A股“不死鸟”*ST华泽恐难以再起飞

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[编者按]停课两年后，“死不了”，复课四天后，将有一个连续的跌停板。*st华泽(000693)，已在a股注册多年的“仙鸟”，可能连续亏损三年，公司股票停牌风险大幅增加，甚至可能因未能按期披露2017年度报告而终止上市。

更为惨淡的是净资产的变化，母公司的账面价值只有100多元。原因是公司衰落的根源是控股股东关联方的巨额资金占用。为了了解这家被称为“最贫困的上市公司”的公司的现状，《国家商报》记者与公司员工进行了沟通，并采访了公司的第三大股东和被子机构，试图从多个方面分析公司的现状和可能的未来。

我们还能想到的是，为什么这一事件会逐步发展到现在这种几乎不可能失控的局面？为了防止“黑天鹅”起飞和“灰犀牛”冲出，还必须防止“圣华泽”再次出现。

每个记者曾健，每个编辑陈俊杰

3月26日，当市场开盘时，*st华泽在复牌后连续第四天下跌，据报道为10.19元。在那一天，卖出了900，000件拍品来结束董事会。

*停牌两年的st华泽被基金公司估值为0.55元，相当于连续61次跌停板。为什么情况会到目前为止？根本原因是公司控股股东的关联方占用了巨额资金。

“公司长期大规模拖欠工资，拖欠基本社会保险费用，拖欠巨额国家税款，员工流动严重。该公司没有正常的现金流，经营困难。”3月22日，*圣华泽宣布了公司的困境。关联方欠款未还，资金极度短缺的圣华泽甚至无法维持官方网站的运营。风雨飘摇时，圣华泽去哪里？

员工:我坚信公司不会违约

3月23日下午，记者来到圣华泽定期报告中标明的成都办公地址。办公室的门关着。敲门后，一个男人打开了门。办公室面积很小，房间里有两张桌子和几台电脑，相应的物品摆放整齐。

该人士称，他曾是巨友网络的员工，在重组整合后留在了上市公司。“像董蜜这样的高管从来没有来过这里。这里和Xi安(办公地点)没有联系。可以说是关于公司的。完全不清楚。"

*圣华泽成都办事处主要管理离退休及退休员工的相关事务，无业务。*根据ST华泽2013年披露的重组报告，有7名退休人员需要支付工资和社会保险费用，128名退休人员需要支付退休补贴。

*st华泽仍欠他一些工资，但上述人士不愿多说，只是说(公司)迟早会解决问题，即使破产，“平时应该做的事，(没有工资收入)只有先坚持，上市公司永远不会违约。”

*圣华泽对薪酬有什么承诺和期望吗？这位人士说:“我目前还没有收到这方面的信息，但这不是承诺与否的问题，这是理所当然的事情。”该公司不发送它，只是先欠它。”此人还说，成都的几个员工通常按照工作顺序去办公室工作。

除了拖欠员工工资，国家商报记者现场了解到，圣华泽成都办事处已经开始拖欠物业费。记者从办公楼物业中心了解到，st华泽每月只需缴纳100多元的物业管理费，但去年12月才缴纳，现在已经拖欠。

随后，记者联系了该办公室的主人聂某。聂说，这间办公室租给圣华泽已经三年多了。调查还显示，每月租金只有1000多元，圣华泽每年支付一次。过去，有时租金被拖欠，有时拖欠很长时间，但公司在被催促后仍会支付租金。

上市公司的写字楼租金有另一个对接，*圣华泽说，“据我所知，租金是给的。”

巨额亏损资产将连续几年变成负数

2017年潜在的巨额亏损将使圣华泽资不抵债。该公司预计2017年底的净资产为-5.47亿元至-10.47亿元。截至2016年底，公司净资产仍为8.53亿元。

2013年，陕西华泽成功向巨友网络借款，上市公司更名为华泽钴镍，并于2014年1月10日恢复上市。公司实际控制人由陈建变更为王英虎家族(王英虎、王辉、王涛)。陕西华泽的主要产品是电解镍板和硫酸镍。

从2010年到2012年，陕西华泽的收入超过10亿元，净利润保持在1.5亿元左右。当时王辉和王涛承诺陕西华泽2013年至2015年的净利润分别不低于1.88亿元、2.09亿元和2.22亿元。但实际上，陕西华泽2013年至2015年的净利润分别为1.17亿元、2.2亿元和-1.2亿元。

陕西华泽作为st华泽的主要经营实体，其绩效直接关系到上市公司的绩效。2013年至2015年，圣华泽的净利润分别为1.12亿元、2.18亿元和-1.55亿元。2016年，陕西华泽净利润损失2.22亿元，st华泽净利润损失4.04亿元。

根据协议，未完成的承诺业绩应获得股份补偿，但圣华泽未获得任何股份补偿。*st华泽在2017年半年度报告中表示，由于大股东以其在上市公司的几乎全部股份作为质押融资等原因，盈利预测补偿协议未能有效执行。

2017年业绩亏损对*st华泽的直接影响是公司股票将因连续三年亏损而暂停上市。该公司的股票甚至面临终止上市的风险。

根据计划，*圣华泽2017年年报的预定披露日期是4月27日。深圳证券交易所将在公司披露年度报告之日起15个交易日内决定是否暂停公司股票上市。截至目前，公司尚未召开股东大会任命2017年度财务报告的审计师。因此，*st华泽甚至可能无法在法定期限内披露2017年度报告，预计公司股份最早可能在11月份终止。

资金极其匮乏

*st华泽的经营出现亏损，与公司主要产品价格下跌有关。2015年，国内镍市场持续下跌，全年累计跌幅超过30%。2016年，镍价继续处于历史最低点。

然而，在圣华泽康博智恒第三大股东李明(化名)看来，圣华泽的困境主要是由于资金不足。“公司产品的销售价格和市场价格仍然有一定的利润空，但一个聪明的女人很难没有大米。”

据李明说，圣华泽的流动性一直相当紧张。公司欠员工的工资、社保和税金的累计金额非常大，其中税金可能接近2亿元。他还表示，上市公司面临的形势相当严峻。上市公司不能开具发票，青海的矿山、陕西的冶炼厂和上海的贸易公司完全处于停滞状态。

“这种停顿逐渐形成了一个不好的循环。如果公司不付钱，谁愿意为你工作？同时，由于欠税，经营不能正常进行。”李明认为。

*st华泽曾承认，上市公司关联方占用的非经营性资金导致公司没有正常的现金流来维持正常经营。*st华泽2015年年报显示，公司其他应收款期末账面余额为18.64亿元，其中大部分是王兴集团及公司实际控制下的其他企业所欠。其中，违法金额14.97亿元。

首都沦陷事件爆发至今已有两年。虽然公司已经披露了整改进展，但没有突破。去年11月，上市公司经理向陕西省宝鸡仲裁委员会提交仲裁申请，申请强制执行关联方资产进行债务清偿。3月23日，根据该公司的最新披露，王兴集团于3月21日致函该公司，提出将全力配合该公司依法通过仲裁解决职业介绍工作。

14.97亿元的概念是什么？截至2017年9月30日，st华泽合并资产负债表下的货币资金为147.24万元，而母公司资产负债表下的货币资金仅为177.92万元。*圣华泽在多大程度上缺钱？事实上，*st华泽官方网站因域名过期被他人盗用。

关联方所欠资金尚未偿还，同时上市公司的大量贷款带来了巨大的财务支出。根据*st华泽2017年半年度报告，公司报告期财务费用为6382.16万元，同比增长80.37%，主要是由于逾期利息引起的费用。截至2017年第三季度末，公司财务费用进一步增加至9114.1万元。

编辑朱昱