佳兆业进击粤港澳大湾区

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粤港澳大湾区的规划大纲即将出台，大湾区的建设即将步入快车道。据有关人士透露，粤港澳大湾区的规划纲要正在制定中，将很快实施。分析人士认为，粤港澳大湾区的建设将惠及交通、房地产等行业。

作为深入培育粤港澳大湾区的龙头企业，截至2017年底，凯撒(01638)的旧土地面积为2400万平方米，按容积率2.5估算，建筑面积达到6000万平方米。此外，大湾区土地储备建筑面积1300万平方米，凯撒在大湾区总建筑面积超过7000万平方米，可释放价值1.5万亿元，成为真正的“大湾区土地之王”。随着资源的积累，凯撒的主要房地产企业有机会在两年内将规模扩大一倍，进入1000亿人的阵营，在中长期内实现高质量增长。

据了解，截至2017年12月底，凯撒共有现金和银行存款212亿元，净资产占总资产的比例为42%，远低于中国房地产企业70%的一般净负债率。如果1-4月份合同销售总额约为121.57亿元，加上200多亿现金，公司一年内到期的负债为213亿元，说明公司的财务结构得到了显著优化。

2017年，由于有效聚焦全国一线和重点二线城市，凯撒销售业绩强劲增长，累计签约销售约447.1亿元，同比增长49.8%，实现年度目标112%；总销售面积278.6万平方米，同比增长22.8%。

基于大都市核心城市的重点布局，质量控制的优质能力不断增强。报告期内，平均合同销售价格同比增长22%，接近每平方米16048元，其中粤港澳大湾区和长三角地区的销售贡献率分别达到56%和21%。深圳、上海、广州等一线城市的销售贡献占合同销售额的51%，成都、Xi、西安、南京、长沙等二线城市的销售贡献占合同销售额的44%。

去年，公司总资产从2016年的1658亿元增加到2134亿元，杠杆率保持在合理水平。公司实现股东应占利润约32.8亿元，实现核心净利润24.5亿元。毛利率从2016年的13%上升至27.3%，反映了公司盈利能力的稳步提高。

在土地储备方面，凯撒积极抓住“粤港澳大湾区”、“京津冀一体化”等国家重点政策导向带来的机遇，深入培育一线和二线重点城市，深化核心城市布局，在与国家战略的融合中寻求新的发展。

值得注意的是，凯撒在大湾区仅占地2400万平方米，深圳和广州各占50%以上(1200万平方米)，其中深圳占37%(890万平方米)，广州占24%(580万平方米)。如果容积率为5，仅深圳老城区就高达4450万平方米。目前，凯撒已基本实现了大湾区的全城市覆盖，并已进入大湾区11个城市中的7个。除了珠江三角洲的香港、澳门和肇庆，2017年进入中山旧改革市场，并初步获得了一些大型项目。