特写

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融创将2017年年度业绩会议安排在3月29日上午，可能是因为它不想重复说同样的话。这次演出会议聚集了来自全国各地的投资者、经纪人和媒体，100多人聚集在会场。

大约九点钟，孙宏斌第一个到达现场。虽然他即将面对一个激烈的问题，但他脸上仍然带着微笑，似乎心情很好。他还与融创集团执行董事兼首席执行官王梦德、首席财务官兼首席执行官曹红玲、秘书兼副总裁高希等出席了绩效会议。

过去一年的对错已经把融创推到了风口浪尖，每个人都在等着孙宏斌给融创一个安全回归的答案。在演出会的问答环节开始时，心急的“观众”开始抛出各种关于“乐视”、“万达”、“债务”的问题，但孙宏斌始终没有接手。

当然，沉默不符合孙宏斌的性格。他径直走了，回到会场，然后又恢复了他以前的坦率和大胆。谈到乐视，他说这是“失败的投资”；关于收购万达和HNA的资产，他表示，它们只是业务；当谈到关于融创资本链断裂的传言时，他的语气中带着一些愤怒，“这都是胡说八道。”

在充斥着“乐视”和“万达”话题的演出会上，融创过去一年的成绩成为了配角，但这份记录稿依然分量十足。2017年，融创实现合同销售额3620.1亿元，比上年的1506亿元增长140.3%；营业收入658.7亿元，同比增长86.4%。

超过140%的增长率使得融创在规模上完成了“跨越”。在Cree发布的“2017年中国房地产企业销售200强”榜单中，融创在2016年排名第7位，仅次于“毕万衡”。

在完成阶段性目标后，融创开始释放放缓的信号。高希在业绩会上透露，融创今年的保守目标是4500亿元，今年将会更加谨慎地征地。

乐视是一项失败的投资

“本着审慎的原则，乐视关联公司投资减值准备已按照权益法充分考虑，总额为165.6亿元。”在来回投资160多亿元后，融创终于决定及时止损。

在乐视的深坑里，孙宏斌百感交集。2016年12月的一个晚上，作为互联网新贵的贾跃亭迎来了他最重要的一天。在葛洲坝董事长的带领下，他带着世茂贡山项目去见“金大师”孙宏斌。如果这个项目成功售罄，乐视可以套现30亿元。

30亿美元对于乐视辉煌时期来说可能是罕见的，但当时乐视正处于严重的金融危机之中。即使30亿美元不足以拯救乐视，它也能持续几天。因此，贾跃亭的初衷是简单而直接的，他尽了最大努力来推销这个项目。

今天晚上，孙和贾聊了6个小时。他们没有想到在这几个小时里，相见恨晚的感觉迅速发酵，但在一个晚上，他们有了新的关系——“兄弟”。为了不让这个比自己小十岁的“哥哥”因为钱而倒下，孙宏斌决定再做一次“白衣骑士”。

2017年1月，孙宏斌送给贾悦婷价值150亿元的“礼包”，以换取乐视、乐视和乐视致新8.61%、15%和33.5%的股权。

然而，孙宏斌万万没有想到的是，拿了钱的贾跃亭“溜了”。随着新能源汽车业务向海外扩张的原因，贾跃亭在美国“扎根”，其踪迹难觅。毕竟，乐视已经成了孙宏斌自己的烂摊子。

为了收拾这个烂摊子，孙宏斌尽了最大努力。他接手乐视在上海和重庆的项目，并不断呼喊表达对乐视和贾月婷的信任。他出任LeTV.com董事长，希望用融创模式改善乐视的尴尬局面，并于去年11月向乐视增资。

然而，孙宏斌不得不面对棘手的乐视和去年乐视亏损116亿的现实。醒来后，孙宏斌迅速辞去了乐视董事长的职务。在这次业绩会议上，他直言不讳地表示，投资乐视给融创上了很多教训。

当一些投资者问及是否会选择“壮汉断腕”时，孙宏斌有些无奈地说，“乐视去年的总收入是165亿，一个壮汉怎么可能断臂断头呢？”同时，孙宏斌开玩笑说，如果有人想收购乐视，他愿意打九折。

“你做的每件事都有得有失。你不可能赢得一切。如果你输了，这个机会不是你的。无论多聪明，智商都更高，没有经验，没有痛苦，没有损失，没有成长。”

孙宏斌强调，投资乐视的逻辑是正确的，并表示他计划在乐视之前投资消费升级领域。至于是否有可能再增加100亿元，孙宏斌给出了否定的回答。对于贾跃亭现在关注的新能源汽车领域，他果断地表示:“我不可能投票。”

然而，即使他跌跌撞撞，孙宏斌也不忍心责怪贾悦婷。在他看来，贾悦婷是一个非常优秀的企业家，但他真的失败了。他希望社会能够更加宽容失败。他的离开将使融创在未来的投资中不会犯大错误。

诗歌与距离

融创有一个“诗与距离”的故事。在这个故事中，除了乐视，万达还和融创演对手戏。

"文化是诗歌，旅游是遥远的，我们投资诗歌和距离."在孙宏斌的口中，“诗”指的是涉及文化产业的音乐，“远”指的是万达获得的十多个文化旅游项目。在收购万达资产包之前，融创和吕雯地产没有交集。通过这笔交易，融创在吕雯行业“一步到位”。

王梦德在描述与万达的交易时使用了“非常成功”这个词，“成功”反映在融创的总资产中。去年7月，融创斥资438.44亿元收购万达文化旅游资产包，一举获得13个万达文化旅游城市，总建筑面积约5897万平方米。因此，融创的总资产在2017年增加到6231亿元，所有者权益达到606亿元，增长77%。

王梦德在演出会上还透露，融创今年将成立一个专门的文化旅游集团，独立于房地产集团运营。这两年最重要的任务是迅速提高文化旅游部门的运作能力。

然而，他也指出，他不会急于分割这部分业务并上市。“文化旅游地产的布局是未来3-5年的规划。随着消费水平的快速提高，这一领域的未来增长空间很大。我相信，在这一块，3年或5年后，吕雯房地产将带来新的利润和收入增长点。”

孙宏斌的雄心和胆识在业内广为人知。近年来，融创已进入规模的“战斗期”，集约化的并购步伐是融创确保充足土地储备的主要方式之一。因此，“接班人”和“白衣战士”成了孙宏斌和融创的标签。

大约半个月前，融创以近20亿元人民币收购了HNA在海南大银山的一个项目。对于这一举动，有人认为孙宏斌是“最伟大的侠客，为国争光”。鉴于这种观点，孙宏斌坦言，收购HNA项目是一项业务。

“我们在HNA买了一块地，那是生意，是好生意。过去几年的并购数量和金额已经超过了任何一家投资银行。任何合并都是一项业务，也是一项业务。”

过去一年，融创的土地储备增加了约6764万平方米，权益性土地储备增加了约5253万平方米。截至2018年3月26日，融创总土地储备约为2.18亿平方米，包括新旧协议状态下的土地储备，总价值约为3万亿元。

不要争第一名

日前在万科和碧桂园的业绩会上，企业高管都“弱化”了规模的重要性。“不要争第一”似乎是各大房地产企业之间的一种默契。

孙宏斌之前的勇敢被外界视为“争取第一”的信号。早在十多年前，孙宏斌也几次表示要超越万科。然而，在言辞之后，他说他没有争取第一名。“我本来会获得一等奖的，而这不会是十多年前获得的。这没有任何意义。大家都知道，我小的时候，班里的第一名不好。”

孙宏斌(音)并没有规模，他为融创设定了2018年的目标，这也是唯一的目标——控制风险和降低杠杆率。这也是融创对更稳定发展的追求。根据融创的年度报告，去年出售的未偿金额为3500亿英镑，股东权益为438亿英镑。净负债率与去年年中相比有所下降，但仍处于202%的高位，调整后的资产负债率为54%。

高负债让融创屡遭质疑，关于融创资金链断裂的说法也是层出不穷。孙宏斌对这样的言论尤其恼火。“有些人总是说中国将会崩溃，房地产将会崩溃，融创的资金链将会断裂。有这么多的土壤储存在那里，融创不会崩溃。”

然而，在严峻的市场环境下，融创仍需确保今年唯一目标的顺利实现。“业界应特别注意这一规定。现在监管的效果已经开始显现，市场也开始发生变化。无论是房地产公司还是消费者，从银行借款都更加困难。”

融创计划今年遵循“多进少出”的原则。“现在融创的规模已经足够了，手头的土地也足够了。在任何情况下，公司都没有问题。下一步是如何控制风险。一旦融创不购买土地，它将积累大量资金，控制购买土地的速度没有风险。”

王梦德还表示，融创今年最重要的任务是加快去库存化，确保现金流安全，谨慎投资，除非有特别好的机会，但他并不期待太多的机会。

截至2017年底，融创的现金余额约为967.2亿元，较2016年增长约38.5%。今年，融创计划推出价值6700亿元的产品。