两类优秀企业是重点

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两种类型的优秀企业是关键

祁鸣

高质量、高业绩的龙头企业。随着外资的进入，高质量的龙头企业去年呈现出大面积的价值回报。我们可以看到，白酒、家电和银行都表现得非常好。今天的制药行业也呈现出这样的特点。恒瑞药业(600276，诊断股票)和皮恩泽黄(600436，诊断股票)都属于优质优价。质地，我们指的是行业的竞争格局、企业的垄断地位、壁垒等等。优秀的业绩主要是由于业绩的增长率。从今年2月开始，我们可以看到，在经历了又一轮的市场低迷之后，只有在简单的高质量和合理的回报之后，持续的优异表现才能支撑进一步的上涨。制药业在这种背景下继续崛起。在我们跟踪的外资企业中，类似茅台和五粮液(000858)的业绩也持续增长。

业绩优秀、估值合理的二、三线企业。在龙头企业表现合理的情况下，我们看到一些估值合理、业绩增长率高的二、三线企业开始出现，这在去年并不多见。这表明市场开始从过度防御中走出来。如顺信农业(000860)和口自窖(603589)的短期增长超过白酒行业龙头企业。因为龙头已经翻了一倍，所以去年没有涨。随着行业的复苏，合理的估值和业绩的提升也将上升。中美贸易战暂停了，我们看到了电子、电信等。开始明显反击，而化学工业则明显受到油价上涨的推动。但这些股票的上涨表明，市场显然正在升温。

如何描绘当前的市场形势？

杨德龙

目前，市场的投资风险偏好开始改善，这也引发了整个市场的反弹，白马股市再次重启。从行业和部门来看，首先是医药、白酒、食品和饮料等白马股的消费，这是中国消费升级的受益部门。许多外国投资者优先选择逢低买入白马股，因此未来白马股的消费机会可能会更大。其次，一些金融白马，如银行、保险公司和经纪公司，估值相对较低。当然，低估值并不意味着它会上升，但它可能会在底部巩固。由于金融板块相对较大，上涨缓慢，因此通常只有在一波市场行情结束时，金融和房地产行业才会受到投机。我认为新能源汽车行业也属于白马。从性能的角度来看，新能源汽车行业有较高的增长率和较低的估值。新能源汽车及其上游的钴和锂资源储备现在是更好的分配机会。