盈利与技术双突破 集成电路公司加速发展

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要有政策，要有成就。这是国内集成电路板的现状和未来展望。

工业和信息化部25日表示，国家集成电路产业投资基金(以下简称“大基金”)正在筹集二期资金。国家将继续投入真金白银来支持这个行业。同时，据上海证券交易所统计，已发布2017年年报或业绩报告的集成电路行业公司中，超过60%的公司在2017年实现了盈利，业绩同比增长，近30%的公司利润同比增长超过50%。国内集成电路公司呈现利润和技术双重突破的良好态势，行业开始进入快速增长期。

盈利能力显著提高

与以往的概念不同，a股集成电路公司一直站在“业绩窗口”上。

根据50家芯片概念公司的2017年年度报告，33家公司实现了同比增长，占60%以上。其中，Nasida (002180，咨询股)、长江电子科技(600584，咨询股)、赵一创新(603986，咨询股)、太极工业(600667，咨询股)和兰斯微(600460，咨询股)等13家公司的业绩增长超过50%

业绩报告显示，Nasida 2017年营业收入为215.32亿元，同比增长270.89%；上市公司股东应占净利润10.32亿元，同比增长1589.28%。据该公司称，业绩的快速增长主要是由于2016年11月收购了利盟国际公司。长江电子科技2017年实现营业收入238.56亿元，同比增长24.54%；上市公司股东应占净利润3.43亿元，同比增长222.89%。关于净利润的快速增长，本公司表示，报告期内，原长江电子和jsck(长江电子韩国)上市公司股东应占净利润大幅增加。

独立研发的实力也体现在业绩上。作为国内存储的稀缺目标，赵一创新2017年营业收入为20.3亿元，同比增长36.32%；上市公司股东应占净利润3.97亿元，同比增长125.26%。北斗(002151，诊断)是北斗产业链的领导者。公司2017年实现营业收入22.04亿元，同比增长36.3%；上市公司股东应占净利润1.05亿元，同比增长102.99%。

尽管第一季度是行业淡季，但许多ic上市公司仍表现出良好的盈利能力。海特高科技(002023，诊断)第一季度实现净利润3586.04万元，同比增长229.91%；博敏电子(603936，诊断)第一季度实现净利润1578.44万元，同比增长31.2%；中英电子(300327)第一季度也实现了30.27%的增长。

此外，上海贝灵(600171)、南达广播电视、超华科技(002288)、中国微电子(600360)、中国海防(600764)、方静科技(603005)、太极工业、兰斯微

机构和牛增加了它们的持有量

集成电路公司逐渐显示出良好的盈利潜力，受到各种基金的青睐。

据上海证券交易所统计，截至第一季度末，香港证券结算有限责任公司、中信证券(600030)和多家银行证券投资基金已大幅增持多家集成电路公司。作为第三代半导体的领军企业，杨洁科技(300373，咨询股)在第一季度十大流通股股东名单中有了新的机构面孔:香港证券结算有限责任公司、中国农业银行股份有限公司-宝应科技30灵活配置混合证券投资基金、中国银行(601988，咨询股)-嘉实主题精选混合证券投资基金均为新股东，前者为北行资本。

中英电子也在增持机构股份。公司一季度十大流通股股东名单显示，四川海之一股权投资基金管理有限公司-海之一期管理基金、广东恒国投资管理有限公司、中信证券成为新股东，合计增长2.18%；香港证券结算有限公司亦增加该公司。

据统计，截至第一季度末，上海信阳(300236)等多家ic概念股均被牛三增持。例如，在第一季度，周海燕增持了上海新阳145.68万股，占比2.5%。第一季度，徐琪增持紫光国鑫(002049，诊断股)800万股，持股1.32%，成为公司第六大股东；徐琪还持有4000万股NavInfo (002405，诊断股份)，占3.12%，排名第五大股东，并持有Silanwei和郭可伟等集成电路公司的股份(300672，诊断股份)。

机构和牛三继续看好集成电路行业。一个重要的投资逻辑是，该行业高质量公司的盈利能力越来越强。经过几十年的国家支持和企业界的努力，中国的集成电路产业进入了一个快速增长和业绩丰收的时期；随着一、二期大基金的投入，中国集成电路产业发展有望再次加速。

R&D投资与科技成果高增长

2017年，中国半导体行业的总销售额达到5411亿元，除了规模增长外，R&D和科技也取得了长足的进步。据《上海证券报》统计，a股集成电路公司的R&D费用和R&D业绩持续高速增长。

自主研发是公司可持续发展的最终动力。2017年年报显示，国内集成电路公司继续加大研发投入。例如，赵一有253名创新型R&D人才，占61.41%；研发支出1.67亿元，占收入的8.23%，同比增长63.31%。北斗星R&D人员达到875人，占21.16%，同比增长62.64%；R&D投资1.89亿元，占总收入的8.57%，同比增长66.5%。华天科技(002185)2017年研发投入3.53亿元，同比增长21.87%。

对研发的持续投资也产生了丰硕的回报。截至2017年底，赵一创新申请了718项专利，获得了261项专利，涵盖了nor闪存、nand闪存和mcu等关键芯片技术领域。目前，公司的产品涵盖了大部分非易失性存储器的容量类型，公司拥有国内产品系列和最完整的嵌入式应用闪存产品线。

负责北斗芯片的北斗星通在2017年有140个R&D项目，完成了38个项目。该公司在全球导航卫星系统芯片、微波陶瓷介电元件、汽车电子和“北斗+通信”方面投入巨资进行研发，以促进产品和技术升级；28纳米低功耗全球导航卫星系统芯片由该公司的控股子公司新兴通首次在中国推出。

一些集成电路公司高管表示，集成电路是一个典型的“资本密集型、技术密集型和人才密集型”行业。摩尔定律推动技术的快速迭代，持续的高投资是保持公司竞争力可持续的必要和关键。尽管R&D投资增长迅速，但与外国巨头相比，这些R&D投资远远不够。中国集成电路产业需要走向高端，获取自主创新的核心技术。