行业向好为何业绩不好 金种子酒接年报问询

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记者夏子航编辑孙芳

今天，金种子酒业(600199，诊断部)透露，已收到年度报告后审计的询证函，上海证券交易所从行业角度密切关注公司的经营和未来发展战略。

先看一组白酒行业的数据。据国家统计局统计，2017年，规模以上白酒企业销售收入总额为5654.42亿元，增长14.42%；累计实现利润1028.48亿元，增长35.79%；亏损企业累计亏损7.86亿元，下降24.30%。自2015年以来，白酒行业上市公司总体经营业绩持续改善。

然而，金籽酒年报披露，2017年营业收入为12.9亿元，同比下降10.14%，净利润为818.98万元，同比下降51.88%，扣除非经常性损益后的净利润为-253.32万元，为近10年来的首次亏损。该公司的营业收入和净利润已经连续五个财年下降。

对此，上海证券交易所要求将金籽酒划分为产品和销售区域，分析五年来营业收入和净利润持续下降的原因，以及是否符合公司业务区域内同类产品的业务发展趋势。

同时，询证函还关注了金籽酒应收账款和应收票据的相关问题。

根据年报，金籽酒采用经销商为主的销售模式，主要采用先付款后货的结算方式，但公司应收账款和应收票据的期末余额分别为1.14亿元和1.44亿元，分别增长29.16%和32.11%；其中，与第三季度末相比，第四季度新增余额分别为2300万元和9400万元。

在这方面，上海证券交易所要求黄金种子酒解释营业收入下降但应收账款和应收票据期末余额大幅增加的具体原因。

预付款一直被称为白酒企业的“蓄水池”，它的变化预示着公司未来的发展趋势。上海证券交易所指出，年报披露金籽酒预付款期末余额为9622万元，同比下降40.89%。同时，自2015年第四季度以来，金籽酒业务活动的净现金流量连续九个季度为负，净流出总额为4.77亿元。在上述期间，公司仍实现利润3898万元。

询证函要求上市公司结合核心产品的市场定位、消费趋势和主要业务领域的竞争格局，具体说明预收账款持续减少的原因和公司整体盈利但上述期间经营活动净现金流量持续为负的原因。

产能的利用可以窥见一个白酒企业的发展战略。上海证券交易所指出，年报披露，黄金种酒中高档酒和普通酒占葡萄酒行业业务收入的比重分别为69.16%和30.84%，毛利率分别下降2.14和0.35个百分点。目前，公司设计生产能力为40000千升，而实际生产能力仅为13728.6千升。

上海证券交易所要求公司补充披露中高档酒和普通酒毛利率下降的原因；公司目前设计能力的类别，每一类别的设计能力和实际能力，以及实际能力低于设计能力的原因。