定向降准估值敏感板块或迎右侧机会

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定向降低估值敏感部门或欢迎右侧机会

诺德基金

引入RRR降息有利于为促进去杠杆化创造条件，但市场需要消化短期内几个方面不确定性的影响:(1)美联储货币正常化；(2)中美贸易战；(3)中国经济增长动能转换；(4)结构性去杠杆化；(5)地缘政治紧张。目前，中美贸易关系紧张以及商业银行存款利率浮动上限的预期在一定程度上加剧了市场的悲观情绪。目前，RRR减息措施的出台客观上有利于缓解市场的悲观情绪。在该部门的配置上，RRR降息可以增强银行的贷款能力，而银行的房地产在前期反应过度，现在又进入了配置范围。随着流动性减少的释放，估值催化作用将被带到估值敏感领域，周期领导者可能有合适的机会。

有针对性的RRR削减有助于金融和房地产受益

华商基金管理有限公司

此次RRR降息也解决了目前工业融资难的问题。在今年表外融资遭遇阻力、社会融资增速回落的背景下，实体融资问题更加突出。今年春节以来，整个银行间市场相对宽松的局面并没有带来实体融资的改善，市场环境具有明显的“宽币种、紧信贷”特征。这一次，央行采取了有针对性的RRR降息措施，以降低银行的债务成本，从而降低企业的融资成本。这一有针对性的RRR降息将有助于引导新增信贷和社会融资的增速企稳并反弹。由于中国人民银行表示将要求相关金融机构将新增资金主要用于贷款发放，此次有针对性的RRR降息将缓解年初以来的信贷市场紧张环境。

这一削减将准确地影响或有益于实体经济、金融、建筑和房地产行业。对于金融业而言，此次RRR降息将有助于降低上市银行的债务成本，在一定程度上增加净息差，并有助于金融业的发展。在建筑业和房地产业，由于可贷资金的增加，融资成本将会降低，特别是在生态环境保护、民生和抵押贷款等领域，在“满足迫切需要，支持第一套”的条件下，这将有利于建筑业和房地产业。

《走进摩托车》即将铺开蓝筹市场

银河基金

根据摩根士丹利资本国际披露的进展，a股首次被分为两步。今年6月1日是首次纳入的适应期，纳入的a股权重为0.37%。直到9月3日，所有a股才首次被纳入。从长期来看，a股完全纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数后，权重将增加至18%左右。根据该机构的计算，预计到那时将带来3400亿美元的增量资金。

据业内人士称，如果a股被纳入摩根士丹利资本国际指数，中国a股市场将在短期和长期都受益。从海外资本的趋势来看，更强调稳定投资和长期投资。以沪港通去年青睐的股票为例。海外资本投资的热点是行业领袖和大型蓝筹股。此外，根据摩根士丹利资本国际的选股规则，摩根士丹利资本国际更喜欢基本面稳定的蓝筹股，这些蓝筹股主要集中在金融、消费和科技行业的领军企业。未来，随着海外增量资金的涌入，a股投资风格将逐步稳定，估值将趋于合理，a股蓝筹股将继续受益。投资者不妨关注银河蓝筹，选择这样的产品，分享a股国际化进程中的投资机会。