作成立。与此同时，去年8月，金沙江资本收购日产旗下的日产电池后，投资建设了日产电池中国总部和中国生产基地。总投资高达125亿元，在镇江新区落户的电池基地投产后可形成20万瓦时的三元锂电池容量。

据全国倍增器联合会秘书长崔东树介绍，比亚迪和宁德作为动力电池行业的龙头企业，在技术和规模上都有很强的优势。随着市场竞争压力的增加和客户需求的不断提高，未来动力电池市场的发展将面临更大的竞争和整合风险。

数据显示，2017年，十大动力电池企业总装机容量达到26.81gwh，占电池企业总数的74%。这个行业优胜劣汰的特点非常显著。比亚迪动力电池业务的自由化只是行业整合的开始。通过产能扩张和并购，在即将实施的双点体系、新能源补贴下降和动力电池技术门槛提高的推动下，2018年被视为动力电池行业的分水岭。

崔东树表示，动力电池行业的资源将进一步集中已成为共识，拥有国外动力电池的Return也有望在国内动力电池行业掀起新一轮竞争高潮。在从原材料到动力电池汽车供应链的整个产业链成本降低的压力下，中小企业的承压能力远远低于大企业，没有价格和技术优势的企业必然会出局。