美欧股市“失血” 资金回流新兴市场

本篇文章1518字，读完约4分钟

根据epfr发布的最新数据，在截至4月4日的一周内，全球资金继续流出股市，尤其是美国股市和欧洲股市，连续三周流出，但流出率明显低于前两周。与此同时，资本明显流入新兴市场的债券市场和股票市场，尤其是在中国。

市场参与者表示，由于贸易担忧可能达到峰值，基本经济增长率仍然强劲，新兴市场的风险偏好预计将在4月份反弹。

资本从欧洲和美国股票市场流出

根据epfr发布的最新统计数据，全球资金在最近一周(3月29日至4月4日)持续流出股市。全球股市本周净流出为72.7亿美元，较上周的133.5亿美元有所改善。其中，美国股市和欧洲股市已连续三周出现净流出，但流出率已经收窄。具体而言，美国股市本周录得94.9亿美元流出，为3月下旬以来第三周的净流出，但明显低于前一周的157.3亿美元流出；与此同时，欧洲股市在同一个星期继续其流出趋势，流出20亿美元，明显少于前一个星期流出的40.4亿美元。

自3月份贸易争端爆发以来，金融担忧不断升级，许多机构监控着大量资金从投资美国股票的基金中流出。根据理柏的数据，从3月22日到3月28日，美国市场共有140亿美元的资金流出，创下自美国股市2月份暴跌以来的新高。该机构表示，资金外流显然是由于对贸易纠纷的担忧。根据国际投资公司协会的数据，从3月15日到21日，投资者从美国本土股票基金赎回了170亿美元，而前一周美国股票基金的净流入为190亿美元。与此同时，许多美国投资者将他们的资金投资到了国际市场。从3月22日至28日，国际股票基金在美国市场获得了3.4亿美元的流入。然而，发达市场不受基金青睐，欧洲股票基金本周仍录得12亿美元流出。美国投资者主要担心汇率风险，而欧洲过去的表现并不理想。

新兴市场受到追捧

相比之下，基金显然已经回归新兴市场。epfr数据显示，截至4月4日，新兴市场股票基金的资本流入为26.5亿美元，比前一周的4.7亿美元大幅增加。同一周，日本股市也吸引了资本流入，但资本流入只有15.8亿美元，低于前一周的59.4亿美元。

根据epfr数据，资金加速流入中国市场(包括a股、h股和红筹股)，截至4月4日的一周内资金流入总额为9.1亿美元，明显高于前一周的8129万美元。与此同时，流入跟踪中国香港本地股票的基金的资金规模也大幅扩大，本周净流入达到5，797万美元，而前一周为1，226万美元。因此，大中华区股票基金的净流入总额为9.7亿美元，明显好于前一周的9355万美元的流入规模。在跟踪中国市场的基金(包括a股、h股和红筹股)中，epfr统计中来自mainland China的资金流入为3.5亿美元(前一周为7011万美元)。因此，剔除上述内地基金后，第4周流入中国香港市场的境外基金(h股、红筹股、港股)规模为6.2亿美元，明显好于前一周的2344万美元流入规模。

在4日的一周内，新兴市场债券市场也从前一周的6.2亿美元流出变为20.9亿美元流入；然而，该周日本债券市场的资金流出为5732万美元，高于前一周的1771万美元。全球债券市场再次转为80.3亿美元的净流入，好于上周15.5亿美元的流出。此外，3月份，许多资金流入非洲和中东，购买的股票和债券达到32亿美元，其中南非成为主要投资者之一。

高盛(Goldman Sachs)分析师表示，由于对贸易战的担忧可能达到顶峰，基本面增长率仍然强劲，新兴市场的风险偏好预计将在4月份反弹。美林(Merrill Lynch)和美国银行(Bank of America)的分析师表示，资本偏好新兴市场的原因是，10年期美国国债的收益率不能突破3，而美元的疲软有助于解释为什么新兴市场在应对日益增长的贸易担忧方面更具弹性。