道达投资手记：交易所“喊话”力挺A股

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昨晚，达戈在道达数字上表示，“空的利润已经耗尽，反弹是可以预料的。”昨天，反弹真的来了，上证综指又回到了2800点。深圳成份股指数、上证50指数、沪深300指数和创业板指数等主要股指均上涨逾2%。

真正需要关注的是，昨天一大早交易所就“叫嚣”要支持a股，而如此罕见的“操作”可能是引发昨日市场大涨的重要原因。

达戈前天之所以敢于提前预测市场反弹，主要原因如下。首先，上证综指已经连续7周下跌，上周五一度跌破2700点，接近2016年的2638点低点。其次，上海股市的平均市盈率不到13倍，与以往的历史底部相比处于较低水平，市场处于明显的估值底部。第三，上市公司回购大幅增加，行业基金开始逢低吸纳。第四，二级市场的持续下滑客观上减缓了IPO的速度和节奏，管理层保持市场稳定的意愿强烈。

7月6日，特朗普政府宣布将开始对340亿美元的中国进口商品征收关税。同日，中国海关总署还表示，中国对部分美国进口商品征收关税的措施开始正式实施。因此，在短期内，我认为这可能是空利润耗尽的信号。

当然，我昨晚的分析只是一个主观预测。然而，真正对市场产生较大影响的，可能仍是上海证券交易所昨日的公开声明。

上海证券交易所表示，今年上半年，中国的经济基本面是在保持稳定的同时取得进步。作为国民经济建设的主力军，上海股份公司积极响应国家战略大局，以主业和产业为重点，稳健经营、规范运作，上市公司质量和盈利能力稳步提升。目前，上海股票公司整体估值水平一直处于低位，投资价值突出。事实上，上海很多公司都披露了回购或股东持股计划，这显示了公司和股东对上市公司的经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心。

上海证券交易所也表示，上海股市的估值相当低，投资价值开始凸显。与国际市场相比，从可比角度来看，代表上海股市大盘股的上证50指数的整体市盈率为9.9倍，处于世界较低水平，明显低于美国股市大盘股的市盈率(道琼斯工业平均指数和标普500指数均接近24倍)。从净突破情况来看，上海股市162家上市公司的最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。

事实上，交易所很少对a股市场“唱得更多”。昨日，在市场持续下跌一个多月之后，上证综指终于收窄了一条光秃秃的中央线，该线不仅再次站在2800点的整数水平上，还同时站在5日和10日的均线上，这是近一个多月来的首次。短期而言，如果空没有进一步盈利的消息，上证综指有望在2700点至2800点之间建立底部区域。

现在，每个人都非常担心市场在经历了昨日的飙升后能否继续反弹，以及在6月29日的飙升后是否会重演“悲剧”。6月29日，上证综指也上涨了60点，所有人都认为7月份有望迎来一个良好的开端。结果，市场上周创下新低。我认为有这种担心是正常的。现在，投资者的信心已经不足，交易量也没有明显扩大。我们不能因为昨天的中央票就掉以轻心。接下来，如果没有进一步获利的空消息，该地区市场触底的可能性仍然相对较大。反弹的幅度取决于市场能否大幅增加交易量。如果上海股市保持在1300多亿元的水平，它可能不会反弹太多。

沪深300指数位置参考

昨天的头寸:50%

今天的职位计划:50%

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。(张道达)

根据国家有关部门的最新规定，本手册不涉及任何操作建议，市场进入风险由您自行承担。

编辑朱昱