中小银行委外投资 未受股市波动影响

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记者张宇编辑陈郁

二级市场近期的调整并没有给委托外部经理人投资(外包投资)的中小银行带来很大影响。如果你问这个秘密，其中一个主要原因是大多数中小银行在上交所50将公共资金外包出去。鉴于监管更加严格和市场波动的双重压力，许多中小银行加强了对外包机构名单系统的管理，一些银行开始对外包投资进行日常跟踪。

不受股市波动的影响

尽管最近a股市场出现波动，但大多数中小银行的资产管理主管并没有感到太大压力。当市场发生变化时，外包经理的投资能力成为核心竞争力。

"我们的外包投资基金收购了工行(601398，诊断股)，最近表现不错."一位资产经理告诉记者。

不管市场是什么，我都不会动摇。银行的外包经理人大多是公共基金，这些基金的投资目标是上交所50。一位资产经理告诉记者，该行外包投资经理的要求是前30家公共基金。

即使一些银行不投资白马股票，它们也不会受到太大影响。民生银行金融发展研究中心(600016，诊断)研究所所长王亦丰告诉记者，中小银行外包业务的原因很小。首先，作为优先目标，银行对安全性有很高的要求，目前的市场状况仍未受到影响。优先结束；第二，银行将调整高估值和低流动性小券的转换比例，这可能促使上市公司增加股票质押比例；第三，参与二级市场的外包基金对股票投资的范围和集中度等指标要求明确，目前存在结构性牛市。许多对二级债务基础和私人股本的投资都有良好的回报。唯一的直接影响是，一些小银行在早期提供的夹层基金在特定股票上可能面临更大的风险，但即便如此，规模也相当有限。

外包投资的日常监控

即便如此，许多中小银行仍未放松对外包投资的控制。

“最近，我们加强了日常监测，并增加了报告数量。过去每周都有内部客户评估报告，现在每天都有报告。”一位城市商业银行资产管理人士告诉记者。

市商业银行的另一位负责人告诉记者，外包投资经理的业绩是按计划进行评估的，包括收益率、最大回撤、波动性和集中度等数据。

中小型银行的水测试外包始于2014年底。当时的初衷是与外部机构合作，学习他们的投资研究能力，一方面拓展思路，提高他们的投资研究能力建设，另一方面为理财客户或银行带来更高的投资收益。随着市场的发展，外包投资者选择从原来广泛分布的网络联系投资者，并转变为精心挑选的白名单。最近，在监管的要求下，外包机构实行了名单管理制度。

“近年来，我们开始筛选外包机构，大量外包机构被淘汰。目前，剩下的管理人员都是公共基金。”一位资产经理坦率地告诉记者。

一些银行已经调整了外包业务的准入标准。"最近，我们对私募的准入有非常严格的要求."一位来自一家股份制银行的人士告诉记者，外包机构投资者和银行资产管理之间的风险控制概念仍需继续运作。

另一个重大变化是，在过去，外包侧重于固定收益，外包资金主要投资于债券市场。今年，股市有了一个良好的开端，一些银行增加了股权外包的比例。业内人士告诉记者，在一些大银行的外包投资中，包括股票在内的股权投资比例从5%上升到15%。银行更注重机构经理人的权益投资能力，如是否具有核心竞争力，是否领先于同行，是否不可重复。