原油空头发力不足 震荡走高愈加明晰

本篇文章1958字，读完约5分钟

周二(4月24日)，在亚洲市场早期，美国石油价格在68.92美元左右波动。此前，受美元走强影响，美国石油经历了快速下跌，但由于地理风险，美国石油随后再次上涨。目前，美国石油的交易量为68.94美元，盘中高点和低点分别为69.09美元和68.77美元。

地理因素仍然是推高油价的关键因素

油价在前期下跌后明显反弹，这种趋势在期货市场会更加明显，因为市场担心美国对伊朗的制裁可能导致原油供应减少。

帕利斯期货集团分析师菲尔弗林表示，市场正显示出欧佩克和美国态度的明显波动。

此前，油价明显下跌，因为市场再次担心供应或过剩。伊朗石油主管Zanganeh表示，如果油价继续上涨，就没有必要延长欧佩克产油国和非欧佩克产油国之间的减产协议。

弗林表示，即使伊朗的产量超过欧佩克的配额，市场相信美国的制裁将严重减少伊朗的供应。

市场担忧支撑了油价，而能源信息提供商genscape显示，美国原油库存中心库欣的原油库存已经下降。

摩根资产管理公司(Morgan Asset Management)全球市场策略师克里克雷格(Kerry craig)表示，新的价格压力来自美国对委内瑞拉、俄罗斯和伊朗以及其他重要石油出口国的制裁。

摩根大通在另一份报告中表示，油价将保持很长时间。

美国将于5月12日决定是否维持伊朗核协议以及是否对伊朗实施新的制裁。

传统能源研究副总裁麦克吉利恩说。美国政府的不确定性让事情变得非常复杂，对伊朗或委内瑞拉的制裁也可能加剧市场波动。

大量资金涌入原油对冲基金可能会进一步推高油价

在过去一年左右的时间里，投资原油的基金正以最快的速度涌入对冲基金。

随着油价攀升至三年高点，大宗商品基金收复了去年遭受的资本外流。同时，如果油价走势与west beck Capital Management Company和Commodity World Capital等公司的预测一致，wti油价将从每桶68美元左右升至80美元以上，这将导致更多的资本流入。

直到上周五，市场上的所有迹象都表明，油价将继续上涨。此外，对全球经济前景的信心、地缘政治紧张局势以及善意的减少都预示着油价将继续上涨。然而，当特朗普在Twitter上指责欧佩克人为提高油价时，这是不可接受的，因为这导致了油价的一波下跌。

此外，数据提供商evestment的全球研究主管彼得劳赖利(Petrau Reilly)表示，这些基金表明，市场波动是可取的，2018年将有大量资金涌入。

根据最新数据，从2018年1月到3月，投资者已经在这些商品基金上投资了30亿美元，这是自2016年第三季度以来的最高水平。2017年，有6.8亿美元的资金流出，这是自2014年以来的首次资金净流出。

今年以来，这些基金的整体收入也取得了不错的成绩。westbeck的能源基金已经收复了今年以来的早期失地，包括2月份的两位数跌幅，自4月19日以来已经上涨了11%。据首席运营官贾里哈比卜(jari habib)称，该基金在2017年下跌了17%，而该公司预测，wti原油价格将在2018年下半年攀升至每桶85美元以上。

截至2018年4月19日，商品世界资本的业绩大致持平，公司第一季度亏损下降4.4%。该公司预计，今年下半年油价将触及每桶80美元的区间，但首席投资官卢克萨德良(Luke Sadrian)表示，与其简单地买入并持有，还不如“围绕波动进行交易，同时保持核心看涨观点。”

欧佩克的闲置产能不足，或者难以满足不断增长的原油需求

原油市场的一个共同特征是不可预测的供应中断，这可能是由战争、工业事故、破坏或自然灾害造成的。

当这些事件发生时，尽管美国正在减少其库存，欧佩克通常会增加其产量，而国际能源机构的成员通常拥有战略原油储备，这有助于缓冲供应中断。

但事实上，沙特阿拉伯是世界闲置产能的主要来源国，也是世界上少数几个能在短时间内大幅增加或减少产能的国家之一。

低闲置产能通常对应高油价，反之亦然。从2003年到2008年，欧佩克闲置产能不足200万桶/天，这是由于这一时期需求上升，油价也大幅上涨。然而，金融危机后，油价暴跌，促使欧佩克减产，闲置产能一度升至每天400万桶。

然而，由于2014年至2016年的石油危机，欧佩克没有及时减少原油供应，导致油价暴跌和闲置产能减少。

随着全球需求的上升和市场规模的扩大，欧佩克的闲置产能已降至200万桶/天，但需求的持续增长使目前的产量更加紧张，库存盈余几乎消失，这可能导致市场进一步收紧。

2006年，原油需求约为每天8500万桶，欧佩克闲置产能约为每天200万桶。目前，原油需求比2006年增加了1500万桶/天，但闲置产能仍然只有200万桶/天，这意味着欧佩克的剩余产能可能会随着时间的推移继续下降。