万亿国家级基金助力新经济发展 集成电路有望高速发展

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今年财政投入近100亿元，重点放在集成电路、新材料、工业互联网等领域。国家集成电路产业投资基金有限公司总裁丁早前表示，截至2017年底，大型基金已有效投资67个项目，总投资1188亿元，实际投资818亿元，分别占一期募集资金总额的86%和61%。

《中国证券报》记者从权威渠道了解到，今年以来，金融领域共投入近100亿元，主要集中在集成电路、新材料、工业互联网等领域。目前，中央财政有17项专项资金，总额超过8000亿元。其中，第二期国家集成电路产业投资基金已提交国务院审批，第二期募集规模将超过1500亿元。此外，今年“组合拳”将在加强创新和弥补不足方面发挥作用。

未来两年集成电路行业复合增长率

预计将达到30%

工业和信息化部发言人陈印4月25日表示，中国在芯片设计、制造能力和人才队伍等方面与国外仍有差距，中国将加快核心技术的突破，加强国际产业合作。据透露，国家集成电路产业基金目前正在进行第二阶段的资金筹集，欢迎各方企业参与资金筹集。

数据显示，国家集成电路产业投资基金(以下简称“大基金”)成立于2014年9月24日，注册资本为987.2亿元，由中国发展金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海郭盛、中国电子、紫光通信、华信投资等企业发起。该基金专注于集成电路芯片制造业，包括芯片设计、封装和测试、设备和材料等行业。

国家集成电路产业投资基金有限公司总裁丁早前表示，截至2017年底，大型基金已有效投资67个项目，总投资1188亿元，实际投资818亿元，分别占一期募集资金总额的86%和61%。投资项目涵盖集成电路设计、制造、封装和测试、设备、材料、生态建设等各个方面。，实现产业链的完整布局。在投资方向上，下一步将加大对设计行业的投资比重，围绕国家战略和新兴产业进行投资规划，尽可能支持设备材料行业加快发展。

数据显示，到目前为止，大型基金已经进行了52次外国投资。其中，制造业投资占65%，如SMIC、长江仓储、兰斯微(600460，诊断)；设计领域占17%，如丁晖科技(603160，诊断股票)和赵一创新(603986，诊断股票)；密封检测领域占10%，如长电科技(600584，诊断股)、华天科技(002185，诊断股)、通福微电子(002156，诊断股)、方静科技(603005，诊断股)等。；设备和材料占8%，如上海新生和巨化(600，160，诊断库存)。在52家外资企业中，有11家a股上市公司，如三安光电(600703，诊断股票)、那斯达克(002180，诊断股票)、艾派克、(300672，诊断股票)、长江电子科技、长川科技(300604，诊断股票)、北华创(000)

据悉，大基金二期的筹资规模将超过一期，担保金额将达到1500元。根据SMIC 3日的公告，SMIC和国家集成电路基金成立了半导体产业基金。此外，当地的集成电路计划已经陆续发布。据不完全统计，北京、上海、合肥等20多个城市已经或准备建设集成电路工业园。

银河证券认为，如果二期大基金达到1500-2000亿元左右，按照1: 3的杠杆率，动员的社会资金规模将达到4500-6000亿元左右，加上一期大基金1387亿元和动员的社会资金5145亿元，资金总量将超过1万亿元。据有关报道，大基金二期在设计等环节的投资比例将比一期更大。

据估计，如果比例达到20%-25%，将有300亿-500亿资金投入到设计环节，这将有利于设计环节在中国的发展。预计在未来两三年内，设计环节将保持30%左右的复合增长率，并呈现逐年增长的态势。从2018年到2020年，中国将有大量晶圆代工厂投入运营。在这种情况下，预计中国的铸造环节在未来两年内将以30%以上的速度增长，并且增长速度还将继续加快。在包装和测试方面，预计它将受益于产业链繁荣的复苏，中国包装和测试行业预计在未来两年实现近25%的增长率。总体而言，未来两年中国集成电路行业的复合增长率预计将达到30%左右。

政府引导基金刺激新兴产业发展

近年来，各种政府引导基金如雨后春笋般涌现，支持新兴产业发展和重点产业转型升级。

据了解，目前中央有17项专项政府资金，总额超过8000亿元，如国家新兴产业风险投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金、先进制造业投资基金、国防与民用技术集成发展基金等。此外，国家战略性新兴产业发展基金也有望在今年内成立。

据零二投统计，截至2018年3月，政府产业投资基金总数已达1851个，募集资金总额超过3.1万亿元。从单个基金规模来看，全国基金平均目标规模达到635亿元，远远超过省级政府产业基金145亿元。但从整体规模来看，地方政府是产业投资基金的主力军。截至2018年3月，国家级基金目标规模约为1.5万亿元，省市政府工业投资基金目标规模约为7万亿元。目前，政府产业投资基金主要投资于战略性新兴产业，引导新兴产业发展，实施产业政策。投资项目主要是信息技术、互联网、机械制造、生物技术和医疗卫生。

“该基金的运作将在弥补关键领域的不足方面发挥关键作用。”专家指出，政府引导基金应重点培育新产业发展，紧密结合新的发展势头。设立该基金的目的不是为了赚钱，不是为了盲目追逐市场热点和抢项目，而是为了积极支持通过前期投资补齐和冲上来的重要领域和重点行业的产业结构调整，把市场和政府需求结合起来，吸引其他社会资本进来，真正解决融资问题。同时，要明确基金的定位，进行市场化运作，加强人才培养。更重要的是，要注意避免地方隐形债务的形成，从而防止真正的债务。

海通证券(600837)分析师蒋超认为，政府产业投资基金投资战略性新兴产业可以一石三鸟。首先，为了刺激投资，产业投资基金采用股权投资，这与以前的债务投资相比具有乘数效应，而国家级大型基金也可以刺激地方基金。第二是降低杠杆。第三，帮助升级。产业投资基金主要投资于战略性新兴产业和高新技术产业等新兴产业。这些行业一般规模增长快，附加值高，利润率高，但规模小。较高的投资回报将鼓励更多的产业投资基金投资新兴产业，这最终将导致产业的发展、扩张和转型。

该组织关注“新经济”这一主题

据报道，除了财政资金和政府引导资金的支持，今年政府将发挥“组合拳”在加强创新，弥补不足，减少税收和减轻负担。例如，将出台指导性文件，推动主要短板设备的创新和发展，并启动一批。重大短板设备工程项目；培育一批工业互联网平台，培育一批系统解决方案供应商；大力发展工业机器人(300024、诊断股票)、智能联网汽车、人工智能、大数据等新兴产业；关于进一步减轻制造企业税收负担的研究。

长江证券(000783)指出，从政策的顶层设计来看，具有代表性的“新经济”产业规划，如先进制造业，已经比较充分，而近期的政策有财政、税收、工业、金融、人才、土地等。显然倾向于“新经济”。在政策支持的引导下，今年一季度，互联网、信息技术、生物技术等“新经济”领域的股权投资大幅增加，电子设备和半导体行业也比上年同期明显改善。新旧动能转换的特点是显著的。牢牢把握2018年的“新经济”。

渤海证券建议从两个角度布局电子产业。一是关注下游需求大、增长好的子行业。日益增长的需求将成为推动行业发展的稳定驱动力，如光学元件和显示器件，这些行业的空房间增长率很高。第二，关注国家支持的子行业，如半导体。随着国家集成电路产业政策的系统化实施，存储芯片和存储模块在服务器、个人电脑和消费领域的应用迅速增长，相关公司有望在未来取得更好的业绩。