5月PMI51.9%创年内最高水平 新订单旺盛拉动整体需求不断走强

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每个实习记者李克玉，记者胡建，每个编辑陈星，

5月31日上午，国家统计局公布了2018年5月中国采购经理人指数的运行情况。

数据显示，5月份中国制造业pmi为51.9%，比上个月高出0.5个百分点，制造业整体扩张加快。中国非制造业经济活动指数为54.9%，较上月上升0.1个百分点，非制造业整体继续保持平稳上升的发展势头。

《国家商报》记者指出，此次公布的pmi指数达到了2017年10月以来的最高纪录。此外，采购经理人指数再次高于50%，这意味着该指标已连续22个月高于50%。

工人和企业的利润增长推动生产加速

国家统计局服务产业研究中心高级统计师赵清河表示，本月数据反映的主要特征如下:第一，供需双方共同努力，市场活动增加。二是产业转型升级步伐加快，新动能支撑作用继续增强。第三，传统产业繁荣反弹，企业生产经营水平提高。第四，进出口指数有所回升，外贸在保持稳定的同时也在进步。第五，由于市场需求的反弹和国际商品价格的上涨，价格指数大幅上升。

记者还注意到，本月pmi数据的一个突出特点是，与生产相关的构成指标和相关指标处于较高水平。从细分数据来看，反映制造业供求关系的生产指数和新订单指数表现突出。其中，生产指数为54.1%，比上个月上升1.0个百分点，生产指数超出繁荣线和下降线4.1个百分点，为今年最高水平。新订单指数为53.8%，比上个月高出0.9个百分点，为2017年10月以来的最高水平。

除了反映制造业生产改善的pmi指标外，记者还注意到，从实体经济和5月制造业运行数据来看，制造业生产的扩张趋势也相当明显。

海通证券(600837)首席经济学家蒋超表示，5月初，国内主要钢铁企业的粗钢产量增长8.1%，较4月份的3.4%大幅反弹。5月中旬，六大集团发电用煤增速升至15.3%，5月下旬前5天跃升至29.5%，为2018年3月以来的10天最高。5月前25天，发电煤耗增长19.4%，明显高于4月份。所有这些数据表明，工业生产仍然很活跃。

此外，制造业的扩张还体现在库存的进一步消化和员工的扩大。中泰证券宏观高级分析师杨昌向《国家商报》表示，在5月份的pmi指数中，原材料库存指数和员工指数分别为49.6%和49.1%，均比上个月上升0.1个百分点，反映出企业扩大生产的热情。

为什么制造业本月能继续扩张？兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟写道，企业的生产活动受工作日数的影响，5月份的工作日数比4月份增加了两天，带动了企业生产活动的反弹。另一方面，四月份工业企业利润较去年同期上升21.9%。在利润增加的驱动下，企业的生产速度加快了。

内外需求的关系更加平衡和协调

值得注意的是，记者发现，本月的数据显示，国内制造业不仅在供应方面继续扩张，而且在需求方面也出现反弹。从数据来看，反映需求方趋势的新订单指数已经超出警戒线3.8个百分点，达到今年的高点和8个月来的最高水平。

对此，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)在接受《国家商报》采访时表示，从本月的pmi和新订单指数来看，总体需求水平较之前分析师的预测有所改善。

“今年年初，我们预计需求方面将呈现疲软趋势。然而，从最近几个月的数据表现来看，不仅是本月，整体订单指数也呈上升趋势。这反映出经济运行的微观动能相对充足，总体需求特别是国内需求走势良好。”他告诉记者。

鲁政委进一步指出，增加需求是企业增加供给的必要条件。通过分析手头订单和新订单的相关指标，他发现以往订单的积累和新订单的增加为5月份旺盛的生产活动奠定了订单基础。

此外，专家还指出，从5月份的pmi数据来看，内需和外需的关系更加平衡和协调。杨昌向记者指出，从pmi数据看，新订单指数与新出口订单指数之差为2.6%，比上个月高出0.4个百分点，反映了国内需求的扩大。

陆政委对这一现象进行了分析，他说，用新订单与新出口订单的差距来衡量国内需求的增长，可以看出近年来新订单的增长对国内需求的依赖性有所增加。当前，在复杂的外部环境背景下，经济增长对外部需求依赖的下降有助于巩固当前的经济稳定。

未来，制造业的发展趋势能否继续保持本月的良好态势？杨昌认为，制造业繁荣的复苏有望继续。杨昌对记者指出:“随着5月1日制造业增值税税率调整等政策的实施，在中央政府“加快结构调整与不断扩大内需相结合”的明确方向下，预计将出台一系列支持制造业的政策措施。这种繁荣还在继续，特别是高科技产业和消费品制造业仍然值得乐观。”

不过，记者也注意到，最近，国家有关部门出台了一系列降低进口关税的措施，特别是消费品关税。这一举措是否会给未来从事消费品生产的国内制造企业带来压力？

对此，刘学智告诉记者，相关减税措施短期内可能会对国内制造企业产生一定影响，但从长期来看，引进国外高端消费品将促使国内制造行业减少过剩产能，转而提供高科技供给，从而增强国内制造企业的竞争力。这有利于国内制造业的发展。

编辑朱昱