首份CDR招股书披露 小米募资投向全球业务扩张等项目

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6月11日，小米集团(简称“小米”)发布了cdr招募说明书，募集资金将主要用于全球业务拓展、核心产品研发以及物联网和消费产品等生态链相关业务。该公司将同时申请在香港证券交易所上市。多位消息人士独家向《中国证券报》记者透露，小米的cdr发行申请很快获得批准，或者打破了《宁德时报》目前24天上市的纪录。

许多细节尚未披露

从目前情况来看，小米cdr的发行价格、发行数量、发行比例以及如何与基本股进行转换等关键信息尚未披露。发行和上市的预计时间仍未确定。

根据招股说明书，拟采用市场询价方式，综合考虑公司基本面、投资者需求、市场承受能力、未来发展资金需求等因素确定发行价格。

6月7日，包括《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》在内的9个文件出台，为存托凭证发行扫清了障碍。根据规定，发行人及其主承销商根据企业各自情况科学设计发行计划，建立合理有效的机构投资者参与询价的激励和约束机制，促进专业机构投资者的积极参与和谨慎报价。

新纪元证券(NewEr时代Securities)分析师孙金菊认为，参照相关公司的“h股+adr”发行模式，小米的cdr可能与香港股票的定价一致，估计cdr发行的市盈率可能不是23倍作为参考。

存托凭证持有人的权利在招股说明书中有明确规定。小米表示，存托凭证持有人可以享有公司乙类普通股东的权利，包括获得现金分红、股票分红和其他财产分配、行使股权和行使表决权。

推进国际化战略

根据招股说明书，小米筹集的资金有40%将用于全球业务拓展，30%将用于核心独立产品的研发，30%将用于拓展和加强物联网、消费产品和移动互联网服务(包括人工智能)等生态链相关业务。

根据小米披露的港股招股说明书，30%的募集资金用于全球扩张，30%用于研发独立产品，30%用于拓展和加强物联网和消费产品以及移动互联网服务，10%用于营运资金和一般企业用途。

“全球扩张”已经成为小米融资的关键投资。自2014年以来，小米积极推进国际化战略，并取得了良好成效。根据小米cdr招股说明书，小米已经进入了74个国家和地区，其在14个国家和地区的销量已经达到前5名。

小米的海外收入逐年增加。2015 -2017年和2018年第一季度，海外收入分别为40.56亿元、91.55亿元、320.81亿元和124.7亿元，分别占公司总收入的6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

小米在开拓印度市场方面取得了显著成绩。2017年，小米手机在印度智能手机市场占据领先地位。据idc统计，2018年第一季度，小米在中国的市场份额为15.1%，排名第四；在印度，市场份额达到30.3%，排名第一；全球市场份额为8.4%，仅次于三星、苹果和华为，位居第四。

广阔的生态系统

Cdr招股说明书披露了小米2018年第一季度的相关数据。2018年第一季度，小米的营业收入和归属于母公司股东的净利润分别为344.12亿元和-70.05亿元，归属于母公司普通股东的净利润扣除非经常性损益后为10.38亿元。

小米的收入主要来自四大业务，包括智能手机、物联网和消费品、互联网服务等。智能手机业务约占小米收入的70%。第一季度，小米的智能手机业务收入为232.39亿元，占总收入的67.53%。

一季度物联网和消费类产品收入达到76.97亿元，占总收入的22.37%。小米表示，它已经构建了全球最大的消费级物联网平台，连接了超过1亿台智能设备(不包括手机和笔记本电脑)。根据连接数量，2017年小米在消费物联网硬件的全球市场份额为1.7%。

互联网服务的毛利率最高。2018年第一季度，小米的综合毛利率为15.55%。其中，互联网服务毛利率高达65.58%，智能手机毛利率为8.49%，物联网消费品毛利率为14.77%。

就产业链而言，智能手机业务的上游包括芯片、摄像头、屏幕、外壳、电池等。主要供应商包括欧菲科技、长新科技、合力泰科技、文泰科技、鑫望达、神天玛、三环集团、兰斯科技等a股公司。

在物联网和消费品业务中，上游企业大多是小米投资的公司。例如，mi乐队的关联方是已经登陆纽约证券交易所的华密科技。截至2018年3月31日，小米通过投资和管理建立了一个由210多家公司组成的生态系统。其中，90多家公司参与了智能硬件和消费类产品的研发。

2015年至2017年，小米向关联方支付的采购金额分别为44亿元、71.48亿元和132.55亿元，分别占当期经营成本的7.09%、11.96%和13.74%。