震荡市投资者面临“选基难” 跟风爆款基金未必收益高

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自今年年初以来，新基金的发行一直呈上升趋势。许多以明星基金经理为主要品牌的公共基金已被投资者抢购一空，其中许多基金在几天内就筹集了数十亿元的爆炸性产品。在第一季度波动巨大的市场中，这些爆炸性基金的表现不够好，其收益率已经下降，甚至一些爆炸性基金已经暴跌。专家指出，“从众心理”推动了这类爆发性基金的认购热潮，但目前市场动荡加剧，选择基数难度加大，因此配置热门基金未必能获得理想回报。

从热点问题到收入损失，

“只有一天”，“明星基金经理掌舵”……自去年底以来，市场上出现了爆炸性的基金。去年11月，东方红伊瑞一天就筹集了近180亿元；今年1月发行的“兴泉”基金，日均筹资327亿元，成为五年多来最大的新基金；嘉实的核心优势是在发行前设定90亿元人民币的紧急上限，并在发行当天提前结束发行。嘉实最初计划于1月29日至2月2日发行。此外，广发沪港深交所、华夏文盛等多只基金的初始募集规模均超过50亿元人民币，显示出新基金发行的火热程度。

尽管投资者对认购热情高涨，但这些爆炸性基金的收入可能低于预期，目前正在亏损。截至4月20日，自华夏稳定繁荣组合、繁荣适度、嘉实核心优势和广发沪港深领先组合成立以来，利润分别为-3.54%、-4.23%、-3.55%和-1.25%。

最令投资者惊讶的是，在4月23日，也就是兴泉在交易所上市的第一天，它在当天的交易中跌停，投资者损失惨重。

在业内人士看来，这些新发行的基金都是积极的管理基金，规模的扩大会增加管理难度。投资股市时，他们通常会选择流动性更好的大盘股进行配置。

然而，从今年的市场风格来看，成长股逐渐受到市场青睐，代表重量级股的上证50指数已经连续几个交易日跌破年线。白马股的走软已成为爆发性基金在开仓初期表现不佳的主要原因。

“羊群效应”催生了所谓的“拳头产品”

在股票基金热潮的背后，各大基金公司利用明星基金经理效应来扩大管理规模。一些在行业内享有较高声誉的基金经理，由于其卓越的管理能力和长期引领市场的业绩，基金公司往往专注于打造由明星基金经理管理的拳头产品，以吸引投资者的注意力。

有专家指出，目前市场上的公募基金数量已经超过5000只，同质化问题严重，投资者面临“择基难”的问题。

一家资本管理公司的专家表示，投资者往往有从众心理，明星基金经理积极管理的产品预期回报率高，容易被追捧，因此筹资规模将特别大。然而，值得投资者关注的是，从以往的基金发行来看，单只公募基金的大规模募集往往是市场过热的写照，追随这种趋势追逐爆炸性的基金是不合理的。

专家认为，今年以来，许多成长股已经开始走出谷底，而芯片等科技股的投资价值已经凸显。在市场风格逐渐变化的背景下，配置与成长风格相关的主题基金是一个不错的选择。

合理分配资金

业内人士预计，在居民金融需求不断增加的背景下，爆炸性基金产品将在未来继续出现。但是，目前市场波动性正在加剧，而且选择基数更加困难，所以配置热门基金可能不会取得理想的回报。

作为普通投资者，如何选择公共基金来获得超额回报？专家建议，投资者在配置资金时，不仅要注意收益曲线，还要注意回撤情况。长期业绩排名在前1/3或1/4的同类基金适合长期配置或连续固定投资。不同的基金有不同的管理风格。他们中的一些人将专注于持有股票以追求更高的回报，而其他人将分散配置以控制风险。投资者在选择时应该最终匹配自己的风险偏好。