吃相难看该付怎样的代价

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在深圳证券交易所宣布常山药业股份有限公司(300255)及相关责任人将受到纪律处分后，中国证监会最近决定对常山药业股份有限公司启动案件调查程序，理由是暂时举报涉嫌信息披露违规行为。22日晚，常山药业发布了“公司股票可能停牌的风险警示公告”，这是常山药业及其高管层的结果。

5月15日晚，常山药业披露其全资子公司获得gmp证书的公告，称公司的“枸橼酸西地那非片”(俗称“伟哥”)可以正式投产并投放市场。据统计，国内有该产品适应症的患者人数约为1.4亿，未来中国潜在市场规模预计将达到100亿元。在这个好消息的刺激下，常山药业的股价在17日上涨了9.6%。常山制药股价飙升也导致包括董事长高树华在内的四名高管被裁。这四位高管减持了1008.75万股，套现8765万元。

然而，常山药业声称，中国1.4亿ed患者的数据实际上来自一家经纪公司2014年的一份研究报告，该报告不是通过市场调查获得的，也不是从权威部门的数据中提取的，因此其信息披露涉嫌违规。通过发布虚假公告，股价飙升，并被怀疑操纵市场。四名高管在公告发布后两个交易日内减持股份，对股价造成严重影响，违反了《创业板上市公司规范运作指引》。四位高管减持股票的行为成功切断了投资者的兴趣。此外，其中一名高管过度减持股份，这也涉嫌违反规定。因此，常山药业上演了一场“中国男人做不到”的闹剧，充满了违规行为。

首先，发布虚假公告诱使股价飙升，然后高管们抓住机会减持股份。此外，从减持行为本身来看，此次减持发生在2017年10月28日常山药业披露的控股股东和高管减持计划约定的期限内，减持日期(5月17日)恰好是减持计划期的最后一天。因此，常山药业股份有限公司的高管们不仅减持，而且吃得很糟糕。

常山药业的闹剧发生后，一方面引起了监管部门的关注，另一方面也引起了市场的强烈质疑。对于这些上市公司和高管来说，他们必须付出应有的代价。由于常山药业发布了虚假信息，在股价飙升的同时，高管们成功切断了投资者的“韭菜”。此外，闹剧过后，上市公司股价大幅下跌，从5月17日的最高价8.71元跌至5月23日的最低价6.79元，给投资者造成了重大损失，其信息披露可视为重大信息披露违法行为。基于此，上市公司应该因暂停上市而受到惩罚。

常山药业股份有限公司的四名高管利用上市公司发布的虚假信息，大幅度减持股份，其中部分高管过度减持股份。这些高管眼里只有自己的个人利益，根本不关心大多数中小投资者的利益。这样的高管不适合为上市公司服务，更不适合中小投资者。基于此，建议中国证监会认定常山药业的四名高管为不适当人选。

此外，这四名高管利用虚假信息减持股份，从而窃取市场利益。就我个人而言，我建议中国证监会命令这四名高管从市场上“回购”股票，减持多少就买入多少，并将其锁定至少一年。中间有差异的，应当上缴上市公司。笔者认为，如果采取上述联合监管措施，上市公司和相关高管不仅会付出应有的代价，而且还会在市场上产生威慑和警示作用。