全国股转公司总经理李明：深化新三板改革 提升法治水平推进对外开放

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由上海证券报社主办的“2018新三板创新发展论坛”昨日成功举行。图为国有股转让公司总经理李明在记者会上的主旨发言

□推进市场细化和分层，研究流通体制改革，丰富市场产品和服务，积极提升各市场主体的收购意识

□推进对外开放与合作，提高新三板市场的国际知名度，探索与海外交易所的互联互通

记者马伟编辑孙芳

全国中小企业股份转让系统有限公司(以下简称“全国股份转让公司”)总经理李明昨天在“2018新三板创新发展论坛”上表示，新时期的中国需要一个更加完整的新三板市场，要深化新三板改革，必须坚持完善市场的“苗圃”和“土壤”功能。我们应该坚持市场化、法治化和国际化的原则，同时促进多层次资本市场的有机结合。

他表示，2018年，国有股转让公司计划重点推进四项工作，包括:推进市场精细化和层次化，研究改革发行制度，研究制定新三板发展战略，推进市场优法完善，推进对外开放与合作，探索与海外交易所互联互通，深化分类监管，全面维护市场稳定运行。

追溯到2013年1月16日，新三板市场正式成立；2014年1月24日，新三板服务范围延伸至全国后，第一批285家企业集体上市仪式举行。李明表示，新三板市场成立五年来运行平稳，形成了服务中小企业的制度优势和规模优势，积累了监管和风险控制经验。深化新三板改革，提高创新型、创业型和成长型中小企业的直接融资比例，是资本市场聚焦重点、弥补不足、强化薄弱环节的最佳选择和重要载体。

在谈到近期的具体工作时，李明透露，在下一步，国有股转让公司将结合深化分层，坚持和完善投资者适宜性管理制度；努力推进新三委条例的制定，推进行政法规和规范性文件的修订和完善；发挥新三板的“试验田”功能，努力区分新三板中的投票权结构企业的上市和融资；我们将稳步提升新三板国际化的广度和深度，研究推进两地企业上市，深入研究“一带一路”沿线民族企业在新三板上市的可行性和实施情况，积极研究vie结构公司上市，为海外优质上市公司资本市场提供更加多元化的选择。

新时代的中国需要一个更加完整的新三板

“资本市场必须提高其服务于供应方结构改革和各种国家战略的能力，必须提高其服务于实体经济，特别是中小企业的能力。深化新三板改革，提高创新型、创业型和成长型中小企业直接融资比重，是资本市场扬长避短、强化薄弱环节的最佳选择和重要载体。”李明说。

据权威统计，从2013年初至2017年底，新三板共有5540家上市公司完成了8620次股票发行，实现融资4087.42亿元，1109家无利可图的公司成功实现了股票融资。截至目前，新三板共有11607家上市公司，其中高科技企业约占62%。

李明表示，新三板是中国三大全国性证券交易场所之一，也是唯一一个主要服务于创新型、创业型和成长型小微企业发展的市场。新三板市场自五年前成立以来，运行平稳，保持了无系统性和区域性风险的底线。经过五年的探索和实践，形成了服务中小企业的制度优势和规模优势，积累了符合市场特点的监管和风险控制经验。

“中国在新时代需要一个更加完整的新三板市场。大力发展新三板，不断深化新三板改革，已成为市场各方的共识。”

李明指出，新三板是全国性的证券交易场所，市场主体在交易、融资、投资、资本运营等方面的需求必须与其他交易主体的需求相一致。新三板的改革和发展必须遵循证券市场的一般规律，但同时也要突出其独特的市场定位和制度安排。

提高“苗圃”和“土壤”的功能

李明说，要深化新三板改革，就要坚持完善市场的“苗圃”和“土壤”功能。坚持市场化、法治化和国际化原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，加强执法和投资者保护，以开放促改革，促进多层次资本市场的有机结合。

他表示，作为多层次资本市场的“苗圃”，NEEQ应该打好制度围栏，牢牢把握风险底线，督促公司规范发展。当公司被列入“苗圃”时，它已经进入了标准化发展的轨道，不再像天然植物一样在田野或森林中生长。新三板除了浇水施肥外，还需要修剪、剪叶、捕虫、除草，才能使上市公司健康成长。

同时，新三板的改革和发展不仅要有能力支撑“幼苗”成长为“参天大树”，还要有助于构筑中国资本市场的基础，为培育新的经济企业、培育高素质的中介机构和成熟的投资者群体提供“土壤”。

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