航新科技发债规模缩水 公司运营存隐忧

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记者滕飞编辑孙芳

日前，航信科技(300424，诊断学)刚刚完成了“光明未来”的海外并购，随后其家族投票决定减持并套现，一度引起市场关注。现在，该公司经历了另一个转折——大幅缩减公司债券发行规模，并更换主承销商。

航信科技今天宣布，拟将本次公开发行公司债券的发行规模从不超过3亿元缩减至不超过1.2亿元，公司声明主承销商和簿记经理由中信建投(601066，股票咨询)证券变更为广发证券(000776，股票咨询)。

根据航信科技此前发布的计划，本次发行的公司债券期限不超过5年，主要用于偿还公司债务和补充营运资金。从今天的公告来看，债券融资的规模已经缩水了60%。随着近期债券发行难度的加大，票面利率逐渐上升，航信科技发行公司债券存在诸多不确定因素，这也将给已经资金短缺的航信科技带来更大压力。

根据航信科技年度报告的财务数据，截至2017年底，公司的账面货币资本仅为人民币8800万元。此外，公司的经营净现金流也在逐年下降。2015年、2016年和2017年，公司经营活动产生的净现金流量分别为732.82万元、-84.84亿元和-9761.59万元。资本支出也集中在购买商品和服务上，但同时库存很高。截至2017年底，航信科技的流动资产为7.35亿元，其中存货为2.35亿元，公司仍有应收账款3.48亿元。

今年一季度，航信科技的经营状况也未能有效改善。季报显示，公司一季度仅实现营业收入7597.94万元，同比下降4.52%；净利润197.13万元，同比增长7.45%。然而，公司当前业务活动产生的净现金流仍然是负的。

在一份季度报告中，公司表示，由于公司维修配送政策和维修配送模式的调整，mro、oem和公司所属维修企业的市场竞争可能会出现更多不平等因素，导致mro模式的市场竞争利润更高，存在毛利率下降的风险

值得一提的是，航信科技今天还宣布，为加强公司债券的偿债担保，公司计划与广东金融再担保有限公司(以下简称“广东再担保”)签订《担保服务协议》，并向广东再担保提供其8处房产的抵押反担保。