节后IPO第一审3过2 这家曾陷“堰塞湖”的公司终过关

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每个记者王海军，每个编辑杨军

2月27日，独立选举委员会进行了春节后的首次公开募股审计，这也是今年2月以来的第三次。根据发审委工作会议的公告，本次会议共有3家ipo企业，即:设计(发起人:浙商证券(601878)、明微电子(发起人:招商证券(600999))和仙鹤股份(发起人:东方花旗)。

根据证监会网站公布的最新结果，审核结果是三分之二以上，设计和仙鹤股份都出席了会议，而明微电子则没有。值得一提的是，韩佳设计陷入了ipo“堰塞湖”等波折之中。

招商证券的赞助项目再次被拒

昨天，招商证券赞助的明微电子是唯一被拒绝的公司。到目前为止，招商证券发起的7家ipo公司已经过审计，但只召开过一次会议，合格率为14.3%。去年招商证券赞助项目的会议率高达82%。

从今年的整体情况来看，辅导ipo企业的数量往往与出勤率不成比例。

据wind的统计，《全国商报》记者发现，今年以来，他所辅导的ipo公司已经审计了两家以上机构，包括招商证券(7次)、中信证券(600030、诊断股)(7次)、广发证券(000776、诊断股)(4次)、郭进证券(600109、诊断股)(1次)。

据风能信息统计，今年1月，拟上市企业的通过率为36.7%，明显低于去年同期，创下去年以来的最低月度值；截至昨日，今年2月份通过率升至58%，但仍低于去年同期的77.78%。

明微电子的业绩规模较小

据风能信息统计，今年参加ipo的25家公司中，2016年表现最低的为2900万元，最高的为12.6亿元，平均为2.18亿元，其中22家已经超过5000万元。相比之下，小规模的性能可能成为微电子昨天未能满足的一个因素。

据披露，从2014年至2017年上半年，明微电子实现营业收入2.39亿元、2.22亿元、3.12亿元和1.81亿元，实现归母净利润2916.85万元、1857.7万元、3842万元和3627万元，表明其净利润规模小于昨天持有的韩佳设计股份和仙鹤股份。此外，明微电子非经常性损益占净利润的比例一直偏高，2015年比例最高，非经常性损益占净利润的比例高达66.4%，之后也超过了20%。

此外，近年来公司毛利率的异常表现也引起了IEC的关注。根据中国证监会发布的公告，国际电工委员会对近年来综合毛利率持续上升的原因和合理性有所怀疑，公司led景观照明产品的毛利率明显高于同行业可比公司。

根据明微电子保荐人收到的反馈，由于公司的主营业务是普通投资者不熟悉的集成电路设计行业，监管机构对公司目前业务情况的很多细节给予了高度关注。例如，对于无工厂模式下的公司采购模式，监管机构在反馈中提出了9个具体而详细的问题。

编辑朱昱