一行两会高层聚首陆家嘴论坛 传递出这些重大政策信号

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2018年6月14日，第十届陆家嘴(600663，临床单元)论坛在上海黄浦江畔举行。第十届陆家嘴论坛不仅是上海的金融名片，也见证了中国经济和金融的历史变迁。在这次聚会上，来宾们发表了精彩的演讲，他们的信息非常新颖。让我们来看看上海证券交易所陆家嘴论坛报告团队编写的论坛干货。

易纲:五个视角

金融如何支持小微企业

央行行长易纲在讲话中从五个方面表达了对上海国际金融中心建设的支持，并在主旨发言中从五个角度阐述了金融如何支持小微企业。

——从金融结构来看，有必要构建覆盖小微企业全生命周期的融资服务体系。小微企业在不同的成长阶段有不同的融资需求和融资方式。

——通过正规金融渠道提供更多融资，使正规金融成为小微企业融资的主力军。同时，民间融资是小微企业融资的重要补充。

——坚持金融可持续性，增强金融机构服务小微企业的内在动力。

——各方应本着“多种经营”的理念，共同努力做好小微企业金融服务工作。

——以500万元以下的单户贷款为政策重点。

具体措施如下:

首先，提高包容性金融的有针对性的RRR减贫措施的准确性。

第二，加大对再融资和再贴现的支持。

三是强化商业银行内部激励和考核机制。

第四，充分发挥财税激励的外部激励作用，对每户信用低于500万元的小微企业贷款税收采取更加优惠的税收政策。

易纲说，通过这些综合措施，可以形成“几个电梯”的格局，小微企业的金融服务可以得到很大改善。

但与此同时，小微企业也应积极增强“体质”，以主营业务为重点，规范经营，注重诚信，建立健全财务会计制度，积极达到银行信贷审批标准。有关部门要加快完善失信联合激励机制和失信联合惩戒机制，严厉打击逃废债务和欺诈行为。

郭树清:努力消除风险

发芽和早期

中国银行保险监督管理委员会主席郭树清(601988)以防范和化解金融风险为主题发表了重要讲话，深入探讨了充满黄金的九个方面的经验。

他说，要以更加积极的态度处理各种隐患，以频繁的“小地震”释放压力，避免严重的“大地震”。

-底线思维在问题发生前就加以预防

防范和化解金融风险，还需要树立预防为主的意识，做到早发现、早预警、早处置，努力将风险消灭在萌芽状态和早期阶段。

——稳定大局逐步趋紧

在化解“类信贷”业务风险的过程中，并没有“四面出击、四面作战”，而是合理安排了过渡期，先经过机构检查，再经过监管部门检查，逐步有计划、有步骤地实现目标。

——统筹规划，突出重点

在推进去杠杆化的过程中，财务管理部门坚持结构性去杠杆化的基本思路，优先推进国有企业和地方政府降低杠杆率。针对交叉金融迅猛发展、影子银行快速扩张等突出问题，及时全面整顿市场混乱，有效遏制了银保资金脱离实际的趋势。

——区别对待分类政策

对于不法分子控制的金融集团等“恶性肿瘤”，我们毫不留情，及时实施了“外科手术”。对于情况复杂、涉及面广的案件，应当采取缓审的方式，通过“缓泄”逐步缓释，并在条件具备时采取果断行动。

-抓住机会克服困难

目前，逾期超过90天的贷款与不良贷款的比率已从峰值时的近120%降至100%以下。同时，鼓励银行综合运用坏账核销、现金归集、批量转账等方式，加强不良贷款处置。自2017年以来，共处置了1.9万亿元不良贷款。一些观察家将这些行为解读为来自银行的负面信息，这可能是不合理的。

-依法标本兼治

对一切违反法律法规的行为都要进行彻底的调查和严肃的处理，以便在最短的时间内压制市场的不良风气。

——返回原服务实体

在努力消除无效供给的同时，支持培育新的动能，降低实体经济的融资成本。2017年，新的银行收费增减将使440亿元受益，今年一系列新的降低成本措施陆续出台。

——深化改革开放

有些同志对金融业对外开放有疑虑。他们认为开放金融服务业可能会影响中国的金融市场，引入外国股东可能会威胁国家金融安全。这种担心是不必要的。到目前为止，外资银行在中国的市场份额只有1.3%，外资保险公司的市场份额只有6%左右。

——党的领导和群众路线

在打击非法集资的过程中，我们努力让人们以各种方式认识到高回报意味着高风险。如果回报率超过6%，这将是一个问号，如果超过8%，这将是非常危险的，如果超过10%，它将准备失去所有的本金。

最后，他指出，在防范和化解金融风险的征程中，要努力解决一些领域的滞后问题，强化薄弱环节。目前，我们需要优先考虑五个方面:一是加快企业结构调整；二是妥善处理企业债务违约问题；三是大力推进信用建设；第四，努力解决非法成本低的问题；第五，要合理把握金融创新与风险防范的平衡。

方星海:

呼伦通大学的制度安排已经到位

中国证监会副主席方星海表示，上海国际金融中心建设是一项国家战略。方星海认为，不是上海想建设国际金融中心，而是中国需要建设国际金融中心，并决定把它建在上海。

——呼伦通大学的制度安排已经到位，运行层面的准备工作正在全面展开，预计今年内正式启动。

——中国证监会会同相关部门和沪深两市已开始研究相关新制度和工具安排，包括:改革股票收盘价生成机制、规范停牌与复牌制度、股指期货等工具，以尽快将目前a股内含系数从5%提高到15%左右。

——推进证券业放开股权限制的相关政策已经落实。目前，已有三家外资机构向中国证监会提交了申请材料，许多外资机构正在积极联系。

——上海原油期货上市还不到三个月，但其交易量和头寸已经超过迪拜原油期货，稳步进入世界前三名。我们还将推动更多的商品期货和金融期货引入海外交易商，以更好地服务于国际商品贸易、产业升级和调整，以及实体和金融企业的风险管理。

——积极推动交易所和证券期货机构“走出去”，为相关企业提供更加便捷的投融资和风险管理服务。

——我认为这是加快上海国际金融中心建设，形成成千上万的商人聚集上海的良好时机。

周小川:

回顾十年应对金融危机的经验

周小川是陆家嘴论坛的常客。

周小川曾六次以央行行长的身份出席论坛，现在他是博鳌亚洲论坛的副主席。

身份变了，但周小川招牌式的笑容没有变。他回顾了近十年来中国乃至国际社会为应对金融危机所采取的措施和取得的经验。

“今年是陆家嘴论坛十周年，也是全球金融危机十周年。”2008年爆发的金融危机持续了很长时间，远远超出了当时人们的预期。人们做了大量工作来应对危机，经济终于复苏了。现在，回想起来，仍然有许多事情没有真正做好。

小川奈那回顾了中国乃至国际社会在过去十年为应对金融危机所采取的措施和取得的经验。

-采取经济复苏政策，克服经济危机的影响。2009年，二十国集团提出了强劲、可持续和平衡增长的框架。

-在危机过程中，通过国际货币基金组织筹集新资源。筹集资源的目的是防止金融危机的蔓延和流动性短缺。

宏观审慎。此次危机后，推出了宏观审慎政策框架，其中强调了资本缓冲和反周期调整的作用。

——加强监管。为了防止“大到不能倒”的机构对市场产生过度影响，全球系统重要性金融机构，尤其是“全球系统重要性银行”，已经在国际上进行了界定。

许多国家的监管机构也认定了国内具有系统重要性的金融机构。在2014年20国集团(g20)会议上，有人提议监管全球系统重要性银行的吸收能力，类似的方法也被推广到对保险机构的监管。

——为适应危机，宏观调控进行了许多改进和创新探索。

潘:金融市场是双向开放的

增加金融市场产品的供给

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘出席了“三中全会:深化金融改革开放，防范和控制金融风险”，主要就资本账户开放、人民币国际化、债券违约等热点问题发表讲话。

——金融市场双向开放，增加金融市场产品供给，规范海外市场债券和货币市场工具的发行。

在衍生品市场，我们支持扩大国内商品期货市场的开放，完善合格机构投资者制度，优化qfii、rqfii、qdii和rqdii，增加配额，放宽汇款限制，取消锁定期安排等。同时，研究合格境内个人投资者制度(qdii2)。

——完善互联机制，逐步扩大互联覆盖面。完善“债券交易”的制度安排，包括dvp结算和税收安排。扩大基金产品互认范围，研究允许中资机构参与离岸人民币市场，支持境外机构参与境内外汇市场。

——顺应市场需求，积极稳妥推进人民币国际化，提升人民币跨境使用环境。在政策、产品创新、基础设施、市场开放等方面不断完善，促进人民币跨境使用与跨境贸易、跨境投融资的联动，推动人民币从支付结算功能向储备、投资和交易功能拓展。

——加快人民币国际化中心建设，支持上海建设全球人民币产品创新交易定价和清算中心，这是上海自贸区跨境人民币业务的创新。

——进一步发挥市场在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率基本稳定在合理水平。扩大外汇市场对外开放，夯实汇率市场化改革的微观基础。

——在推进中国金融市场对外开放的同时，要建立防止国际金融市场风险扩散的制度屏障，初步考虑建立宏观审慎和微观监管跨境资本流动的二合一监管框架，并逐步建立和实施。

——今年以来，与去年相比，债券市场发行规模大幅扩大，债券市场发行利率下降，债券市场信用分化加剧。这些都是非常好的现象。自4月份以来，债券市场的违约频率有所上升，但与2016年和2017年相比，并没有发现这种违约有多反常。