7成量化基金今年业绩不佳 银华基金旗下产品排名垫底

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在过去的两年里，股票市场已经严重分化，市场风格变化频繁。在复杂的市场环境下，量化基金的表现今年也黯然失色。根据金融交易所的大数据，今年209只量化基金(a/b/c股单独计算)中有147只失败，占70%以上，其中银华基金的量化产品整体表现最差。

自2017年以来，量化基金的整体表现仍优于大盘，但在领先蓝筹股支撑的结构性市场下，量化基金的表现普遍不合格。根据数据，截至5月15日，209只量化基金今年平均下跌了1.35%。

具体来说，截至5月15日，今年共有6只量化基金下跌超过10%，共有30只量化基金下跌超过10%。此外，只有5只定量基金的增幅超过10%，而收盘业绩差距接近20%。

其中，银华基金的量化产品近年表现不佳。截至5月15日，银华CSI 800平等权利指数的B级评级今年已经下降了12.69%，这是量化基金中降幅最大的。此外，银华智能汽车量化股票倡议C和银华智能汽车量化股票倡议A也下跌了10%以上，而银华基金的产品占量化基金的一半，跌幅超过10%。

此外，银华新能源和新材料定量股发起C和银华新能源和新材料定量股发起A下跌超过8%，银华基金16种定量产品中有11种(a股/b股/c股单独计算)表现为负，平均下跌2.45%。

数据显示，在今年以来增长超过10%的五只量化基金中，除交通银行阿尔法核心组合(Bank of Communication Alpha Core Mix)外，其余四只基金为医药主题基金，而银华基金下实现正回报的量化基金为近年表现良好的医药和餐饮主题基金。

近年来，积极量化基金已成为基金公司的重点布局方向，而现有和已建立的量化基金大多是积极量化基金。

一些基金经理表示，主动量化基金是基于量化模型实现对个股的广泛筛选，而多因素选股模型是最经典的量化模型，而主要因素的表现是影响整个模型表现的核心因素。

2016年，由于小盘股的风格因素，一些定量基金获得了超额回报。自2017年以来，大盘型、注重基本面投资和价值投资、通过技术因素进行适当提升的基金表现良好。然而，一些定量基金未能及时调整其模型，这使得它们过度暴露于某种类型的因素中，导致样本外操作的偏差和较差的业绩。

自今年年初以来，市场风格又发生了变化。虽然许多基金公司已经建立了相对成熟的动态多因素模型体系和多策略体系，但相对滞后的模型调整仍然严重损害了定量基金的业绩。